金价暴跌9%，有人急着变现，有人砸60万“抄底”！专家：黄金牛市仍在

黄金价格不断下跌。

在10月底突破2800美元/盎司历史高点后，受美元持续走强等多重因素的影响，国际金价出现了明显的回调。截至11月15日，COMEX黄金价格已跌至2567.40美元/盎司，半个月累计下跌近9%。

与此同时，国内黄金首饰品牌的黄金首饰价格也随之下跌。

十一月十五日，记者在周大生、周大福、六福等金店了解到，足金首饰的价格已经降到了775元/克。目前，中国黄金旗舰店的黄金首饰价格甚至已经跌破700元/克，报676元/克。

值得注意的是，即使国际黄金价格在半个多月内下跌了近9%，但年内涨幅仍然超过20%，这也是2020年以来最大的年度涨幅。

有60多万投资者抄底黄金。

记者从多家投资金条供应商处了解到，自11月以来，实现黄金的投资者数量明显增加。某投资金条经销商表示，近日，不少投资者进行了回购变现交易，实现了“安全落袋”。

马女士在北京投资黄金多年。从今年开始，金价一路上涨，她也一直在选择合适的时机把手中的金子全部卖掉。十一月份开始，马女士注意到黄金价格持续下跌，于是赶紧到柜台变现。同样急于实现的还有李先生，他指出，从去年开始，他就连续几次小批量购买黄金。按去年每克480元左右的价格购买，到现在每克593元左右的价格，这次投资让他赚了不少钱。

虽然黄金价格的下跌让很多消费者感到恐慌，但也有投资者在合适的时候大胆“逢低买入”。一位金店店员说:“昨天，一位顾客大量购买了1公斤的投资金条。”。 据当日金价估算，1KG投资金条总价超过60万元。

黄金牛市还在吗？

黄金价格下跌与多重因素有关。

中国银行研究院研究员范若邈表示，从国际角度来看，美国大选结束后，全球市场避险情绪消散，部分资金从黄金市场撤出。此外，特朗普上台后，市场普遍认为特朗普征收关税的观点将推动通货膨胀上升，预计市场降息将会降温，推动美元和美国债券收益率持续上升，导致黄金价格回调。

从金融属性的角度来看，黄金可以被视为“零息债”，黄金价格往往与美债收益率呈负相关。但自2023年以来，两者的相关性明显减弱，主要是由于美联储前期降息节奏的不确定性，导致市场降息预期长期积累，黄金价格有一定程度的上涨。与此同时，地缘政治风险上升，推动全球避险情绪持续上升，黄金避险特性对定价的影响较为明显。

“最近，美国国债收益率与黄金价格负相关的关系再次回归。一方面，全球地缘政治风险得到缓解，黄金避险特性对定价的影响减弱；另一方面，美联储进入降息周期，黄金价格表现出降息预期的特点。”范若邈说。

金子的后续行情怎么走？

中信证券首席经济学家明确表示，短期内，黄金的主要矛盾在于特朗普当选后投资者对强美元的期望；从长远来看，美国的长期通胀中心并没有明显下降，美国实施了扩张性财政政策，这两个因素都有望支撑黄金价格。因此，黄金的长期表现可能优于短期表现。

经贸大学国际经济研究所国际贸易研究室主任、研究员陈昊认为，黄金价格可能会有有限的下调，但不可能大幅下降或持续下降。

认为，考虑到黄金价格下跌的三个原因(偏好的根本变化、美元走强、降息预期减弱)是不可持续的，市场结构和消费者结构发生了变化。如果黄金价格再次下跌，需求可能会上升。与此同时，美元走强的背景(美国大选)的影响已经逐渐消退，降息环境促使大多数投资者完成了财务规划的更新，进一步降息的预期缺乏市场支持。所以，总体判断，黄金价格不太可能出现特别大或持续大幅下跌。