林清轩港交所IPO：市值破120亿，山茶花精华油销量达4500万瓶
专注“以油养肤”领域二十余载的国货美妆品牌林清轩，成功登陆资本市场。
12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（简称：林清轩）正式在港交所挂牌上市，开盘价85港元/股，较发行价上涨9.3%，对应市值119亿港元；截至发稿时，股价攀升至88港元/股，涨幅13.15%，总市值达122.9亿港元。
此次上市发行数据显示，林清轩全球发售约1396.65万股H股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%。每股发售价定为77.77港元，全球发售净募集资金9.97亿港元。
基石投资者阵容包括富达基金（香港）、正心谷资本、大家人寿等7家机构，合计认购620万股发售股份，占全球发售股份总数的44.43%。
时间回到2003年，创始人孙来春以笔名“林清轩”创立品牌，凭借对护肤市场的敏锐把握，率先提出“以油养肤”的护肤理念。
2014年，林清轩推出核心单品山茶花精华油，该产品萃取高山红山茶花成分，具备改善肌肤弹性、强化皮肤屏障及淡化细纹等功效。
截至2025年6月30日，山茶花精华油累计销量已突破4500万瓶。据灼识咨询数据，按2024年零售额统计，林清轩在中国高端国货护肤品牌中位列第一，同时也是国内前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货代表。
今年5月，林清轩首次向港交所提交招股书；12月更新招股书后，于12月14日通过港交所上市聆讯。
财务数据方面，2022年至2024年，林清轩总收入分别为6.91亿元、8.05亿元和12.1亿元，复合年增长率32.3%；毛利分别为5.39亿元、6.54亿元、9.98亿元；年内利润依次为-593万元、8452万元、1.87亿元。2025年上半年，公司总收入达10.52亿元，同比增长约98.5%。
从收入构成来看，精华油产品的营收占比持续提升，2022年至2024年及2025年上半年，该品类贡献分别为31.5%、35.3%、37%和45.5%，核心产品的市场竞争力进一步凸显。
IPO前股权结构显示，创始人孙来春直接持股38.21%，为公司控股股东；员工持股平台上海房角石持股28.56%。此外，雅戈尔时尚持股4.49%、吴晓波旗下头头是道基金持股3.59%、凯辉基金持股2.75%，分众传媒创始人江南春控制的远隆发展持股0.9%。
对林清轩而言，上市是新的起点。此次募集的近10亿港元资金，将用于研发创新、渠道拓展及品牌升级等领域。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
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