百度IDG全部投入，杭州跑出一个IPO。
六月二十七日，微脉公司向香港证券交易所提交上市申请，联席保荐人为招商证券(香港)有限公司和德意志证券亚洲有限公司。
微脉成立于2015年，总部设在杭州，致力于利用AI赋能医疗服务行业，将医院、医生、患者联系起来，重构医院的医疗服务价值链。截至最终实际可行日期，微脉与中国157家医院合作，为患者提供全病程管理服务，在每家医院设立专门的微脉全病程管理中心。
在过去的几年里，微脉已经完成了6轮融资，包括源代码资本、元景资本、微光创投、经纬创投、IDG资本、百度资本在内的投资者纷纷加注，部分投资者继续以多轮投资的形式陪同。
医院和医疗机构年收入超过6亿，服务超过4700家。
微脉的历史可以追溯到2013年。当时，微脉技术在中国成立。创始人毛加林以“让医疗卫生服务不再困难”为初衷，将注意力集中在整个疾病管理细分领域，并于2015年推出移动应用“微脉”。
根据招股书，微脉致力于AI全病程管理服务。2021年，微脉推出了基于AI赋能数字疗法的全过程健康管理平台；2023年，公司开发了AI医疗管理平台——选择M.A.S.通过真实世界数据训练MoM自适应AI架构(多智能系统)和MoM(混合模型)架构的CareAI，可以提高患者在治疗场景中的管理效率和准确性。
微脉希望通过对CareAI的深度应用，引导医疗机构从“以治疗为核心”向“全周期健康管理”转变。
财政方面，2022年、2023年和2024年，微脉实现收入分别为5.12亿元、6.28亿元和6.53亿元；同期年度亏损分别为4.14亿元、1.50亿元和1.93亿元。值得注意的是，虽然2024年营收增速有所放缓，但亏损从2022年的4.14亿元缩小到1.93亿元，说明商业模式正在从“烧钱扩张”向“提高效率”转变。
公司的收入主要来自三个业务领域:全病程管理服务、医疗卫生产品销售和保险经纪服务。2024年，全病程管理服务总收入72.0%，医疗卫生产品销售总收入19.4%，保险经纪服务总收入8.6%。
具体来说，为了满足每个患者在不同阶段的健康和疾病评估需求，通过直接与公立医院签订合同，建立多学科健康管理团队。该模式使微脉能够与医院共同开发多层次、多人群、多病症的全病程管理服务体系，为患者提供全面持续的医疗卫生服务。
数据显示，2020年中国全病程管理市场人民币163亿元飙升至2024年人民币614亿元，复合年增长率为39.3%。到2030年，市场预计将达到人民币3654亿元，2024年至2030年复合年增长率为34.6%，凸显出巨大的增长潜力。
截至实际可行日期，微脉与中国157家医院合作，为患者提供全病程管理服务，并在每家医院设立专门的微脉全病程管理中心。截至2024年12月31日，公司还与包括4700多家医院和医疗机构在内的更广泛的医院网络合作，提供支付结算、病历查阅和患者病史浏览服务。
百度IDG全部投资，估值5.59亿美元
自成立以来，微脉就受到资本的青睐。
微脉自成立以来，已获得源代码资本、元景资本、微光创投、经纬创投、光源资本、千里资本、IDG资本、百度资本、信银投资等知名机构的投资，以及余杭、德清、南湖等地方政府基金的投资。
2016年，源代码资本、经纬风险投资、元景资本、光源资本在微脉A轮和B轮融资期间参与投资。2019年，微脉完成了由数千英镑资本投资的B 由IDG资本领导的轮融资和C轮融资。根据招股书，D＋经过轮融资，微脉估值达到5.59亿美元。
在IPO之前，微脉公司董事会主席、执行董事兼CEO裘加林通过iChoiceHolding间接控制了该公司24.35%的投票权。
此外，IDG通过IDG China III与IDG China III 总共13.68%的Investors持有股份；CenovaWM通过中国、上海和CenovaWM共持有15.84%的资本。；元景资本通过元景资本I和元景资本II持有7.96%的股份；百度通过百度投资8.32%的头寸。；源代码资本通过源代码I、源码II、源III持仓14.05%；光源资本通过光源资本和灯源创投持有0.53%的头寸；经纬创投（MPC）使用MPCIV L.P与MPC IV-A L.P持仓10.13%；1.47%的微光创投持仓。
微脉在招股书中表示，IPO 筹资所得资金净额将主要用于提高筹资收入 AI 能力，并且扩展 AI 应用领域；扩大全病程管理服务；扩大医疗管理生态系统，扩大其他相邻业务线；在特定医疗专业具有竞争优势和市场地位的公司进行战略投资或收购；以及用于运营资本和其他一般企业的目的。
本文来自微信微信官方账号“直达IPO”，作者：韩文静，36氪经授权发布。
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