雷军，熬出头了？

8月21日下午 ，小米集团（1810.HK）公布2024年第二季度财务报告， 由于业绩超出市场预测，小米集团8月22日股价大幅上涨 涨超9%。

不过， 在小米面前交了一份“试卷”，获得了很大的好评，后面第一个“破甲”的就是极越车辆的公关。

由于本季度小米汽车损失18亿元，有媒体计算小米汽车自行车损失超过6万元；结果，超越汽车公关负责人徐继业于8月22日上午在朋友圈“阴阳”雷军。“每辆车损失6万元。你为什么要卖这么多？”

无独有偶，极越CEO夏一平发博于8月22日上午宣布，极越07首款量产车正式下线。

雷军在八月二十二日的直播中说：“每次 汽车损失了6万多的热搜，这是正确的，也是错误的。刚开始的时候，到了一定规模，相信很容易平局。你不必担心我们。做车真的很难。有些人认为我们损失了太多。个人觉得还可以。其实是一份相当不错的财务报告。"

相比之下，刚上市的小米SU7损失不是很大，但问题是未来的产能如何上坡？如何保持热销？另外，小米的手机业务应该如何创新？

01.“最好的季报”？

"这是小米历史上最好的季报！谢谢大家的支持！" 在2024年第二季度小米发布财务报告数据后，雷军在微博上发布了这样一段话。

根据收入数据，小米本季度的盈利能力和盈利能力都超出了预期，尤其是汽车业务的毛利率更是出色。

本季度，小米集团实现营收889亿元，同比增长32%；经调整，净利润62亿元，增长20.1%。从收入方面来看，这种增长是由传统业务和汽车业务的双重增长共同实现的；其中，手机X AIoT业务实现营收825亿元，同比增长22.5%；实现汽车和创新业务收入63.7亿元，占总收入的7.2%。

但是，当汽车已经开始交付时，小米集团的整体毛利率仍然保持在20%以上，其中汽车业务的毛利率甚至达到15.4%。

关于汽车业务的成本控制，小米在财务报告会上表示，因为供应商对小米汽车的前景持乐观态度，对小米给予了极大的支持。。

事实上，这个句子还是有一点信息量的，毕竟供应商也是要赚钱的，不会“为爱发电”；因此，小米可能会与供应商达成一定的协议，以降低采购成本，例如向供应商提供更多的预付款，这也可以从小米预付款的增加中看出。

从2023年第四季度开始，小米预付款同比增长，2022年、2023年水平大幅上升，这也呼应了小米SU7的上市和交付时间。

资料来源：小米财报

当然，通过增加预付款与供应商协商条件也是行业内常见的操作。而且对于小米这样的“现金之王”来说，短期内没有压力，只要能保持汽车的畅销和产能的稳步发展。

除毛利外，小米的营销费用也得到很好的控制。

伴随着小米SU7汽车的销售，小米本季度的营销费用为58.99亿元，同比增长31.76%，与营收增速基本持平；而且营销费用占总营收的6.6%，与去年同期相比几乎没有变化，整个新业务的创收并没有消耗大量的营销费用。

就手机业务而言，本季度小米的手机业务也在加血。2024年第二季度，小米智能手机业务实现营收465亿元，同比增长27.1%。

值得注意的是，小米在财务报告中披露，国内手机市场份额同比增长仅为0.8％，而且拉美、东南亚、非洲等地的市场份额大幅增加，出货区结构的调整也导致小米手机业务整体出货均价下降。本季度，小米智能手机平均出货价格为1102元，同比下降0.9%。这也说明，低端手机仍然是小米出货量的主力军。 。

近几年来，小米一直专注于手机的高端化，尽管小米手机的强势增长，但是品牌化并没有取得明显的成绩。

根据“趣解商业”的理解， 在中国大陆，小米本季度零售价3000元以上的高档智能手机出货量占22.1%，同比增长2%。；其中，小米智能手机的市场份额分别为16.8%，在3000-4000元、4000-5000元、5000-6000元、4000-5000元、5000-6000元。、实现同比增长的20.1%和8.9%。

小米集团总裁卢伟冰也在财务报告会上表示，“我们在低价市场已经非常强劲，我们面临着6000元到1万元或1万元以上的压力”。

此外，小米汽车业务与大多数电车企业有着相同的“普遍问题”——亏损。本季度，小米汽车交付27307辆，亏损18亿元，粗略计算。 相当于每辆车损失65000多元。但是汽车业务前期投入巨大，亏损正常。况且相比行业，小米的亏损幅度已经很小了；然而，持续的损失并不是投资者“赞不绝口”的。

关于小米汽车何时获利的问题， 高盛曾 根据研究报告，小米汽车将在2028年获利。

总的来说，小米这个季度的财务表现确实不错，但与此同时，手机的持续品牌化、汽车的交付和利润仍然是未来必须推进的话题。

02.雷厂长的“产能炼狱”

"每个人都质疑你，偏偏你最争气"，最近这句火遍抖音的鸡汤放在小米造车这件事上还是挺合适的。

小米SU7的月销量从一开始就被质疑为上市热卖，甚至超过了特斯拉。

小米SU7上市100多天，“屠榜”吃到了销售的甜头，还要经历产能的苦头。

热销接着是交付排队。在社交平台上，网友对小米SU7的声音已经从“值得买吗？”变成了“需要多长时间？”一位无锡消费者表示，自从4月3日锁定订单后，他已经等了18周，但仍然要等5-8周才能打开APP，销售顾问说的话也没什么区别。也有很多“候车党”网友在帖子底下回复，说4月初订的车，4个月过去了还要等5-8周。...

