负责港投620亿元的陈家齐

香港科创飓风。

或许这是最忙的政府投资基金。——

自去年6月宣布首次投资以来，不到一年就出售了100多个项目。香港投资公司，一股来自香港的风险投资活水，给风险投资圈留下了深刻的印象。

现在市场上有许多噪音，但是对长期投资者来说，这是估值的最佳窗口。在维多利亚港口，港投公司行政总裁陈家齐（Clara）谈到投资界的一切。此时，她担任港投公司CEO近600天。

回顾2022年，外界担心香港失去竞争力的声音此起彼伏，从而开启了一场变革叙述——今年10月，香港特区政府推出香港投资管理有限公司，初始管理规模为620亿港元（HKIC），被称为“香港版淡马锡”。当时香港的愿景是，希望未来五年能吸引不少于100家有潜力或代表性的创科企业落地香港。

从那以后，我们可以看到香港投资公司出现在思谋科技、百图生科、银河通用、PPIO派欧云等知名科技公司的背后。在过去的一年里，陈家齐和他的团队密集来回香港内地和国外市场，参观了初创公司和风险投资机构。在狮子山下，一场科技竞赛拉开了序幕。

620亿，已投入100多笔，揭开秘密面具

“我身边的创业公司都在问港投公司。”在过去的一年里，这样的声音不止一次被听到，尤其是对于致力于出海的科技公司。港投公司的资金和海外资源极具吸引力。在陈家齐的分享中，港投公司的面纱首次揭开。

香港特区行政长官李家超于2022年10月发布任期内首份《行政报告》，提出成立由特区政府全资拥有的全新“香港投资管理有限公司”，致力于利用财政储备促进产业和经济发展。随后，香港财政司司长陈茂波担任香港投资公司董事会主席。

陈家齐表示，港投公司自成立以来就被赋予了一项重大使命——在“未来基金”下设立的220亿港元“香港增长组合”、大湾区投资基金50亿港元、新成立的300亿港元“战略性创科基金”和新成立的300亿港元“共同投资基金”，总规模达到620亿港元。

直到2024年6月，香港投资公司首次投资发布——位于贾佳亚教授创立的AI独角兽思谋科技。在接下来的两个月里，包括百图生科、银河通用和Spark在内的四个项目被宣布。到目前为止，团队的轨迹逐渐清晰:面向硬技术、生物技术、新能源/绿色技术，重点是AI相关领域的布局。

此前港投公司投资了高淳、隐山资本等知名投资机构，因此一度被对比为港版“政府引导基金”。

陈家齐向投资界解释，现在团队的主要玩法仍然是直接投资和共同投资。，后者集中在联合知名风险投资机构，就像第一次一样。「耐心的国际资本论坛」上海公布了三个合作项目:香港投资公司与戈壁风险投资、蓝驰风险投资和基汇资本。其中，香港投资公司与蓝驰风险投资公司合作成立“共同投资伙伴计划”，推动一篮子共同投资项目，重点支持具有全球视野的中国科技企业家和世界领先的技术创新，推动中国科技能力走向全球。

"双方的投资策略和诉求一拍即合。"蓝驰风险投资合作伙伴刘吉总结。具体而言，蓝驰创投将与港投公司携手，充分发挥各自的优势，共同投资于具有全球视野的中国科技企业家和全球科技创新。蓝驰风险投资作为中国最大的初期科技基金之一，经验丰富，项目来源充足，往往能够更早地挖掘出优秀的团队，这是港投公司真正需要的长钱之一。在论坛上，蓝驰风险投资管理合作伙伴朱天宇表示，双方合作的基金已经启动，今年将看到更多的投资项目。

原型初显。陈家齐介绍了港投公司的最新进展——到目前为止已经投资。超出100个项目，人工智能和身体智能是主要增长点。已经有5-10家公司感兴趣或者正在进行IPO。她补充了一个细节:每1元投资港投公司，现在已经可以煽动和引导其他4元以上的长期资金。

悄悄的，港投公司成了目前最活跃的风险投资活水。经过投资圈的交流，很多正在布局全球化的科技企业都在寻找机会与港投公司搭桥。

另类政府投资基金

刘吉谈到了触碰港投公司的第一印象：“更像是一只社会化的美金基金，国际化色彩浓厚。

这种评价在政府投资基金中很少见。此外，香港投资公司借鉴内地国有资产的行业引导逻辑，遵循社会化美元基金的运营模式。正如陈家齐多次强调的那样，香港投资公司不仅要保证财务收益，还要肩负发展香港科技创新的使命。

“我最直观的感受就是对方遵循和尊重市场化的投资规则，并没有给我们设置很多特殊的条款。”PPIO创始人兼首席执行官姚欣最近获得了港投公司的投资，告诉投资界，该公司将利用港投公司的资源加快全球化。除了在香港落地国际海外总部外，还将进一步扩大人员，扩大香港的业务布局。

