IPO获准，华润饮料“杀气腾腾”

出品/消费钛度

作者/贾冰雪

品类矩阵日益丰满，饮用水品牌怡宝母公司华润饮料资本局也逐渐显现出色彩。最近，华润饮料首次公开募股被港交所批准，这一消息被认为是华润饮料金融市场的重要一步。业内人士认为，此次公开募股的批准，不仅反映了市场对华润饮料及其品牌怡宝的高度认可，也预示着华润饮料将在未来发展中获得更多的资金支持，进一步抢占市场份额。华润饮料在成功推出“一超多雄”品类格局后，也被认为将在纯净水和饮料市场与众多品牌进行新一轮的“较量”。“杀气腾腾”的华润饮料是否会挑战后者的市场地位，也将是市场关注的焦点。

正式进入金融市场

八月九日，金融市场消息显示，华润饮料已经获得香港联合交易所的批准，即将首次公开募股（IPO）。据悉，此次华润饮料公开募股后，预路演或于8月底开始。

华润饮料今年4月23日 ( 控股 ) 有限公司向港交所主板提交上市申请，bofa securities、中国银行国际、中信证券和中国银行集团是其联合保荐人。7月，华润饮料获得中国证监会上市通知。备案通知显示，华润饮料拟发行不超过4.06亿股，总募集资金不超过10亿美元。

华润饮料香港IPO募集资金将用于战略扩张和产能优化，以提高整体供应链效率；用于加快营销渠道扩张，提高渠道效率；用于销售和营销活动，增强品牌活力，强化品牌形象，提高销售业绩；用于增强公司的产品研发能力，不断拓展新的产品类别和单一产品；用于数字化升级，它包括提高公司在销售、运营、生产和物流方面的数字化能力，从而提高公司的运营效率；用于潜在投资和并购的机会；作为运营资本，作为一般公司使用。

就业绩而言，在往业绩记录期间，华润饮料实现了收入的强劲增长、利润水平的不断提高和现金流的持续稳定。招股书显示，从2021年到2023年，华润饮料实现了各自的收入。 113.40 亿元、126.23 亿元及 135.15 亿元。在盈利能力方面，2021年至2023年，华润饮料营业收入分别为113.4亿元、126.2亿元和135.1亿元，利润分别为8.6亿元、9.9亿元和13.3亿元，连续三年净利率分别为7.6%。、7.8%和9.9%，呈现增长趋势。

根据燃烧咨询报告，华润饮料是中国最早专业生产包装饮用水的企业之一。经过40年的发展，华润饮料的零售增长率和净利润增长率(以2021年至2023年的复合年增长率计)在中国前五大即饮软饮公司(以2023年零售额计算)中排名前两。

IPO批准后，华润饮料的未来前景也值得期待。中国食品行业分析师朱丹蓬认为，对于华润饮料来说，在香港上市将有助于增强其整体实力，进而使其拥有更多的资金，这是实施多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费者“五大战略”的重要一步。

撕掉“只靠怡宝”的标签

此前市场认为华润饮料唯一的支柱是纯净水业务，但实际上华润饮料并不是唯一从市场领先的关键品类扩展到其他品类的“怡宝”。

目前，华润饮料的产品线包括包装饮用水、茶饮料、果汁饮料、运动饮料和咖啡饮料等多个品类，主要包括“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”、“佐味茶事”等。 13 个别品牌的产品组合，共计 56 个 SKU。

华润饮料介绍，公司以包装饮用水为核心，创新布局更多饮料类别，不断巩固“一超多强”的多品类战略发展格局，积极开展研发创新，把握广阔的市场机遇。根据《灼烧咨询报告》，2023年，华润饮料在中国即饮软饮料企业中排名第五，显示了公司在包装饮用水和饮料产品方面的领先地位。

华润饮料凭借在包装饮用水市场建立品牌形象、遍布全国的销售网络和产能布局等基础，将业务扩展到中国即饮软饮料行业的一些核心品类，得到了市场的认可，呈现出巨大的增长潜力。

