投资者耐心耗尽，盈利路径成英特尔CEO大考

英特尔新任首席执行官Lip - Bu Tan正面临上任后的首个关键考验。虽然他接手这家陷入困境的芯片制造商才三个月，但投资者的耐心已迅速消磨。

随着本周四财报公布日期临近，市场的注意力全都集中在了Lip - Bu Tan身上。他在四月的首次财报电话会议上曾称，扭转公司局面需要时间。然而，自他三月份上任以来，英特尔股价约17%的涨幅，与同期竞争对手英伟达近50%的惊人涨幅相比，显得逊色许多。这种巨大差距加剧了投资者的焦虑。

市场的悲观预期在财报前的预测中有所体现。华尔街分析师普遍预计，英特尔第二季度收入将同比下降7%至119亿美元，每股亏损31美分。更让投资者担忧的是，市场预测该公司要到明年年中才可能恢复盈利或实现收入增长。

Rational Equity Armor Fund的基金经理Joe Tigay表示：

“我希望这份报告能给出一些答案。英特尔仍有很大机会，但我们已经减持了部分头寸，转而投资其他芯片股。”

华尔街耐心渐失，英特尔盈利前景堪忧

当英特尔宣布由Lip - Bu Tan接替前任CEO Pat Gelsinger时，投资者一度感到兴奋。但随着时间推移，最初的乐观情绪逐渐消退。尽管Tan采取了成本削减措施，但他还未为这家因市场份额流失和巨额建厂开支而陷入困境的芯片巨头规划出明确的新方向。

投资者的不耐烦，在英特尔与其他芯片股的股价表现差异上体现得最为明显。自Tan被任命以来，英特尔股价约19%的涨幅，远不及行业领头羊。同期英伟达股价飙升近50%，AMD更是大涨64%。

对英特尔来说，盈利之路充满挑战，仅仅削减成本无法说服市场。Lynx Equity Strategy的分析师KC Rajkumar在一份研究报告中写道：

“即将公布的财报，关键在于要有一条可信的、通往盈亏平衡的路径。但这不仅需要削减成本，收入也必须增长。”

目前，Tan承诺今年将削减约20亿美元的资本支出，并大幅削减运营费用。但截至目前，公司仅通知了约4000名员工其职位将被裁撤，这只占员工总数的4%。华尔街普遍认为，这远远不够。严峻的现实是，分析师预测英特尔至少在未来一年内都难以摆脱亏损或实现收入增长。

人工智能与市场份额双重挑战

英特尔实现复苏的关键，在于能否在人工智能基础设施建设这股行业浪潮中分得一杯羹，这或许是半导体行业有史以来最大的机遇。然而，这一市场目前被英伟达牢牢掌控，英特尔想要突破并非易事。

除了AI领域的竞争，投资者还关注两个核心问题：英特尔能否吸引大客户使用其代工工厂，以及其自研芯片能否重新夺回失去的市场份额。这两点也是衡量Tan能否成功扭转局面的重要指标。

从华尔街的整体情绪来看，市场对英特尔的前景并不看好。在媒体追踪的52位覆盖英特尔的分析师中，仅有4位给予“买入”评级，多达42位持“持有”评级，另有6位建议“卖出”。

分析师给出的12个月平均目标价为21.93美元，这意味着较其周三23.49美元的收盘价有近7%的下跌空间。伯恩斯坦的分析师Stacy Rasgon在7月21日给客户的报告中，用尖锐的提问总结了英特尔面临的困境：

“英特尔的业绩数字在当前这个节点上还有意义吗？新产品能否扭转市场份额的颓势，还是说为时已晚？”

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com