国货航前三季度净利大增超六成，拟引最多10架空客A350F货机

国货航三季度业绩再度刷新纪录，三大业务板块毛利率均实现同比增长。

10月27日晚，中国国际货运航空股份有限公司（001391.SZ，国货航）发布2025年第三季度报告。第三季度营业收入达57.01亿元，同比增长8.39%；归母净利润为5.96亿元，同比增长35.91%。前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92%；归母净利润18.36亿元，同比增长66.21%。

据Wind数据，国货航第三季度以及前三季度业绩创下历史新高。

财报显示，净利增长主要是因为三季度公司货机机队规模较2024年同期显著增长，且航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块经营成果良好。

分业务来看，航空货运业务占比同比略有下滑，但仍超总收入七成，该业务整体同比增长近12%。综合物流解决方案占比提升近4个百分点，业务整体同比增长超四成。

国货航前三季度毛利率同比增长2.93个百分点，三大业务板块前三季度毛利率均同比增长。航空货运毛利率增长2.28个百分点至16.12%、航空货站服务毛利率增长2.49个百分点至6.32%、综合物流解决方案毛利率同比增长5.04个百分点至17.46%。

当晚，国货航公告称，为加快货机引入，扩大机队规模，提高市场份额、优化机队结构，拟与空中客车公司签署A350F货机购买协议，引进6架A350F货机并保留4架意向订单，行权最晚期限为2026年底。本次拟采购飞机预计2029 - 2031年陆续交付。

公告指出，A350F飞机基于2024年1月目录价为4.65亿美元/架，10架总价值约46.5亿美元。经谈判，空客给予较大价格优惠，实际对价低于目录价格。

据悉，这是中国内地航司首次订购该机型货机。根据空客官网，A350F在研发中，业载可达111吨，航程4700海里（8700公里）。

今年9月，国货航在投资者互动平台表示，报告期内先后引进2架B777货机，完成2架A330飞机客改货改装，运力资源快速增长。报告期末，拥有全货机25架（含4架已退役待转让），形成以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为辅助机型补充中远程市场的布局，2025年其余330飞机客改货工作正积极推进。

近年来，我国航空物流行业发展迅速，在跨境电商等产业带动下，国际市场成为重要驱动力。此前国货航董事长在2024年年度业绩说明会上指出，中国航空物流行业有望持续增长，但面临全球贸易政策不确定性和市场竞争加剧等挑战。航空物流企业需通过优化运力布局等途径应对风险挑战，实现可持续发展。

国航、东航、南航三大航空央企货运改革2017年相继落地后开启上市规划。东航物流（601156.SH）2021年6月完成A股上市。国货航2024年12月30日成功登陆深交所，成为当时A股年内最大规模IPO。南航物流2022年启动上市，2025年2月下旬拟撤回上交所主板上市申请文件。

7月21日，中国民航局局长宋志勇在新闻发布会上介绍，截至2024年底，我国航空企业国际货运市场份额达44%，同比提高4个百分点。下阶段将加快国际航空货运枢纽建设等，推动航空物流高质量发展，为相关方面提供有力保障。

对于美国关税对公司业务的影响，国货航回应称，将密切关注外部因素对物流业的影响，贸易保护下关税政策多变，会带来市场不确定性，后续会关注政策变化和市场反应，与合作伙伴积极应对。

空运运价与区域市场需求相关。今年8月底，DHL全球货运大中华区CEO艾若馨分析，受美国关税政策影响，中国至美电商货物运输量下降，空运运价下行。而东南亚、中东、拉丁美洲等市场出口需求上升，空运运价将在较高区间波动。

谈及空运市场发展，艾若馨表示，国内空运市场竞争激烈，企业多低价竞争，布局国际长途货运市场是提升盈利的重要方向。出境空运业务门槛高，需具备全球化网络布局，满足复杂法规要求，平衡运力与运输时效，提供稳定可靠方案，多重条件推高业务准入门槛。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com