平安引入百度旧将，互联网医疗剑指“商保”，老本行盈利更快

互联网医疗行业高管频繁变动，行业是否即将迎来变革？

10月初，平安健康医疗科技有限公司董事会发布公告，委任郭晓涛为董事会主席，委任何明科为首席执行官、执行董事。同时，平安好医生董事会同意李斗因个人工作安排，辞任董事会主席、执行董事、首席执行官。

无独有偶，京东健康近期也更换了CEO，感兴趣的朋友可以查看《京东高管再生变，刘强东偏爱CFO》。

李斗任职期间，推动公司在2024年中期首次实现盈利，主导合并集团居家养老业务，还让平安好医生的现金流由负转正，堪称平安近几年的得力干将。京东健康的前CEO金恩林也带领公司实现了高速发展。为何他们都在此时被替换？互联网医疗的下半场竞争，或许将更加激烈。

中场休息，新人入场

若不是京东和平安同期换帅，互联网医疗已很久未受关注。

2020年前后，互联网医疗作为新兴产业，受到投资者的热烈追捧。像京东健康依托主站，整合药企和线下药店资源，完善业务闭环；平安则大力发展企业客户和保险协同业务，行业发展迅猛。

新冠疫情为互联网医疗提供了广阔的发展空间，众多企业纷纷入局。

基于民生需求的互联网医疗业务极具吸引力，众多企业纷纷涉足。阿里与京东模式相似，均采用医疗用品O2O模式；好大夫、医联等以线上问诊、医带患模式的企业也逐渐崭露头角。

2020年，字节推出小荷健康，就连因“魏则西”事件对医疗健康服务较为谨慎的百度，也将百度健康升级为事业群，提升其业务地位。

当时，普通民众担忧线下就医不便，慢性病患者则积极寻找线上就医平台。这一时期，互联网医疗成为各方争夺的焦点，也标志着互联网医疗“上半场”的开启。

从市值来看，平安和京东是上半场的领军企业。尽管京东健康股价目前处于低位，但仍有两千多亿市值。然而，行业并未因资金关注和风口而持续繁荣。

平安和京东的股价分别在2020年、2021年达到顶峰后，一路下跌。随着今年两家公司财报表现好转，股价才开始企稳反弹。京东健康前任CEO金恩林于2021年上任，平安健康前任CEO李斗于2023年10月上台，他们都是推动互联网医疗上半场业务发展的关键人物。

实际上，互联网医疗的上半场已经结束，线上医疗服务的强需求逻辑不再，跟风入局的企业逐渐消失。

2023年，字节的小荷健康停止运营，标志着具有资金优势的大厂主动退出互联网医疗行业；2021年升级为事业群的百度健康，在2024年又降为事业部。

曾经风光无限的好大夫被蚂蚁全资收购，相当于变相上岸；微医、圆心医疗、医联等独角兽企业纷纷终止上市计划，长期陷入盈利困境。

上半场结束，平安和京东表现出色。中场休息时，一个强大的对手悄然登场。

下半场：商保大战

好大夫被蚂蚁集团全资收购，或许是互联网医疗下半场的开端。

这一收购引发了业内的震惊和疑惑：一是好大夫为何放弃上市？二是好大夫此前获得腾讯约13亿美元投资，为何被蚂蚁全资收购？三是若阿里系开展医疗服务，阿里健康为何不是好大夫的最佳载体？要解答这些问题，需从行业整体情况入手。

医、药、险是互联网医疗的盈利基础，这已成为行业共识，企业难以脱离这三个核心业务在行业立足。

京东、平安、好大夫等以医生资源为核心的平台，以及美团、叮当快药等卖药平台，均围绕患者的疾病需求，构建患者 - 医生 - 平台的消费链路。患者通过医生的长期管理，在特定平台购药。

近年来，从医保付费和人口结构来看，社会医保难以完全满足医疗用药需求。

同时，医保目录用药覆盖调整，公众对创新药、原研药的需求无法得到充分满足。

因此，为满足更多民众需求，扩大业务规模，互联网医疗业务明确指向商业保险。

作为社会医疗保险的补充，商业保险不仅能激活现有用户需求，还能通过养老 + 保险业务拓展用户群体，吸引与医疗相关性较低的人群进入业务闭环。

回到好大夫和蚂蚁的案例，阿里健康与京东健康类似，采用O2O模式。要发挥好大夫在医药方面的优势，赋能方向或许不是技术，而是以商业保险为核心的金融赋能。

将蚂蚁的互联网保险平台与好大夫的医患资源相结合，这种商业布局比单纯的技术赋能更易见效。

平安换帅也体现了对保险业务的重视。财报显示，平安好医生在F端的营收比例近三年逐年上升，从2022年的45.6%提升至2024年的50.2%。

对于以金融服务为主业的平安来说，这一收入结构调整是有意为之。新上任的何科明来自百度，在互联网平台与医疗健康服务融合方面经验丰富。

公开信息显示，何科明在百度工作期间，百度健康与多家保险公司合作，将健康问诊、慢病管理、体检服务嵌入保险产品，为保险用户提供在线问诊权益和健康管理服务包，探索“健康管理 + 保险理赔”的闭环服务。

何科明是医疗与保险业务融合的专家。平安除了整合自身保险和健康业务外，拓展外部保险业务可能也是未来发展重点。

相比之下，京东健康在医险结合方面较为保守，人事变动和业务进展未过多倾向于此。作为互联网医疗巨头，京东健康或许无需过早考虑这一问题。

从医疗需求来看，保险和养老业务的发展领先于看病和用药决策。在商业险需求上升的关键时期，率先布局保险业务融合，可能是互联网医疗下半场的关键因素。

可以确定的是，在商业保险和医疗业务方面领先的蚂蚁，将成为互联网医疗下半场的主要参与者，抢占大量行业资源。

京东和平安这两大巨头是否会被“蚕食”，让我们拭目以待。

本文来自微信公众号“象先志”，作者：阿卡，36氪经授权发布。

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