窥视沃尔玛“涨价潮”的零售困境

出品/联商栏目

发文/上过千

编辑/娜娜

随着全球经济格局的深入调整，关税和经济动荡就像汹涌的暗潮，冲击着各行各业。

沃尔玛作为世界零售巨头，最近投下了震撼弹:受关税和经济不确定性的影响，部分产品价格将从5月份开始上涨。这一消息不仅在零售领域引起了千层浪，也引起了各界对关税政策、零售行业未来走向和消费者生活成本的高度关注和深入思考。

沃尔玛的涨价绝不是偶然的，而是复杂经济形势下的无奈之举，反映了所有零售业在关税痛苦下的困境。

第一，沃尔玛的“低价神话”难以重复

税收的影响就像一把重锤，直接砸向沃尔玛的供应链系统。长久以来，沃尔玛高度依赖于全球产业链，尤其是进口中国产品。资料表明，美国市场上97%的婴儿推车来自中国，而这种高度依赖进口的产品，在关税的压力下成本飙升。不仅如此，美国还取消了800美元以下的商品免税政策。对于大量通过直邮进入美国市场的中小商品来说，相当于雪上加霜，直邮成本突然增加。因此，沃尔玛在采购过程中面临着巨大的成本挑战，许多商品的购买价格大幅上涨，侵蚀了原本很少的利润率。

同时，供应链成本完全失控。到2024年，物流运费飙升，燃料价格上涨，运输成本稳步上升。就原材料而言，如玻纤等替代材料的价格也一路上涨。而且沃尔玛坚持低毛利的方式，毛利率通常在20%-30%之间，面对如此激烈的成本上升趋势，根本无法独自承担。以运输一批从亚洲进口的家具为例。随着物流成本的增加和关税的提高，每件家具到达美国仓库时的成本比以前增加了近20%，这对沃尔玛来说是难以承受的。

为了应对成本困境，沃尔玛不得不采取涨价策略。企业计划分阶段调整价格，月底将率先对部分商品进行试点涨价，观察市场反应，到6月份将进一步扩大涨价范围。这个决定意味着沃尔玛为了保持基本利润，不得不放弃多年来引以为豪的“低价承诺”。对消费者而言，这将直接影响购物费用，尤其是那些依赖沃尔玛日常购物的家庭，生活费用将大幅增加。

二是行业“左右手互博”

面临着关税的冲击，零售业并非没有应对之策，但是这些策略通常有许多局限性。许多企业试图通过供应链转移来降低成本，例如玩具制造商将一些生产线从中国转移到关税较低的国家。但是，这个过程费时费力，需要大量的前期投资来重建新工厂建设、员工培训和供应链。从准备到正式投入生产，新工厂通常需要几年时间，在此期间仍然面临许多不确定性，如地方政策的变化和劳动力质量的差异，这使得供应链的转移很难在短时间内减轻成本压力。

也有一些企业选择提前备货来对冲风险，比如Shoee 在关税政策变化之前，Carnival等零售商大量购买商品。但是，这种方法只能提供短期的缓冲。随着库存的逐渐消耗，公司仍然需要面对成本增加的现实。此外，提前备货仍然存在库存积压的风险。如果市场需求发生变化，大量积压的商品将成为企业的沉重负担。

就行业利润而言，摩根士丹利预测，零售业毛利将下降16%，息税前利润将下降16%。(EBIT)更加暴跌30%。必需品和高利润产品在商品需求方面呈现出明显的分化趋势。由于客户的硬性需求，食品杂货等生活必需品的销量相对稳定，但这类商品本身利润较低，难以弥补整体利润下滑的缺口。虽然电子等非必需品利润较高，但消费者通常在社会不稳定阶段减少开支和购买，进一步加剧了零售商的利润困境。

对零售商来说，也面临着客户选择的谬论。一方面，生活必需品是吸引顾客进店的关键因素，可以给店铺带来稳定的客流；另一方面，非必需品的销售为利润做出了巨大贡献。然而，当客户因价格上涨而减少非必需品购买，将目光转向二手市场时，零售商陷入了“保证销量”和“保证盈利”的困境。如果跟随沃尔玛的涨价，可能会导致部分消费者流失；如果价格不涨，自身利润难以维持，整个市场陷入困境。

第三，零售业转型的痛苦

美国消费者的行为模式在关税和经济动荡的持续影响下显著分层。为了应对经济不确定性，中产阶级开始减少非必要的开支。例如，电子产品的更换周期明显增加。过去每两年更换一次手机的消费者现在可能会把更换周期延长到三年甚至更长时间。由于收入有限，低收入群体对生活成本的变化更加敏感，他们更依赖沃尔玛等主要零售商提供的价格相对较低的刚性需求。数据显示，低收入家庭在食品杂货等必需品上的支出占总收入的60%，这些产品价格的细微变化会对他们的生活产生很大的影响。

面临消费者行为的分化，零售商被迫提升商品种类(SKU)。沃尔玛为了适应不同消费者的需求，开始更加注重高性价比产品的采购和上架，减少一些高端、不必要、高价格敏感度的产品类别。与此同时，供应链本土化进程明显加快。沃尔玛积极加强与当地供应商的合作，增加当地生产商品的比例，不仅可以降低关税风险，还可以降低运输等中间环节的成本。许多中小企业也转向“美国制造”等高溢价生存方式。虽然生产成本可能会增加，但关税压力可以通过品牌塑造和产品差异化得到一定程度的缓解。

随着行业的调整，市场结构也在深刻洗牌。塔吉特、Costco等竞争对手正以其差异化的服务和独特的会员模式积极争夺中高端客户。这将进一步提高整个零售行业的集中度，那些无法有效应对关税挑战，满足用户新需求的小零售商可能会逐渐被市场淘汰。过去以低价策略为主导的零售时代可能会结束，随之而来的是更加多元化、精细化的市场竞争格局。

写在最后

沃尔玛的涨价为整个零售行业敲响了警钟。它清楚地反映了关税政策与全球供应链之间不可调和的矛盾，这是一些依靠低利润模式运营的企业的首要影响。在当前的经济形势下，零售业必须深刻反思自身的供应链韧性和成本结构，寻找更可持续的发展路径。

从政策和市场博弈的角度来看，如果关税长期化，行业重建供应链布局将成为必然趋势。本土化和自动化有望成为关键的突破点。通过加强本地供应链建设，公司可以减少对进口产品的依赖，降低关税风险；自动化技术的应用可以提高运营效率，降低劳动力成本，提高复杂经济环境下企业的竞争力。

对消费者来说，涨价无疑会增加生活成本，但是性价比仍然是他们购物决策的核心竞争层面。以其巨大的规模和丰富的商品种类，沃尔玛或许可以借此机会巩固其在必需品市场的份额。但是，随着价格的上涨，消费者的品牌忠诚度也将面临严峻的局面。如何在保证商品质量的前提下，提供更好的服务和更有竞争力的价格，将是沃尔玛和整个零售行业未来需要深入考虑的问题。

在关税时代，沃尔玛的“涨价潮”不仅是一个企业的经营决策，也是整个零售业面临困难和变化的缩影。在这场经济风暴中，只有能够敏锐地了解市场形势并积极调整战略的公司，才能在新的市场结构中站稳脚跟，消费者在这个过程中也会经历生活习惯和消费观念的深刻变化。未来，零售业的走向充满了挑战和不确定性，但也孕育了新的机遇和变化。

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