601088千亿级重组项目：首单简易审核程序下的火速获批

作为首单适用简易审核程序的千亿元级央企重组项目，中国神华的相关交易近期迎来了快速推进的新动态！

2月12日，证监会官网发布信息，中国神华发行股份购买资产并募集配套资金的方案已获得注册批复。

中国神华是全球范围内处于领先地位的、以煤炭开采为基础的一体化综合能源企业，其主营业务涵盖煤炭生产与销售、电力、铁路运输、港口、航运以及煤化工等完整产业链。到2月12日收盘时，中国神华每股股价为42.56元，最新市值达到8456亿元。

首单简易审核程序重组项目快速通过审批

去年12月19日晚间，中国神华发布公告称，计划通过发行A股股份和支付现金相结合的方式，购买控股股东国家能源集团所持有的11家公司的股权，同时以支付现金的方式收购国家能源集团西部能源投资有限公司持有的国电建投内蒙古能源有限公司股权，并募集配套资金。该交易的整体对价最终确定为1335.98亿元。

值得关注的是，此次交易依据2025年5月修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定执行，成为市场上首个申请简易审核程序的重组项目。

监管部门的审核速度也非常快：今年1月30日，上交所正式受理中国神华发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件；2月5日，上交所审核通过该申请；2月12日，该项目正式获得证监会的注册批复。

批复文件显示，证监会同意中国神华向国家能源投资集团有限责任公司发行13.63亿股股份以购买相关资产的注册申请，同时同意公司发行股份募集不超过200亿元配套资金的注册申请。

随着后续交易的正式完成，中国神华与国家能源集团之间长期存在的同业竞争问题将得到实质性的解决。

中国神华表示，通过本次交易，公司将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工以及物流服务等业务板块，显著提升上市公司核心业务的产能和资源储备规模，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、降低运营成本、提高持续盈利能力创造有利条件，有助于公司降低交易成本、优化产能匹配，提升整体盈利能力，进而实现超越简单业务叠加的“1+1﹥2”的战略价值。

更多优质企业有望借助政策优势

激发发展动力

2025年5月，证监会发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，建立了简易审核程序，为优质企业的并购重组开辟了高效通道。

南开大学金融学教授田利辉指出，简易审核程序以信息披露质量为标准，将高效通道作为对规范运作企业的市场奖励，形成“规范－高效－更规范”的良性循环，突出了资本市场改革的市场化、法治化方向。“日前中国神华资产重组项目的快速获批，体现了监管制度创新的精准性。”

中信证券表示，“2+5+5”简易程序的高效审核充分展示了资本市场深化改革、精准服务国家战略的成果，也是资本市场支持实体经济、监管引导市场向好、制度创新释放活力的有效体现。首单适用简易审核程序的重组项目的落地，标志着资本市场在服务实体经济高质量发展方面迈出了更精细化、更市场化的一步。

中联评估认为，并购政策的支持加快了本次重组的进程。并购重组简易审核程序是针对符合条件的交易设立的高效审核通道，其核心特点是大幅缩短审核时间，并简化审核流程。中国神华此次交易是市场上首个申请简易审核程序的重组项目，彰显了并购重组市场的活力以及资本市场服务实体经济的作用。

“本次重组是国家能源集团深化国有资本投资公司试点改革的关键举措，有望带动更多国资央企通过战略性重组和专业化整合来激发发展动力。”中联评估表示。

田利辉认为，2026年，并购市场将围绕硬科技、周期整合与国企改革三大主线展开，整体将朝着理性化、价值化的方向发展，为高质量发展注入新的动力，凸显资本市场服务实体经济的核心使命。