美元遭抛售背后的多重动因与市场连锁反应

隔夜美元指数下探至近四年低位，此次汇市波动的直接导火索，是特朗普在一场公开活动中明确表示不担忧美元贬值。

这一表态成为美元抛售潮的加速器，当地时间周二，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数下跌0.84%，最终收于96.219。进入亚洲早盘后，跌势仍在延续，截至北京时间今早9点，美元指数徘徊在96左右，自今年年初至今已累计下跌约2.3%。

当前，多方面因素正共同对美元走势形成压制。

其一，美国联邦政府最早可能在当地时间本周六陷入停摆危机，有民主党参议员发出警告，若拨款方案未在移民执法方面作出重大调整，将拒绝予以支持。

其二，美国与北约盟友之间的紧张关系持续升级，再加上美国整体政策的不确定性上升，进一步削弱了市场对美元的信心。

其三，市场猜测美日或许会联手干预汇市，以遏制日元对美元的快速贬值。近期，纽约联储应美国财政部要求，向多家金融机构询问美元兑日元的报价，这一行为通常被视作干预汇市的前兆。英国资产管理公司Royal London的多元资产主管格里瑟姆表示，这一迹象表明政策制定者几乎不关注美元的下行风险。在此背景下，资金加速流向黄金等避险资产，隔夜金价继续走高。

分析认为，在美元走弱的态势下，美国以外市场的部分龙头企业开始展现出相对优势，这也促使一些美国交易员逐步调整资产配置，增加对海外市场的投资敞口。

分析人士提醒，未来72小时至关重要。大型科技股财报发布、美联储利率决议公布，以及潜在的政府停摆风险等因素同时笼罩市场，相关进展或将决定短期市场走向。

国际金价28日突破每盎司5200美元关口

在美元指数跌至近四年新低之际，国际金价在今日亚洲交易时段首次突破每盎司5200美元关口，再创盘中历史新高。华尔街投行高盛的全球大宗商品研究主管与外汇策略师，今早接受了财经频道采访，就黄金牛市和美元汇市动态进行了解读。

近期，随着贵金属价格接连创下历史新高，美国华尔街大型金融机构纷纷上调黄金目标价，高盛预计国际金价可能在今年年底触及每盎司5400美元。高盛指出，黄金供应增长缓慢，而全球央行与私人投资者出于战略性目标或避险需求增持黄金，推动需求增长，是金价屡创新高的原因。高盛还提到，若未来私营机构增加黄金配置，金价可能突破这一目标价。

高盛大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文表示：“黄金市场的独特性在于供应极为稳定，几乎是固定的。一方面，金矿年产量远低于现有黄金存量，产量仅约为存量的百分之一。供应端稳定且缺乏弹性，而购金需求来自对价格极不敏感的买家，他们购入黄金是出于宏观对冲或避险目的。自2022年俄罗斯外汇储备被冻结后，全球央行就开始持续购金。总体来看，金价存在净上行风险，因为我们的基准预测未包含私人领域基于资产配置需求的额外黄金配置。”

此外，黄金主要以美元计价，美元指数下行通常对金价构成利好。美元指数27日在纽约汇市跌至近四年新低，也是金价上涨的主要推动力之一。高盛外汇策略师指出，美元短线走软的主要原因是美国和日本政府释放了联合干预汇市的信号。展望今年全年，发达经济体货币政策分化，可能导致美元进一步贬值。

高盛外汇与新兴市场首席策略师卡马克夏·特里维迪称：“美元属于估值过高的资产，今年年初时其估值偏高约15%，这是我们预计美元今年进一步贬值的原因之一。在基准预测情景中，美联储今年还将进行数次降息，欧洲央行今年大部分时间可能维持利率不变，日本央行则会继续加息。相比之下，美联储的降息作用被放大，其宽松货币政策预计将为美元周期性走软提供额外的下行动能。”