上海贵酒卷入担保风波，子公司欠贵州银行 5000 万债务

作者 | 何秀兰

编辑 | 周梦梅

曾经市值超百亿的“白酒新贵”上海贵酒，如今陷入了担保连环诉讼的漩涡，多家国有大行和中小银行纷纷加入追债队伍。

8 月 11 日，上海贵酒的上市主体*ST 岩石（600696.SH）发布公告，上海贵酒及其子公司贵州高酱酒业有限公司，因 5029.68 万元的金融借款纠纷被贵州银行告上法庭，一审上海贵酒被判承担连带清偿责任。

这只是上海贵酒担保债务问题的一小部分，近年来其为子公司提供的巨额担保正引发连锁反应。据时代财经不完全统计，近两年上海贵酒及其子公司违约的银行借款累计已超过 2.1 亿元，农业银行、邮储银行、工商银行等多家金融机构都已提起诉讼。

同时，上海贵酒的基本面情况也不容乐观。财报数据显示，上海贵酒的货币资金在两年内减少了超 97%，截至 2025 年一季度末，账面货币资金余额仅为 1805 万元，却背负着 2.73 亿元的短期借款，短期偿债压力较大。此外，其资产负债率上升至 71.98%，而行业同期平均数据约为 22%。

自 2025 年 4 月被“披星戴帽”后，上海贵酒的财务状况没有好转。公司预计 2025 年半年度归母净利润亏损最高达 7500 万元。虽然半年度预亏同比有所减少，但亏损局面依然严峻，未来发展充满不确定性。

某券商消费行业分析师对时代财经表示，上海贵酒目前面临的这些债务诉讼，会对其未来发展产生影响。一方面，公司资金可能会被大量占用用于偿还债务，影响正常的生产经营和市场拓展；另一方面，频繁的诉讼也会损害公司的品牌形象和市场声誉，导致消费者和投资者对其信心下降。如果上海贵酒不能妥善解决这些债务问题，很可能会陷入恶性循环。

担保引发连环诉讼，上海贵酒及其子公司违约银行借款超 2.1 亿元

上海贵酒及其子公司正面临着债务难题，多家国有大行和中小银行都在追讨欠款。

根据上海贵酒 8 月 11 日晚间发布的诉讼进展公告，上海贵酒及其子公司贵州高酱与贵州银行的金融借款合同纠纷案一审判决，涉案金额达 5029.68 万元。一审判决要求贵州高酱在判决生效后十五日内支付贵州银行贷款 5000 万元及相应利息，上海贵酒承担连带责任，并且贵州银行对贵州高酱提供抵押的不动产拍卖、变卖款项在判决金额范围内享有优先受偿权。

这只是上海贵酒担保债务问题的冰山一角，多起纠纷都源于上海贵酒为子公司提供担保。例如，2023 年公司通过董事会决议，计划全年为贵州高酱、上海君道贵酿酒业有限公司、上海光年酒业有限公司等子公司提供最高 5 亿元的担保额度，这为后续问题埋下了隐患。

上述券商分析师对时代财经指出：“高比例担保往往意味着潜在的偿债风险。尤其当被担保方（子公司）经营面临压力时，母公司需要用自身资产来兜底，很容易引发连锁反应。”

时代财经梳理上海贵酒近两年的涉诉信息发现，该公司为子公司担保的贷款项目多次出现违约情况，农业银行、邮储银行、工商银行等国有大行以及个别中小银行都卷入了纠纷，涉案金额从 1780 万元到 7000 万元不等。

值得注意的是，贵州高酱作为核心涉事主体，与贵州仁怀茅台商业银行股份有限公司也存在金融借款合同纠纷。2024 年 11 月，茅台商业银行申请查封贵州高酱 7000 万元贷款的抵押物。经过长时间的法律程序，2025 年 8 月一审判决贵州高酱偿还茅台商业银行本金 5037.41 万元及利息，上海贵酒作为连带责任方也被卷入这场债务风波。

