厨卫电器行业的“悲与喜”：集成灶净利润减半，综合厨卫海外突破

2024年9家厨卫电器上市公司财务报告披露后，整体业绩大幅调整，集成灶上市公司集体遭受下滑，净利润同比下降。 而且万和电气、华帝股权等各类厨卫电器公司维持业绩提升趋势。

为什么集成灶行业受到重大调整？万和电器和华帝股权为什么会“逆势上涨”？通过厨卫电器的销售模式，家居企业能从中获得什么样的启发？

集成灶龙头集体下跌！业绩连续三年“双降”

2024年，厨卫电器公司过着“艰苦生活”的生活，尤其是在集成灶领域，2015年以来业绩下滑幅度最大，4家以集成灶为主业的上市公司实现盈利，但营收和净利润 “双降”，纯利润更是全部“腰斩”，净利润下降超过68% 。

火星人作为集成灶行业的龙头企业，是去年利润下降幅度最大的上市公司。其收入同比下降35.68%，低于其他三家公司，但净利润同比下降95.49%。努力一年只赚1115万，而其他三家公司净利润更高。值得注意的是，自2022年以来，火星人的收入和净利润已经连续第三年萎缩。

火星人

浙江美大获得净利润总额“第一名”，净利润为1.10亿元，高于其他三家公司的净利润总额。帅丰电器收入下降48.29%，属于四家公司中的最高水平，同时，帅丰电器也连续三年出现收入和净利润总额下降。

就成本而言，面对行业低迷，帅丰电器成本得到很好的控制。2024年，帅丰电器的运营成本同比下降47.18%，接近收入下降。火星营收规模领先，运营成本下降30.87%，高于营收下降。

综合厨卫公司喜丰收！万和电气领先

四家综合厨卫电器上市公司，主要产品覆盖卫浴电器和厨房电器，比过于依赖单一产品的集成灶上市公司好很多。 ， 除 “ 百亿阵营 ” 老板的电器出现了 “增收不增利” 、 除了净利润下降8.97%外，万和电气、华帝股权、日出东方收入和净利润都是双喜丰收。。

特别是万和电气，收入和净利润分别增长20.28%和15.73%，远远领先于其他7家厨卫电器上市公司，也是所有公司中唯一一家增长两位数的公司，可谓“一枝独秀”。

从产品结构来看，万和电器的生活热水和厨房电器的收入相对均衡，比例在45%左右，其中厨房电器的收入同比增长41.97%，成为推动公司业绩的主要动力。

老板电器油烟机收入略有下降，而燃气灶、洗碗机、一体机等商品收入有所上升；华帝股份的油烟机、炉灶、热水器等商品收入均有所增加。总的来说，综合厨卫电器上市公司的厨房电器销量保持良好。

同厨房电器，集成灶怎么不行？

根据家庭新范式统计的年度报告，国内厨房电器零售势头良好。 。奥维云网络数据也验证了这一点。 ，据悉，2024年油烟机、煤气灶市场零售额分别为362亿元、204亿元，各自同比增长14.9%。 、15.7% ；每个零售额分别为2083万台和2426万台，每个零售额同比增长10.5%和15.2%。 。

它与集成灶产业形成了鲜明的对比。根据奥维云网的数据， 集成灶市场零售额2024年为173亿元，同比下降30.6% 。因此，厨房电器市场出现分化，集成灶销量明显下降，客户更喜欢功能性产品。

对于这一点，家庭新范式梳理出以下原因：一是随着房地产的下行，集成灶高度依赖新房装修，行业进入转型期；二是由于老厨房的预留位置和空间等问题，集成灶并不是居民新旧置换的首选，因此“新旧置换”等国家补贴推动，厨房电器销量增加；三是集成灶价格较高，特别是在消费低迷的背景下。

渠道全面收缩！三家公司的经销收入“腰斩”

厨卫电器渠道营销的变化深刻反映了行业的发展。集成灶上市公司业绩集体压力背后，各大公司主要营销渠道收入全面下降，分销渠道压力更大。

新的家居范式发现，浙江美达、帅丰电器、亿田智能明显依赖经销商。2024年，分销渠道收入分别占92.62%。、与70.16%相比，88.74%和70.16%的经销渠道收入同比下降51.02%、与2023年相比，48.40%和49.78%的销售收入几乎减半。

对于这一点，三家公司都在年报中表示推广经销网络 、 增加对经销商的支持。比如浙江美国大学表示，公司出台了前所未有的扶持政策，引导经销商巩固专卖店渠道，加强细化营销工作，开发股市，加强经销商的营销管理和培训，进行终端营销培训。

火星人主要布局线上线下渠道。2024年，火星人线上渠道销售收入同比下降55.48%，而线下门店业绩略好，收入同比下降14.53%。火星人认为，对于行业来说，线上渠道的重要性不断提高，线上线下融合的销售模式将成为主流。

增长新机遇！外国市场成为“新宠”

4 家庭综合厨卫电器上市公司的渠道表现不同，大部分渠道营销实现收入增长，其中工程渠道面临较大问题。老板电器和华帝股权布局较大的工程渠道，其收入同比下降 19.28% 和 40.46% ，房地产精装市场连累的根本原因。

海外渠道是多渠道中最引人注目的渠道， 3 家庭深度布局海外市场的厨卫电器公司都取得了不错的成绩。万和电气的海外渠道收入达到 26.63 亿元，同比增长 41.43% ；华帝股份和日出东方出口收入同比增长 20.29% 和 26.72% 。

如上所述，厨房电器产品是万和电气业绩提升的主要动力，从渠道来看，厨房电器销量增长的重要原因是出口大幅上升。根据2024年年报，万和电气出口结构主要是燃气工具产品。

2024年，万和电气将三个战略主轴调整为四个战略主轴，新增战略主轴为“全球运营”。万和电气通过实施“本地采购、本地用人、本地出口”战略，构建全球运营体系和能力，迅速占领国外市场。

总体来看， 2024 年度厨卫电器上市公司业绩可谓冷热分明。 。集成灶上市公司业绩集体下滑，净利润全部 “腰斩”。 综合厨卫电器上市公司业绩较好，万和电气、华帝等公司开拓海外市场，为公司业绩增添新机遇。 后续怎样 ？ 家居新范式 将持续关注 ！

本文来自微信微信官方账号“家居新范式”，作者：楚风，36氪经授权发布。

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