呷哺呷哺持续亏损五年：老牌火锅的困境与转型探索
拉长时间线来看，这份预告的核心问题并非“再次亏损”，而是呷哺呷哺至今未找到稳定的经营修复路径。过去五年，公司尝试过关店、降价、调整产品结构、孵化新品牌，也强调组织优化与效率提升，但营收规模、门店表现及盈利能力仍未回归健康轨道。
曾经支撑呷哺呷哺崛起的逻辑——“一人一锅”的差异化定位、平价火锅的消费心智，以及标准化规模化的门店模型，如今为何难以持续？这是其面临的关键挑战。
从财务数据看，2025年亏损收窄是直观变化，但对连锁餐饮企业而言，减亏不等于经营回暖。亏损减少可能源于关店止损、成本优化或资产减值降低，而真正的修复需依赖客流、翻台率及单店模型的稳定。
近两年，呷哺呷哺显然未达此目标。主品牌及副牌湊湊均经历门店收缩、同店业绩承压及客单价下调。这意味着公司当前核心任务仍以“止血”为主，尚未进入增长阶段。
尽管结果不尽如人意，呷哺呷哺并未被动等待。一方面，主品牌持续围绕“质价比”调整，包括优化门店结构、精细化区域运营、强化会员体系、提升供应链效率，以及针对核心场景细化经营动作，旨在恢复稳定状态。
另一方面，公司积极布局新业务，推出“呷哺牧场”（自选小火锅）和“呷牛排”（台式手工牛排+自助料理）两个新品牌。前者瞄准年轻客群，采用低门槛、灵活的消费模式；后者切入百元大众西餐市场，试图拓展新场景与价格带，寻找第二增长曲线。
此外，组织层面也在变革。2025年启动两轮“凤还巢”内部合伙人计划，13家门店参与，50余人加入，部分门店利润率提升约30%。这表明公司意识到竞争已从扩张转向精细化运营、单店效率与组织能力的比拼。
然而，这些举措尚未形成显著成效。核心原因在于原有优势弱化：“一人一锅”模式不再稀缺，消费者可选自助小火锅、麻辣烫等多元业态，日常快频消费场景被分流；同时，消费者对“平价”的认知从“便宜方便”转向“体验、分量、环境及情绪价值”的综合考量，呷哺呷哺的调整尚未让消费者重建“值得消费”的明确认知。
新品牌虽提供想象空间，但仍处起步阶段，需测试模型、人群与复制效率，短期内难以支撑整体业绩修复。因此，2025年业绩预告更像是“修复进行时”的阶段性成果。在连续亏损五年后，市场更关注呷哺呷哺何时能找到真正有效的破局之道。
本文来自微信公众号 “新消费Daily”（ID：ibrandi），作者：赋能全球品牌，36氪经授权发布。
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