万亿级利好带动市场多板块上涨

万亿级水电项目激发水泥、基建行情

中国基金报记者 格林

7月21日，港股处于高位震荡状态，三大指数集体收涨。其中，恒生指数涨幅为0.68%，报24994.14点，盘中还一度突破25000点；恒生科技指数涨0.84%，报5585.5点；恒生中国企业指数涨0.6%，报9040.2点。全日大市成交额达2630.12亿港元，较前一交易日有所放量，南向资金净买入额为70.51亿港元。

7月21日，恒生行业指数里，原材料业上涨3.4%，能源业上涨2.9%，地产建筑业上涨1.7%。热门个股方面，美团 - W上涨2.75%，美的集团上涨2.12%，京东集团 - SW上涨2.11%。

万亿元级利好激活水泥、基建板块

据新华社消息，7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程位于西藏林芝市，主要采用截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以对外输送消纳为主，同时兼顾西藏本地自用需求。

7月21日，华新水泥涨幅达85.6%，东方电气上涨65.2%。盘中，东方电气一度大涨超700%，不过机构解读为“乌龙指”，是交易员输错交易指令导致的。

7月21日，中国能源建设上涨23.1%。据悉，该公司大型水电施工业务占比超50%，部分投资者认为公司可能直接受益于雅江项目。

“反内卷”政策起效？互联网平台上涨

7月21日，美团 - W、阿里巴巴 - W，京东 - SW均上涨。其中，美团 - W涨2.75%，阿里巴巴 - W涨1.81%，京东 - SW涨2.11%。

瑞银发布报告称，国家市场监督管理总局日前召集美团、饿了么和京东等外卖平台，敦促整改激进促销行为，期望推动餐饮行业理性竞争及健康可持续发展。该机构指出，监管行动有助于提振市场短期情绪。平台会更注重策略，比如改为发放阶梯式折扣券、提高最低消费门槛、扩大补贴范围至轻食及小吃等，减轻餐饮业压力，并提振行业需求。

该机构认为，短期内竞争减弱会带动相关公司股价回升，从长远看，市场竞争仍会持续，但会趋向更规范，可能带来行业整合，整体抽佣率或许会下降。

花旗：调高中国GDP增速预测

7月21日，花旗集团董事总经理、大中华区首席经济学家余向荣表示，6月中花旗将今年中国GDP增速预测上调到了5%。数据显示，上半年中国GDP实际增长5.3%，目标实现有了更坚实的基础。在继续巩固实际增长势能的同时，下半年既有必要也有可能着力名义增长修复。如果增长保持韧性、物价改善，那么中国资产的吸引力会进一步增强。

花旗预测，下半年出口可能继续超预期。余向荣认为，虽然下半年出口随着基数抬高增速可能有所放缓，但全年出口能实现个位数正增长。

谈及背后原因，他觉得美国对华关税阶段性见顶，且短期内易降难升，不能低估中国出口部门的竞争力和韧性。中国产品物美价廉，且不断迭代升级，在国际市场有吸引力。随着中国企业“出海”，中国产业链向外延伸，中间产品和资本品也随之出口到目的地国。

内需方面，下半年内需将呈现分化复苏态势，行业之间冷热不均。政策端可能从供需两端发力，大规模刺激并非政策选项，但增量政策有望加快落地，政策执行也会提速。财政政策方面，关注点是一系列增量措施，如“以旧换新”政策的加码、育儿补贴政策的及时出台。供应端，重点关注中央财经委关于“反内卷”部署在行业层面的实质性动作。具体措施可能包括行政性以及行业自律性的去产能和限产，提高环保、能耗、产品安全及品质等监管标准，收紧账期、杠杆率、流动性等金融监管，以及强调劳动保护等社会责任。同时，一些产业政策，如过度补贴、重复建设等，也需要作出相应调整。

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