小米也在努力解决产能爬坡的问题。5月底，小米宣布工厂开通“双班”，确保6月份交货突破1万元；7月底，有媒体报道称，小米集团分公司景曦科技有限公司以8.42亿元的价格成功获得了北京亦庄新城某地块的工业项目使用权，该地块也被确定为小米二期工厂的位置。

然而，目前小米汽车产能不足并非致命问题， 但是，对下一代小米汽车而言，消费者的期望和要求将会越来越高。目前，许多新能源品牌已经熬过了“产能炼狱”最艰难的阶段，交付周期可以缩短到4-8周，甚至可以直接上市拿车；当消费者对小米汽车“新鲜”时，与其他品牌相比，交付周期肯定会成为购车的参考标准。

小米还在这次财务报告中表示，与“加入价格战”相比，现在小米汽车更关注的是提高交付效率和产能。。根据“趣解商业”的说法，小米汽车的目标是在年内冲刺12万辆，在11月实现10万辆。

除了生产能力之外，售后也是小米SU7被用户“吐槽”的许多方面。

一位网友在小红书上吐槽说，他的车撞到消防栓后，被告知要去武汉修车。他指出，他无助于来回换尾灯涂漆700多公里。

售后不力也是很多新能源品牌普遍存在的问题。比如极氪汽车的售后服务经常被吐槽，沈阳一位极氪车主说，极氪汽车的很多售后服务都是和领克共用的，他因为车身异常噪音换配件跑了四次4S店，用了一个多月。

但极氪的售后系统至少可以依靠吉利集团，直接分享兄弟品牌的售后网站。相比之下，小米汽车的售后“体验”和维修点“孤军奋战”更少。

对小米汽车来说，交付、售后等问题都是需要从0到1跨越的难题，也是影响小米未来汽车销售的关键因素。

03.如何打出“人车家”的算盘？

作为小米现在押宝的战略重心，“人车家”的融合也在本次财务报告会议上频繁提及。

所谓“人车全生态”，就是强调硬件设备之间的无缝连接和实时互动，实现设备之间的数据和信息共享、控制协作和智能协作，从而为用户提供更智能、更个性化的服务。 小米当前 构成了“人车全生态”的全产品矩阵，包括以人为本的智能手机、以家庭为核心的物联网、以移动场景为中心的汽车。 智能生态互联能力在软硬结合下大幅提升。

说白了，一旦客户使用小米硬件和小米系统，其软硬件之间的联动就会让客户产生粘性。习惯了之后，“米家”的硬件会买的越来越多。背后是小米用“系统包围硬件”的策略。

但是，小米并不是市场上唯一能实现软硬件智能联动的厂商。所以“系统包围硬件”的策略肯定会增加消费者对品牌的粘性，但也不一定要选择小米。购买新硬件时，也会考虑硬件本身的质量和性价比。

在“人车家”战略的背后，也是“软件定义硬件”的延申 。当整个硬件创新面临瓶颈时，用多智能产品和统一智能系统的策略慢慢“吞噬”客户的所有智能场景是一种聪明的玩法。

当然，仅仅依靠“软件定义硬件”是不够的，硬件也需要创新。。举例来说，AI今年已经成为手机厂商的热门创新方向，其中包括即将推出的“AI iPhone”的 苹果手机；对此，小米集团总裁卢伟冰在财务报告会上表示，目前还不知道苹果会推出什么样的新产品，但在小米MIX。 “有422个FLIP用户”％这些用户曾经是iPhone客户。卢伟冰还认为，“直到今天，所有所谓的AI手机都不应该被称为AI手机。他们只是利用AI研究开发了一些AI功能，然后这个功能在手机上运行。它们是AI功能手机，不是AI手机。”

今年第一季度财务报告发布时，小米将“AI智能手机”纳入公司“核心观察”范围，并表示集团将在2024年重点关注大模型的重量化；现在2024年已经完成了三分之二，但是小米的大语言模型MiLM还没有正式上线。

尽管如此，卢伟冰还在本次财务报告大会上表示，未来几个月将推出一款新产品，为用户带来全新的体验。

总的来说，小米已经走出了“不能造车，不能卖手机”的黑暗时刻。下一阶段，雷军和小米团队应该关注如何突破产能爬坡，如何结合AI对手机进行差异化创新。

本文来自微信微信官方账号“趣解商业”，作者：刘亮，36氪经授权发布。

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