降息最终落地，有望带动购房成本再次降低！

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于2025年5月20日公布最新贷款市场报价利率（LPR），1年限LPR、LPR在5年以上下降10个基点，分别为3.10%。、3.60%调整到3.00%、3.50%。

图片：2019年至今一年的LPR、超过55年LPR走势

资料来源：央行，CREIS中指数据

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5月份RRR降息落地，5年以上LPR年内首次下调。

五月七日，央行、金融监管总局、中国证监会等召开新闻发布会。会上，央行行长宣布降低存款准备金率和政策利率。降低存款准备金率0.5.％，预计将为市场提供约1万亿元的长期流通。……第三，政策利率下降0.1％，也就是说，公开市场7天期逆回购的利率已经从目前的1.5%下降到1.4%，预计将推动贷款市场报价利率（LPR）0.1左右同步下降％。……第五，降低个人住房公积金贷款利率0.25。％，第一套房五年以上利率由2.85%降至2.6%，其它期限利率同步调整。

五月八日，央行将个人住房公积金贷款利率降低0.25％，第一套、第二套公积金贷款5年以上的利率为2.85%。、调整到2.6%，3.325%、3.075%。同一天，7天期逆回购利率从之前的1.50%调整到1.40%，下降10个基点。

五月十五日，央行降准落地，降低存款准备金率0.5％，预期将为市场提供约1万亿元的长期流通。

五月二十日，LPR跟随1年、5年以上调整10个基点，下降幅度符合市场预测。

总的来说，中美“平等关税”近期有所缓解，但仍存在很多外部不稳定的不可控因素。自5月份以来，RRR降息相继落地，有利于巩固宏观经济稳定运行趋势，巩固房地产市场稳定趋势。

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公积金贷款利率，5年以上LPR下降，有望引导各地进一步调整房贷利率，促进购房成本降低

最近公积金贷款利率下调0.25％，对一些城市来说，释放公积金贷款利率与住房商业贷款利率之间的利差空间，有利于进一步调整和优化住房商业贷款利率。

图表：2015年以来个人住房贷款加权平均利率和5年以上首套公积金贷款利率走势

资料来源：央行，CREIS中指数据

目前，第一套和第二套房贷利率政策的下限已经取消，许多城市的第一套房利率已经降至历史最低水平约3.0%。5年以上LPR下降有利于引导各地房贷利率进一步下降，继续降低购房者的置业成本。

以北京为例，第一套和第二套房贷的利率分别为3.15%。（LPR-45BP）、五环外3.35%，LPR-25BP/3.55%(五环内，LPR-5BP)，此次调降后，北京首套、二套房贷利率有望各自调整至各自调整。3.05%（LPR-45BP）、五环外3.25%，LPR-25BP/3.45%(五环内，LPR-5BP），其中，五环外第一套和第二套房贷利率均降至历史最低水平。。

据市场消息，广州首套住房贷款利率最近从之前实施的LPR-60个基点调整为LPR-50个基点。在LPR下降超过5年后，广州首套住房利率将与加分调整前一致。我们认为广州的做法并没有改变抵押贷款利率的整体下降趋势，未来广州的抵押贷款利率仍有下降空间。

此外，LPR的下降也将带动存量抵押贷款利率的下降。抵押贷款利率重定价后，可以降低存量抵押贷款利率，减轻已经买房的居民的还款压力。

总的来说，近期公积金贷款利率的下降和5年以上LPR的下调，将进一步降低购房者的购房成本，支持居民住房需求的释放，对巩固房地产市场稳定趋势起到积极作用。此外，央行行长潘功胜此前还指出，“根据经济金融运行情况和各种工具的使用效果，工具规模可以扩大，工具政策要素可以完善”。预计未来将继续实施更多资金支持房地产的政策，如与现房销售相匹配的金融政策、对城市发展相匹配的资金支持。

本文来自微信微信官方账号“中指研究院”，作者：中指研究，36氪经授权发布。

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