特朗普政策压制下 美股可再生能源板块逆势成大赢家

尽管美国总统特朗普大力推行“大石油”相关议程，但清洁能源类股票在今年迎来了强劲的发展态势。

最新统计数据表明，用于衡量该板块整体表现的标普全球清洁能源转型指数，今年以来已大幅上涨44%，这一涨幅远超标普500指数16%的涨幅。

这样的表现和市场在年初时的普遍预期截然不同。年初时，投资者因为担忧特朗普政府会放弃绿色能源相关政策、转而扶持化石燃料产业，所以纷纷抛售太阳能、风能生产商等企业的股票。

但实际情况是，该指数的表现甚至超过了标普全球石油指数11%的涨幅，而后者曾被认为是特朗普“钻探吧，宝贝，钻探吧”这一议程下的主要受益指数。

AI带动能源需求增长

人工智能的快速发展是此轮清洁能源市场行情的核心推动因素。根据彭博新能源财经的预测，未来十年里，AI训练和相关服务产生的电力需求将增长四倍，这会让数据中心成为全球电力消耗增长最快的领域之一。

巨大的能源需求缺口意味着各种形式的能源都会被需要。贝莱德国际基本面股票首席投资官Helen Jewell指出，能源需求正变得极高，特朗普很可能不得不停止他对可再生能源的“对抗”。

她表示：“我相信他会在2026年意识到对额外能源的需求，并且会以包容所有能源形式的方式来应对。这将为那些已经表现不错的股票再添动力。”

企业方面也已开始行动。去年，微软公司和Brookfield Renewable Partners签署了一项协议，从2026年起，后者将为微软在美国和欧洲提供超过10.5吉瓦的能源容量。这被称作是有史以来宣布的最大规模企业清洁能源采购协议。

政策分化与全球资金走向

虽然美国政府采取了一些措施，比如试图阻止风电场项目、退出一项全球温室气体减排协议等，但全球其他主要经济体仍在加大对清洁能源的投入，形成了明显的政策分化局面。

有报道称，德国等国家已承诺投入数十亿美元用于电网开发和能源转型基础设施建设，为清洁能源行业提供了有力支撑。这种支持也体现在全球投资流向上。根据彭博新能源财经的一份报告，2025年上半年，可再生能源项目吸引了创纪录的3860亿美元投资，同比增长10%。

数据显示，尽管同期美国的投资额比2024年下半年下降了36%，但欧盟的投资额在陆上和海上风电的带动下飙升了60%以上。一些大型交易也印证了这一趋势，比如阿波罗全球管理公司在11月同意向丹麦沃旭能源运营的一个英国海上风电场投资65亿美元。

个股表现与估值潜力

市场的乐观情绪直接体现在相关个股的大幅上涨上。今年以来，美国燃料电池制造商Bloom Energy Corp.的股价飙升了328%。在欧洲，西门子能源的股价也上涨了一倍多。

这些涨幅远远超过了包括AI领域领头羊英伟达在内的美国科技巨头约30%的涨幅。与此同时，由于特朗普推动美国生产商增加产量，在一定程度上导致全球供应过剩，油价下跌了14%。

尽管近期市场对大型科技公司在AI领域过度投入的担忧，使得清洁能源转型指数从11月创下的两年多高点回落了7.6%，但市场参与者认为，该行业的长期前景依然向好。从估值角度看，该指数目前的远期市盈率约为20倍，低于其23倍的五年平均水平，而且仍比2007年的历史高点低约73%，显示出潜在的增长空间。

投资与交易平台IG的首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“虽然石油显然不会退出市场，但或许投资者是时候更多地关注可再生能源领域了。”