卷入“罐车混放”事件，金龙鱼收入下滑，净利润暴涨，股价依然低迷。

日常消费新闻，近日，卷入“罐车混放”事件的金龙鱼披露了2024年上半年的财务报告，营业收入达到1095亿元，同比下降7.8%；归母净利润10.97亿元，同比增长13.57%。第二季度金龙鱼收入达到522亿元，同比下降9.5%。；回归母亲的净利润为2.15亿，比去年同期增长92%。

收入下滑纯利润暴涨

财务报告显示，2024年上半年，金龙鱼营业收入达到1094.78亿元，同比下降7.78%。第二季度金龙鱼收入达到522亿元，同比下降9.5%，这意味着第三季度金龙鱼收入同比下降。

从业务角度来看，金龙鱼的厨房食品收入为696.74亿元，同比下降5.24%；饲料原料和油脂技术的销售额为1212.9万吨，同比增长3.67%；其它产品的收入为8.38亿元，比去年同期增长15.62%。

对于收入下降，金龙鱼表示，由于产品价格下降，利润贡献超过了销售增长。同时，随着大豆、豆油等主要原料价格的下降，主要产品价格下降，公司收入仍有一定压力。

当收入下降时，金龙鱼的净利润却大幅上升。财务报告显示，2024年上半年，金龙鱼归母净利润达到10.97亿元，比去年同期增长13.57%，其中，第二季度收入达到2.15亿元，比去年同期增长92%，这确实让投资者感到惊讶。

根据同花顺iFinD的数据，从2020年到2024年上半年，金龙鱼的毛利分别为12.33%、8.18%、5.68%、4.83%和4.9%，总体呈下降趋势。

虽然金龙鱼被称为“油茅”，但与海天叶巍、贵州茅台等毛利高、定价权高的业务相比，金龙鱼从事粮油业务是一件苦差事。公司位于产业链中游，本质上是加工业，生产与国计民生有关的商品。大家都要吃饭，用米粉油，终端价格很难提高。

报告期内，业务活动产生的净现金流为63.28亿元，去年同期下降84.76%。一方面，销售回报因营业收入下降而下降；另一方面，购买商品支付的现金因采购和支付节奏的变化而增加。

资料还显示，2024年1-6月，公司现金及现金等价物净增幅为-51.3亿元，同比下降141.95%。；另外，筹资活动产生的净现金流为-131.26亿元，投资活动产生的净现金流为63.28亿元，

金融衍生品收入10.7亿元

收入下滑纯利润暴涨，其背后的原因可能与金融衍生品有关。

截至6月30日，金龙鱼商品、外汇、利率衍生品的最终金额为815.62亿元。上半年，以公允价值计量的资产累计投资收益高达10.7亿元，套期工具和被套期项目总收益54亿元。这意味着，如果这部分收益被去除，金龙鱼的主营业务盈利能力将令人担忧。

与此同时，中期报告披露，公司于2023年11月27日召开第二届董事会第十六次会议和第二届监事会第十五次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》。在不影响募集资金投资项目建设和公司正常运营的情况下，一些闲置募集资金用于现金管理，不超过人民币30亿元(含本数)。用于投资安全性高、流动性好、符合保底要求的投资产品，包括但不限于结构性存款、定期存款或大额存款等保底产品，每次投资最长期限不超过12个月。自2024年1月1日起至2024年12月31日起，该授权有效。自2024年1月1日起至2024年12月31日起，该授权有效。资金可以在上述额度和授权期限内回收利用。

金龙鱼表示，该公告是上一次公告中尚未到期的投资产品和后期新增的投资产品。截至2024年8月12日，公司前12个月使用临时闲置募集资金进行现金管理，未到期总额为12.4亿元，未超过股东会授权金额。

对此，一些投资者质疑:上半年母亲的净利润大多由金融衍生品支撑。这种现象会持续吗？金龙鱼回应称，套期保值的目标是尽可能平衡一些价格波动对利润的影响，接近主营业务。综合来看，还是要看现货和期货的整体情况。

在中期报告中，关于衍生品交易风险，金龙鱼表示，公司制定了相关的管理体系和风险管理流程，明确规定了衍生品交易业务的操作流程、资金使用和风险控制措施，严格要求衍生品头寸，最大限度降低交易风险。

多项筹资项目延期

根据金龙鱼半年报，公司于8月12日召开的董事、监事会审议通过了《关于部分投资项目延期的议案》。根据投资项目的实施进度，经过仔细分析和研究，在项目实施主体、投资用途和投资总额不发生变化的前提下，为了维护全体股东和公司的利益，公司决定“益海嘉里(茂名)食品工业有限公司食品工业项目”、益海嘉里湖南粮油加工基地(项目位于长沙市)、益海嘉里(青岛)风味油脂有限公司-风味油脂加工项目、延期为“益海嘉里(青岛)粮油工业有限公司-食用植物油加工项目”和“益海嘉里华南粮油生产销售基地”(项目位于广州市)。

