八月份美国就业人口如期反弹，前值大幅下降，降息前景为“五五开”

美国劳工部在北京时间周五晚上20:30发布了8月份的非农就业报告，这是决定美联储两周后“降息25还是50基点”的关键指标。

最新数据显示，与上个月相比，8月份非农就业人数反弹至14.2万人，事先分析师中位预期为16.5万人，失业率下降至4.2%，符合预期。值得注意的是，这两个数据来自两个不同的调查，就业人口来自企业和政府单位的统计调查，失业率来自家庭调查。

(来源：劳动统计局)

值得注意的是，七月份的数据从11.4万变成了8.9万，六月份的数据从17.9万变成了11.8万。两个月内，新增就业人口总数下调了8.6万。

除市场最关注的两项数据外，美国劳工统计局还透露：

八月非农的主要增长来自建筑业（ 3.4万）、医疗健康（ 3.1万），制造业就业人口减少24,000人，主要反映耐用品行业就业减少25,000人。其它主要行业变化不大。

私人非农业部门全体员工平均时薪增长14元至35.21美元，同比增长3.8%。

8月份私人非农部门员工平均工作周增长0.1小时至34.3小时。

与“首降”幅度有关

鲍威尔公开发言说：不寻找，不欢迎劳动力市场进一步冷却“，市场对美国就业数据的关注度突然上升。在此之前，市场普遍预期这份报告的细节会在9月份带来明显的降息差异。

低于预期的反弹，也给市场认知带来了更多的不确定性：8月份的数据并没有给出明确的趋势，无论是风暴、汽车工厂停工的一次性影响，还是美国经济普遍放缓的前兆，7月份非农远低于预期(引发全球股市巨震)。

美国、加拿大首席经济学家萨特亚姆·潘戴戴，标准普尔全球评级 (Satyam Panday)预计8月份非农在15-18万之间，美联储将在标准前提下选择降息25个基点；但如果低于13万，他们可能会倾向于降息超过25个基点，因为这已经连续两个月低于预期。

本周，旧金山联储主席玛丽·戴利也表示，美联储官员不想等待看到经济疲软(再次行动)，因为当时可能很难阻止更严重的经济放缓。戴利说:“假设你在经济的拐点上，等到数据发布的时候已经太晚了，不能仅仅依靠这些信息，因为这是向后看的。” 。

按照规定，周五也是美联储官员可以公开交流意见的最后一天，今后将进入“沉默期”。周五，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒被安排在演讲中。

数据发布后，反映联邦基金期货合约走势的CME“美联储观察”工具显示，9月份降息50个基点的可能性上升到59%，随后又下降到51%。实际上，50%的概率不等于特别明确的观点，也预示着“9月份降息多少”的混乱局面和热烈讨论将持续到后期两周。

（来源：CME）

与此同时，美国债券和美国股市也出现了短期剧烈的波动。就前几天刚刚结束“倒挂”的美国债券收益率而言，十年期美国债券收益率短期暴跌后达到3.73%。；两年期美债收益率下降4个基点，报3.70%。它还反映了交易者对降息规模的迷恋。

(十年期美债收益率，两年期美债收益率，来源：TradingView）

美国股市大幅上涨，纳斯达克期货指数在盘前从跌幅超过1%的情况下上涨，最新跌幅仅为0.05%。标准普尔和道琼斯指数期货上涨。