门店收缩、创始人离场，茉酸奶能否借君乐宝破局？
近期，现制酸奶品牌茉酸奶因一系列动态再次受到市场关注。
公开信息显示，茉酸奶的近期动态包括资本层面的创始人赵伯华离场、乳企君乐宝成为第二大股东，以及经营层面的门店数量较巅峰期缩水近三分之一、官宣演员丁禹兮为首位品牌代言人等。
其中，君乐宝在退出仅2个月后，又以约21万元获得茉酸奶约43%股权成为第二大股东的消息，引发了业内对迟迟未上市的君乐宝现状的讨论。
当前，茉酸奶股权变动与门店锐减是否意味着经营遇瓶颈，君乐宝与茉酸奶的合作是否与上市筹谋相关等问题，引发了广泛热议。
茉酸奶扩张之路的“震荡”
事实上，近年来茉酸奶快速发展的同时，也频繁陷入争议。
公开资料显示，2014年，牙医赵伯华在上海临港大学城开出首家茉酸奶门店。经过9年沉寂后，茉酸奶在2023年迎来爆发式增长，一年内新增1368家门店，总门店数达1682家，以门店数量计成为现制酸奶赛道头部品牌。
但好景不长，2023年主打现制、营养标签的茉酸奶被曝使用植脂末作为产品基底；2024年5月，又被曝出多家门店使用过期40天的食材、虚标部分营养值等问题，品牌形象受到冲击。
2024年底，茉酸奶为挽救品牌声誉官宣“有机升级”，将原料酸奶更换为有机酸奶。不过当时有媒体查询发现，其原料有机认证的第三方机构杭州格律认证有限公司为小微企业，且曾在2022年因“有机产品认证转换期不足二年却描述为12个月”被陕西省市监局勒令限期整改，该机构的专业性存疑。
整体而言，快速扩张的茉酸奶正承受着“疾行”带来的反噬，2024年门店数量达到顶峰后迅速缩水近三分之一的现状，也从侧面反映出其市场承受能力有限。
君乐宝“再入局”，能否助力茉酸奶破局？
茉酸奶在争议中前行，君乐宝为何两次参股？创始人赵伯华又为何仅以21万元将千店规模的品牌拱手相让？
事实上，茉酸奶与君乐宝早有绑定。此前君乐宝曾以15万元持股30%，10月短暂退出后，12月4日又以21.43万元获得42.86%股权。茉酸奶或承担着君乐宝探索新业务曲线的任务。
公开资料显示，茉酸奶2024年“有机升级”的有机认证主体是君乐宝旗下子公司石家庄永盛乳业有限公司，该公司仅从事中游生产及产品有机认证工作。
据知情人士透露，目前茉酸奶门店使用的酸奶为君乐宝旗下产品，进一步证实了双方的合作关系。此外，以君乐宝出资21万持股近43%计算，千店规模的茉酸奶估值仅约50万元，引发行业对其估值的热议。
关于创始人赵伯华退出，有知情人士表示其已于2022年退出公司管理。而君乐宝再次入局，除了供应商身份外，或与加速上市相关。
公开资料显示，2023年12月河北证监局披露中金公司关于君乐宝首次公开发行股票并上市的辅导备案报告，标志着君乐宝正式开启A股IPO之旅。
截至目前，君乐宝上市辅导已超18个月，远超A股主板平均273天的辅导周期，且尚未提交招股书。今年1月发布第四次辅导进展报告后，便无进一步消息。
在布局上市期间，君乐宝频繁进行收购：2022年收购云南来思尔乳业和智能化公司加码西南市场；2023年收购陕西银桥乳业80%股权进入西北市场，战略投资茉酸奶和一然生物布局现制酸奶与益生菌研发，入股酪神世家加码奶酪赛道。值得注意的是，君乐宝2022年负债率达78%，远高于行业平均45%左右。
此外，2023年布局的酪神世家已破产清算，加之茉酸奶此前的争议，君乐宝此次“二入”茉酸奶能否推动上市进程，引发质疑。
本文来自微信公众号“中食财经”，作者：中食团队，36氪经授权发布。
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