H&M集团2026财年首季度营业利润同比增长26% 战略推进成效显著

近日，国际时尚巨头H&M Hennes & Mauritz发布2026财年第一季度财报。

凭借出色的成本控制与更高的毛利率，集团本季度经营表现稳健。随着增长战略的持续落地，其在盈利能力、库存质量及运营效率上均取得积极进展，为新财年发展筑牢基础。

2026财年第一季度（2025年12月1日至2026年2月28日），以当地货币计，集团净销售额达496.07亿瑞典克朗（约合人民币366.17亿元）。营业利润同比增长26%，至15.12亿瑞典克朗（约合人民币11.16亿元），营业利润率为3.0%。毛利为251.38亿瑞典克朗（约合人民币185.55亿元），毛利率提升至50.7%，这反映出更健康的价格结构与库存管理策略。同时，以瑞典克朗计，销售及管理费用下降9%，进一步增强了盈利能力。

库存状况持续优化，同比下降16%至346.08亿瑞典克朗（约合人民币255.45亿元），主要得益于库存生产力的提升。本季度经营活动产生的现金流（含营运资本变动）达40.25亿瑞典克朗（约合人民币29.71亿元），为集团未来发展提供了稳定的资金支持。集团预计2026年3月以当地货币计的销售额同比增长1%，显示业务持续改善的趋势。

H&M集团首席执行官Daniel Ervér表示：“在消费趋于谨慎、汇率波动明显的季度，良好的成本控制与提升的毛利率，有力推动了盈利能力的增强。”

围绕“提升产品吸引力、强化品牌相关性”的战略重点，集团本季度加大对创意生态系统的投入。H&M设计大奖（H&M Design Award）正式重启，旨在发掘全球极具潜力与突破性的设计新锐，为其提供资金支持与系统化导师辅导。奖项面向25个国家超60所合作院校的本科及研究生开放，本届新增澳大利亚、西班牙等8个国家的院校，中国院校拓展至中央美术学院、清华美院和东华大学，使本届赛事成为历届覆盖面最广、活力与多元化程度最高的一届。

在大中华区市场，H&M持续提升产品吸引力与文化相关性。本季度，H&M再次携手上海时装周推出第二季中国设计师合作系列JACQUES WEI × H&M，强化品牌在本土创意生态中的参与度，为消费者提供更具个性与品质的时尚选择。同时，H&M宣布新生代实力演员侯明昊出任大中华区品牌代言人，以加强与年轻消费群体的沟通。侯明昊多元的艺术表现与风格特质契合品牌“自在表达、探索边界”的态度，有助于提升品牌在区域市场的文化触达与影响力。这些举措体现了集团在设计、人才培育与品牌创新上的持续投入，与聚焦高质量增长、强化品牌竞争力的战略方向一致。

H&M将继续推进以盈利能力和市场相关性为核心的增长策略，包括在关键城市和核心商圈拓展新门店、升级高潜力门店，实现从规模增长向质量驱动转变。同时，集团将持续开发更具吸引力的产品与体验，强化设计、价格竞争力与可持续性的综合价值主张，支撑中长期业绩稳定提升。

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