万店巨头黯然退市，华莱士低价神话难以为继？

本文来自微信公众号：凤凰网财经，作者：公司研究院

2026年3月11日，距离华莱士母公司华士食品正式终止新三板挂牌已过去一个月，“华莱士正式宣布退市”再次登上微博热搜。

这个曾凭借极致低价横扫下沉市场、门店数量远超肯德基与麦当劳之和的“中国快餐万店巨无霸”，最终以主动退市的方式，告别了资本市场的舞台。

在其兴衰沉浮的背后，既有野蛮扩张的高光时刻，也藏着业绩承压的窘迫，更离不开消费者长期以来的吐槽与争议。

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上市期间仅融资千万，业绩增长遇瓶颈

华莱士的起点简单却充满转折。2000年，温州兄弟华怀余、华怀庆在福州师范大学门口开了第一家店，初期照搬肯德基模式售卖20多块的套餐，结果门可罗雀——学生们更愿选有空调、玩具的肯德基。凭借温州商人的市场敏锐度，兄弟俩推出“特价123”策略：可乐1元、鸡腿2元、汉堡3元，精准击中学生和底层消费者痛点，门店迅速火爆，奠定了“低价快餐”定位。

2016年4月，华士食品登陆新三板，开启扩张黄金期。它靠“员工合伙+门店众筹”模式深耕三四线城市及乡镇，快速铺店。2019至2023年营收从25亿增至60多亿，2022年门店突破2万家，远超肯德基、麦当劳、德克士之和，成为中国快餐首个“万店巨无霸”。

然而，华莱士在新三板近十年仅融资1000万元，对半年营收就达46.25亿的企业来说，连一年供应链物流费都不够，还需承担审计、信息披露成本。母公司在退市公告中称，退市是结合市场环境与长期战略的决策，旨在提升经营效率、降低成本。更关键的是，财报暴露了业绩增长放缓的压力：2025年上半年营收46.25亿元，同比小幅下降0.49%，系高速扩张以来首次半年营收下滑。其实增长放缓早有苗头，2022年营收增速24.36%，2023年降至18.2%，2024年再跌到13.31%，“以量取胜”的路子难以为继。

下沉市场已成红海，塔斯汀、蜜雪冰城等品牌涌入，低价赛道竞争加剧，华莱士开店空间被挤压。窄门餐眼数据显示，其目前门店为19494家，较2022年有所下降。除业绩与竞争压力，消费者的各类吐槽也长期困扰着华莱士，这个草根崛起的低价神话，在快速扩张中逐渐暴露诸多问题。

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“喷射战士”困局难破，食安问题反复

华莱士曾因食品安全问题备受关注。第三方投诉平台上“华莱士”相关词条超1.4万条，社交媒体上“喷射战士”的梗广为人知，指向消费者食用后腹泻、呕吐等不适经历。消费者投诉集中在食品安全与门店服务两方面。

新京报2025年3月报道，记者卧底两家华莱士门店，发现均使用过期食材，一家还频繁使用本应废弃的过期鸡腿肉；炸油酸价超国家强制标准60%，专家称酸价高会增加顾客呕吐、腹泻几率。同期湖北经视“3·15特别报道”也曝光其卫生不达标问题。事件曝光后，华莱士发布致歉信，永久关停涉事门店、开除涉事员工，还制定新的食品安全考核制度，但整改成效待考。第三方投诉平台上仍有不少腹泻相关投诉：2025年8月有消费者点外卖后拉肚子24小时；2026年1月长沙消费者吃汉堡套餐吃到一半就腹泻，调侃“窜稀套餐名不虚传”；2026年2月广州消费者带孩子吃饭后肠胃不适，耽误行程。

除肠胃问题，消费者还常吃出异物或遇到食材未熟情况，服务态度也是吐槽重灾区。这些问题指向华莱士内部系统性危机：一是“合伙模式”下的监管漏洞，“门店众筹、员工合伙、直营管理”曾助快速扩张，但员工、店长利益与成本控制捆绑，总部监管不足时易为省成本牺牲食安；二是低价策略与食安底线的矛盾，低价是核心竞争力但需极致成本控制，原材料或人力成本波动时，门店易滋生违规节约成本行为。

尽管华莱士多次被曝光、致歉、承诺整改，问题仍反复出现。面对近2万家门店和业绩增速放缓的现实，若不能从根本上重塑食安管控体系，恐将让消费者彻底失去耐心。