在中国十大即饮软饮料公司(以2023年零售额计算)中，华润饮料的零售额增长率最高(以2021年至2023年的复合年增长率计算)；华润饮料在茶饮料、果汁饮料、咖啡饮料等关键即饮软饮料中的市场份额位居中国市场前十(以2023年零售额计算)；另外，华润饮料在中国菊花茶饮料市场排名第一，而且在风味水市场排名第二。

华润饮料与“怡宝”一起，形成了“一超多雄”的品类格局。根据灼烧咨询报告，华润饮料是中国最早专业生产包装饮用水的企业之一。它已经成长为中国第二大包装饮用水企业和中国最大的饮用纯净水公司 ( 按 2023 年零售额计 ) 。

在这些产品中，“怡宝”品牌饮用纯净水产品 2023 年度零售额达到395 亿元，是中国饮用纯净水市场的第一个品牌。于 2023 2008年，从区域分布来看，华润饮料包装饮用水产品在中国 6 大省份 ( 也就是广东、湖南、四川、海南、广西和湖北。 ) 包装饮用水市场占有最高的市场份额。于 2023 年，该 6 包装饮用水市场在大省份的市场规模约占中国包装饮用水市场的总市场规模 30%。

进行新一轮的“较量”

其“一超多强”品类格局，即将成功上市的华润饮料，也被认为将在纯净水和饮料市场上与众多品牌进行新一轮的“较量”。

其中，包装饮用水市场的不断扩大仍将是华润饮料的主要战场。数据显示，饮用纯净水是中国包装饮用水市场最大的目标市场，2023年达到1206亿元，占中国包装饮用水市场的56.1%；预计到2028年，目标市场将继续增长，零售额将达到1798亿元，占中国包装饮用水市场的57.2%。

在营销方面，华润饮料开始了体育营销的想法。华润饮料表示:“公司以体育营销为重点的营销策略，一直是品牌增长的重要组成部分。自2013年以来，华润饮料一直与马拉松等体育比赛合作。”

资料显示，自2019年以来，华润饮料已成为TEAM。 CHINA中国国家队合作伙伴“怡宝”品牌成功成为“中国国家队官方饮用水”，持续为70多支中国运动队提供专业健康的包装饮用水和饮料产品。截至实际可行日期，华润饮料是中国包装饮用水企业中与A类马拉松合作最多的公司。

埃鲁德，2023年马拉松奥运会冠军•基普乔格成为华润饮料的马拉松推广大使；2023年，华润饮料的“怡宝”品牌包装饮用水成为中国足协超级联赛的官方饮用水，并于2024年2月与中国足协超级联赛建立了冠名合作。

同时，华润饮料成功上市后，将成为继农夫山泉之后第二家登陆港股市场的国内包装饮用水公司，这意味着“怡宝”也将面对最近农夫山泉战争的“价格战”。近日，农夫山泉推出绿瓶饮用纯净水，12瓶550ml绿瓶纯净水价格低至9.9元。

朱丹蓬说:“当农夫山泉推出纯净水时，市场预测价格战会发生。农夫山泉推出了类似包装的绿色瓶装纯净水，必将以价格为武器。”

此外，华润饮料在稳定纯净水市场的同时，也开始向果汁、茶等其他饮料品类扩张，不断推出符合消费者口味的新产品。华润饮料在招股书中表示，公司致力于为消费者提供高品质的即饮软饮料产品，倡导健康积极的生活方式。因此，华润饮料高度重视生活方式的变化和消费者需求的发展，积极开展产品研发，不断丰富公司的产品类型。

一些市场分析师认为，华润饮料能否在“一超多强”的品类格局中脱颖而出，成为市场的领导者，取决于如何应对不可预测的市场环境和消费者需求。但有一点是肯定的，随着华润饮料的加入，饮料市场的竞争会更加精彩。

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