银行“接手”美债暴跌？

近期美债暴跌，昨天下午30年期美债收益率一度超过5%，10年期美债收益率再次达到4.5%。

美国债券的暴跌引起了业界对政府救市的预期。然而，银行担心最终会接管自己。周二，前贝莱德基金主管和资深华尔街投资者Edward Dowd表示：

"谁来买我们的国债？就是我们自己...他们打算放松对国债的SLR(补充杠杆率)控制，这样银行就可以接管了。"

据媒体报道，美国五名共和党议员致信美联储，呼吁调整控制，督促美联储改善美国债券市场的流动性，并建议考虑修改银行资本监管的规定，尤其是涉及SLR的部分。

SLR是巴塞尔协议III的一部分，其核心是银行必须为所有资产(包括国债)预留一定比例的资本，不能盲目扩张。如果银行囤积太多国债，资本要求会大幅上升，所以银行不愿意囤积债务，不积极买卖，影响市场流动性。对于系统性重要的大银行来说，应该遵循更严格的“SLR增强版”要求，这将使问题更加突出。

美国国债市场规模巨大，目前已达29亿美元。近年来，这种市场流动性有时会出现问题。比如2020年疫情刚爆发的时候，市场一度非常紧张，美联储每天都要购买几十亿美元的美国国债来解围。

许多投资者和分析师认为，这种流动性紧张的背后，与SLR系统有关。一些美国国会议员呼吁美联储：

美联储一般建议仔细评估是否可以进行有针对性的调整。

美联储官方暂时没有表态。然而，鲍威尔上个月在国会听证会上表示支持减少SLR，并表示：

"我的确估计，我们会再一次回到这个问题上来，与其他机构的新同事合作，把这件事做好。"