香港政府投资快，香港投资团队不可避免地会被问到一个问题:如果投资项目失败了怎么办？事实上，这一幕经常摆在内地国有机构面前，所以我们可以看到，近两年对国有资产容错机制的探索不断涌现。

在序幕下，陈家齐有不同的想法。“内部一定有容错思维，也在考虑相关做法，但不会制定具体数字的容错比例。”与容错相比，港投团队更关心掌握前期风险控制，尽最大努力提高准确率。

这样，如何保证风险控制，就极大地考验了投资团队的眼光和管理能力。在它的背后，一个贯穿上下、极其细致的调整系统支撑着——投资于一条前景广阔的赛道，一个可靠优秀的团队下注，最终陷入了近乎严格的调整。

一家香港投资公司透露，从接触到完成投资，总共经历了三轮调整——香港投资公司首先进行了第一轮调整，然后联合第三方进行了第二轮调整，最终是传统的商法财务调整。值得一提的是，当时香港投资公司委托调整机构之一是公司的重要客户，大大缩短了调整团队对公司的认知周期，“手术刀一般都是精准选择”。

由于资金来自香港财政，香港投资公司比大多数机构有更长的退出期限，这也是吸引初创公司的重要一点。一家融资close的公司提到:“从谈融资到最后签合同，对方没有要求强制退出。”科技创业周期通常很长，需要资本耐心的帮助。

在过去的一年里，香港投资公司给企业家留下了许多独特的印象。一位负责公司融资的朋友感叹，除夕夜，香港投资公司团队还在和他开电话会；PPIO创始人兼首席执行官姚欣也提到了类似的一幕。香港最重要的两个节日前几天，圣诞节和春节，香港投资团队也出差来到公司。

忙碌的背后，香港对新兴产业的渴望溢于言表。

加入中国科技崛起的浪潮

“High Tech偷窃，Low Tech钓鱼。”

这是曾毓群在2023年宁德时代与香港科技园公司合作备忘录的签约仪式上提到的一句话。意思是做高科技产品会赔钱，但是从事技术含量低的行业会赚很多钱。虽然是自嘲，但也是香港过去20年科技生态不足的反映。

在香港之前，生存之道在于四大支柱产业:金融、贸易、物流、专业服务和旅游，科技基因薄弱。香港科技园公司行政总裁黄克强曾告诉媒体，“2015年之前，每个人都没有危机感。买房或卖股票很容易赚钱。”

直到新一轮世界科技革命的浪潮层出不穷。面对危机感，香港意识到需要改变。——解决问题的是科创。自2022年上任以来，香港行政长官李家超多次强调创科在香港的重要性，并多次强调创科在香港的重要性。香港打造国际创科中心的决心显而易见。

正如我们所看到的，在过去的五年里，香港前所未有地投入超过1500亿港元推动香港科技发展，包括增加R&D资源、聚集科技人才、提供风险投资、加强科普宣传等。，并与粤港澳大湾区产业合作。

到目前为止，“科技创新和风险投资”已经成为香港发展的另一个重要背景。投资领域获得了一组数据:香港风险投资公司数量从2015年的1500家增加到目前的5000家；风险投资公司的员工数量也从2015年的4000人增加到去年年底的2万人左右；私募基金（VC）从2015年的5亿元到现在的50亿元，香港创投的投资额将会增加。

“2018年回国创业时，很难找到基金或投资者。和大学谈合作只关注学术合作，很难谈产业和大学的匹配，但现在很明显，整个生态圈的思维都在变化。”香港一家生物制药公司的创始人表达了自己的感受。

他们在这里交流合作，共享资源，进一步推动香港技术创新和产业升级，同时也推动了公司的全球化。

“香港有很多著名的学校，他们正在为世界贡献最强的技术。”谈到香港科技创新的兴起，思谋科技团队产生了强烈的共鸣。从贾佳亚教授的角度来看，香港地理优势和政治优势独特，在国际市场上发挥着不可或缺的作用。它不仅是嫁接全球资本的重要桥梁，也是内地企业出海的桥头堡。

尤其是在地缘政治、供应链重构等诸多挑战下，香港作为连接世界窗口的角色更是不可替代，就像香港目的地是目前很多科技企业的首选一样。

回顾过去，香港的科技成长是一面镜子，也是中国创新范式的关键切片，生动地反映了中国技术产业的硬核突破。在这种自上而下的进化中，每个城市都有机会“逆天而行”。每个人都有统一的意志——实现硬核技术的产业化，赢得全球产业的话语权。

想起五月黄仁勋在谈到中国人工智能的崛起时说，中国的AI研究人员和科学家都是世界级的，世界上50%的AI研究人员来自中国。"如果你去过Anthropic、OpenAI或者DeepMind的办公室，会发现中国有很多顶尖人才。”

“一个属于中国的世纪可能已经到来。”最近，《纽约时报》的一个观点在国外广为流传。也许，我们正在一起见证这壮丽的一幕。

本文来自微信微信官方账号 “投资界”（ID：2012年pedaily)，作者：杨文静 周佳丽 经授权发布的刘全，36氪。

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