除了中小银行，多家国有大行也陆续向上海贵酒及其子公司发起诉讼。2024 年 12 月上海贵酒公告，农业银行上海静安支行起诉上海贵酒子公司光年酒业，一审判决光年酒业归还借款本息及逾期利息合计 2822.68 万元，上海贵酒可能需要承担逾期利息、保全费等费用。同年 11 月，邮储银行上海浦东新区分行起诉光年酒业与上海贵酒，追讨 1780 万元逾期借款及利息，2025 年 7 月一审判决上海光年酒业归还本金 1767.28 万元并支付利息超 16 万元，上海贵酒需要承担兜底责任。

2025 年 6 月，上海贵酒公告，工商银行上海长三角一体化示范区支行起诉君道贵酿及上海光年酒业，要求归还借款本金 3000 万元及相应利息，目前案件处于一审阶段，上海贵酒的资产可能面临被拍卖、变卖的风险。

此外，上海贵酒年报数据显示，截至 2024 年末，公司已逾期未偿还的重要短期借款中，农业银行上海昌平路支行、中国银行上海市普陀支行营业部的逾期金额分别为 2800 万元、800 万元；在逾期应付利息方面，对宁波银行上海南汇支行营业部的逾期金额达 183.26 万元。

时代财经根据公开数据不完全统计，近两年上海贵酒及其子公司违约的银行借款累计已超过 2.1 亿元。

值得注意的是，2024 年末上海贵酒短期借款余额为 2.73 亿元，这一数据在 2025 年一季度末没有变化。如果这些债务后续出现违约，可能会导致更多主体卷入风险。

一位不愿透露姓名的银行信贷部门工作人员对时代财经表示，银行在发放贷款时，虽然会对借款企业和担保企业进行严格审查，但仍有一些潜在风险难以完全预测。像上海贵酒这种情况，子公司经营出现问题无法按时还款，银行只能通过法律途径来维护自身债权。

“对于银行来说，这不仅增加了不良资产的风险，还会耗费大量的人力、物力和时间成本来处理这些诉讼案件。而且，即使最终胜诉，执行过程也可能会面临很多困难。”上述人士对时代财经说道。

白酒新贵“披星戴帽”，亏损局面仍未扭转

上海贵酒在 2019 年转型进入白酒行业，通过收购贵州高酱、君道贵酿等子公司，快速获得了基酒产能和渠道资源。

然而，跨界发展并没有带来预期的收益。在面临诉讼危机的背后，是其经营状况的恶化。2024 年年报显示，上海贵酒营收同比大幅下降 82.54%至 2.85 亿元，归母净利润亏损 2.17 亿元，经营活动产生的现金流量净流出为 7546.18 万元。

值得注意的是，上海贵酒近年来货币资金缩水明显。2023 年 6 月末，公司账面货币资金余额还有 6.32 亿元，到当年年底急剧减少至 0.54 亿元，降幅超过 91%。截至 2025 年一季度末，其账面货币资金余额进一步降至 1805.15 万元，资产负债率攀升至 71.98%。而同期中证白酒指数成分股的平均资产负债率仅为 22.05%，上海贵酒的负债水平高于行业均值。

自 2025 年 4 月 23 日起，曾经市值超百亿的上海贵酒正式“披星戴帽”。根据《股票上市规则》，如果 2025 年财报继续触及“扣非净利润为负且营收低于 3 亿元”等红线，公司将面临终止上市的风险。尽管公司表示正在积极采取措施改善经营状况，但 2025 年一季度，上海贵酒仍然未能摆脱营业收入下降和净利润亏损的局面。

近期，上海贵酒发布的 2025 年半年度业绩预亏公告显示，公司预计 2025 年半年度归母净利润亏损 5000 万元至 7500 万元，虽然同比减亏 3.07%至 35.38%，但亏损局面仍未得到扭转。

对于业绩变化的主要原因，上海贵酒解释称，一是 2025 年上半年白酒行业复苏未达预期，且受政策影响较大，行业整体面临压力；二是自 2023 年年末起，受多方面因素影响，公司资金紧张，返利返货无法兑现，市场投放减少；此外，2025 年上半年公司陆续收到银行及供应商等的诉讼，案件所涉及的逾期利息等费用增加，影响了公司本期损益。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com