锂价腰斩:盛新锂近五年首次亏损，锂商品毛利率两年下降96%

作者：雨辰

锂价格腰斩导致盛新锂能(002240).SZ）五年首亏。

最近，盛新锂能发布了2024年年度报告。报告显示，公司营业收入在报告期内为45.81亿元，同比下降42.38%。；归母净利润损失6.22亿元，比去年同期大幅下降188.51%。

在过去的五年里，盛新锂能首次遭受亏损，其中，2024年公司计提的库存减值达到3.12亿元。

值得注意的是，截至2024年底，盛新锂能的经营活动现金流入净额为13.17亿元，而投资活动现金流出净额为28.25亿元。虽然其经营活动继续产生现金流，但流入不足以满足投资和偿债的需要。

三月二十四日，时代周报多次致电盛新锂能证券部，电话始终未接通。

两年来，锂商品毛利率下降96%

2016年以来，盛新锂能业务扩展到锂盐、稀土等新能源材料领域。2019年11月，公司全资收购盛屯锂业，其子公司奥伊诺矿业专注于锂辉石矿的选择和锂精矿的销售。目前，公司致力于锂电池新能源材料领域，大力发展锂矿、基础锂盐和金属锂的生产和销售。

得益于碳酸锂价格的飙升，盛新锂在2022年获得了55.52亿元的归母净利润，取得了历史上最好的成绩。但是，随着上游原材料价格的下跌，公司的净利润也大幅下降。

2023年，公司归母净利润同比大幅下降87.35%，但仍保持盈利，达到7.02亿元。2024年，公司业绩由盈转亏，亏损达6.22亿元，同比下降188.51%。盛新锂能宣布，业绩下降的主要原因仍然是锂盐价格的大幅下降。

到2022年，电池级碳酸锂的平均价格高达60万元/吨，而到2024年，平均价格已经跌破10万元/吨，跌幅超过60万元/吨。 80%。价格下降直接导致盛新锂能锂产品收入急剧下降:2023年，公司锂产品收入同比下降 2024年，35.29%进一步下降41.24%。

与此同时，锂价格的急剧下跌对盛新锂能的毛利率产生了显著影响。这一数字在2022年锂商品毛利率达到60.07%后，在2024年下降到2.42%，比2022年下降了96%。与2023年同期相比，锂产品的毛利率也下降了9.06％。

值得注意的是，尽管盛新锂可以通过提高产能(2024) 年度锂商品销量同比增长 25.4%)部分对冲价格压力，但量增难抵价下跌，收益方整体仍呈收缩趋势。

根据现有信息，盛新锂可能会选择在未来一段时间内提高产量。2025年3月10日，盛新锂能高管在投资互动平台上表示，公司在固态电池上游开拓了金属锂材料市场，公司金属锂项目于2020年投产。目前已建成产能500吨，超薄超宽锂带批量生产。未来，公司将根据金属锂的市场需求及时扩大生产规模。

三月二十四日，TrendForce集邦咨询曾佑鹏分析师告诉《时代周报》，2025年锂市场价格波动总体趋于稳定，预计锂价格将在中位区间波动，以供需动态管理为主，碳酸锂价格可稳定在每吨7-15万元之间。

曾佑鹏进一步表示，总的来说，排除极端事件的影响，今年碳酸锂价格不太可能单边剧烈上涨或下跌，而是围绕基本面稳步变化。锂化工产品市场的供需预计将在2025年旺季收紧，但目前较高的库存水平可能会限制价格的大幅上涨。“与一线厂商相比，二线厂商在成本控制、技术水平、客户关系等方面处于劣势。在目前锂价下跌和库存压力下，他们可能面临更大的去库存压力。由于成本问题，一些小矿商可能会选择停工或合并。”

现金流紧张，经营造血能力持续弱化

从年报数据来看，盛新锂能仍处于战略投资阶段。或者说，近年来，盛新锂能一直在尽最大努力筹集资金，包括但不限于固定收益。GDR 港股发行、筹备上市等形式筹集资金。

在2023年锂价暴跌的背景下，盛新锂可以加速推进 GDR(全球存托凭证)发行，希望通过海外融资减轻流通压力，加强全球布局。

当时，盛新锂能高管在投资交流会上表示，公司申请GDR发行将有助于提高公司锂商品的运营规模，同时也有助于提高公司的资本结构，满足运营资金的需求。

然而，截至 盛新锂能于2024年7月1日发行全球存托凭证计划，到期后自动失效。

2024年，盛新锂能推出H股IPO计划，拟募集资金进行全球战略和产能扩张。截至2025年3月10日，盛新锂能高管在投资互动平台上表示:“公司目前正在积极推进h股上市申请。如果后续有重要进展，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。”

盛新锂可以积极寻求融资背后的资金压力，或者是系扩大生产等经营活动。

据财务资料显示，截至2024年底，盛新锂能的总负债已达94.21亿元，比2023年增长25.99%，负债率上升至43.31%。与此同时，公司的流动率下降到0.84，流动率下降到0.54，货币资金储备仅为17.96亿元，一年内到期的非流动负债高达12.19亿元。

与此同时，截至2024年底，盛新锂能经营活动现金流入净额为13.17亿元，而投资活动现金流出净额为28.25亿元。虽然其经营活动继续产生现金流，但流入仍低于流出。

根据民生证券研究报告，2024年盛新锂能记提信用减值0.4亿元，其中应收账款计提坏账0.2亿元，其他应收账款计提坏账损失0.2亿元。由于锂价下跌，2024年记提存货减值3.1亿元，其中2024年第四季度记提存货减值1.7亿元，成为业绩的主要连累项目。

二级市场方面，盛新锂能股价持续低迷，2024年全年下跌39.43%。截至3月24日收盘，公司股价再次下跌0.53%，收于13.14元/股。