(1)“益海嘉里(茂名)食品工业有限公司食品工业项目”，主要建设内容包括每年18万吨油脂精炼项目， 3.3万吨/年古方小榨花生项目、36万吨/年食用油中小袋装灌装线项目、36万吨/年面粉项目等。公司将充分考虑当前项目的实际建设进度 到2024年12月31日，募集项目达到预定的使用状态日期。

(2)“益海嘉里湖南粮油食品加工基地”，主要建设内容为中小型包装车间每日700吨，每日1600吨， 每天加工600吨谷糠，每天加工1500吨小麦，具有配套仓储、公共设施等特点。考虑到目前项目的实际建设进度，公司将募集的投资项目延长到预定的使用状态。 到2025年6月30日。

(3)“益海嘉里(青岛)风味油脂有限公司-风味油脂加工项目”，主要建设内容包括每年15万吨浓香花生油压 榨制，12万吨/年花生古方小榨等。 考虑到目前项目的实际建设进度，出于谨慎的投资原则，公司将募集项目的预定可用期延长至2025年12月31日。

(4)“益海嘉里(青岛)粮油工业有限公司-食用植物油加工项目”，主要建设内容包括每年加工18万吨油精 每年罐装48万吨食用油等。其中：每年加工18万吨油精炼已建成并投产，每年罐装48万吨食用油仍在建设中(整体) 80%的完工程度)。充分考虑当前项目的实际建设进度，公司将募集项目的预定使用状态延长至2025年125年。 月31日。

(5)广州食品“益海嘉里华南粮油生产销售基地”，主要建设内容包括每日加工1200吨大米、每日加工芝麻榨油 日加工芝麻产品50吨，配套仓储、公共工程等特点。综合考试 考虑到目前项目的实际建设进度，公司将募投项目的预定使用状态延长至2027年12月31日。

对于上述投资项目延期对公司的影响，公告称，部分投资项目延期是公司根据投资项目的具体情况做出的谨慎决定。投资项目的实施主体、募集资金的目的和总投资金额没有改变。项目延期只涉及募集资金项目进度的变化，不存在变相改变募集资金投资、损害公司和股东利益的情况，也不会对公司的正常运营产生重大不利影响。企业还将加强对项目进度的监管，使项目按照新的计划进行，最大限度地发挥企业和全体投资者的利益。

股价低迷，市值蒸发超过6000亿

金龙鱼在2020年a股上市之初就受到投资者的青睐，其股价在2021年1月达到140元以上的高位，市值一度接近8000亿元，超过了同期的海天味业。

此后，金龙鱼的股价一直处于波动和下跌的状态。2021年股价下跌41.82%，2022年股价下跌30.66%，2023年股价下跌23.22%，今年股价下跌20%以上。今年7月10日，该公司股票触及25元/股的历史低点，目前总市值仅剩1400亿元左右，较巅峰时期缩水6000多亿元。

究其根源，金龙鱼近年来不断拿出的成绩单，并不能让市场满意。

从2020年到2023年，金龙鱼归母净利润分别为60.01亿元、41.32亿元、30.11亿元和28.48亿元；扣除后净利润分别为87.92亿元、49.96亿元、31.84亿元和13.21亿元。

近年来，金龙鱼的毛利率和净利率也一直在下降。2020年～2023年，毛利分别为12.33%、8.18%、5.68%、4.83%；分别是3.37%的净利率。、1.98%、1.21%、1.11%。

上月初，金龙鱼再次卷入“罐车混放”事件。

7月9日，一位博主发布视频称，根据行车轨迹，对涉案车辆送货的食用油公司进行了审查，发现涉案车辆“6月4日在陕西咸阳咸兴路金龙鱼厂卸货”，金龙鱼卷入“罐车运输乱象”事件，迅速登上微博热搜。虽然金龙鱼多次澄清，但投资者仍用脚投票。7月10日，金龙鱼开盘下跌8%以上，股价创历史新低。

中期报告发布后，西部证券研究报告指出，上半年金龙鱼主要产品销量小幅增长，业绩同比大幅提升。原材料成本下降有望帮助公司提高盈利能力，稳定公司领先地位，保持“加持”评级。

今日开盘后，金龙鱼股价低开低走，截至发稿，报26.03元/股，跌幅1.06%，总市值约1411亿元。

本文来自微信微信官方账号“天天财经116”，作者：天天财经，36氪经授权发布。

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