2024年，谁还在投餐饮？

四年前，餐饮加盟如火如荼，但在火烧油后，市场突然冷却下来，仿佛迎来了冰雹的洗礼。

据餐饮局不完全统计，2024年上半年共有33起餐饮融资事件，比2023年同期下降32%。(这些数据都消除了有缺陷的融资新闻，包括没有在营店或与宣传不一致、没有公司变更信息等。)

不但在餐饮业，整体消费投资也大幅下滑。据统计，今年上半年消费投资下降25%。从2023年开始，许多投资机构减少甚至削减消费组，或者将消费组的投资者转移到技术组。

仍然坚持投资消费领域的机构通常被同行和市场视为「逆势」和「另类」。尽管如此，一些机构仍然认为，现在是消费者投资的最佳时机，餐饮业仍然充满了机遇和黄金。

图｜餐观局制作

01 谁融入了钱？

2024年上半年有33起融资事件，包括8个茶叶品牌、8个快餐品牌、2个咖啡品牌、2个零食品牌、1个卤味品牌、1个甜品品牌、3个供应链、3个智能产品企业、2个服务商、2个预制蔬菜和1个团餐企业。

茶融资依然活跃，共有8起融资事件，包括鲜奶茶、手工茶、柠檬茶、椰子水品牌等。“霸王茶姬”的成功使得鲜奶茶市场备受关注，并引发了新一轮的茶饮创新浪潮。

还有8起快餐融资，与以往的米饭快餐和面粉快餐相比，今年更加强调「地域特色」，包含粤菜小正餐凝手，贵州风味越辣越有黔和西北风味的严肃八板皮王。

图｜啫双手

咖啡品牌曾经是去年的热门融资品类，但是上半年只有两家公司获得了融资，这很可能是受到咖啡行业价格战的影响。两者分别是比星咖啡，采用精品咖啡店加盟模式；另一种是饼小咖啡，结合咖啡和鲜肉饼轻食，走性价比路线。

智能产品企业有三家获得融资，其中两家致力于智能咖啡机。随着咖啡品牌终端价格战的激烈，智能咖啡机已经成为保证质量、提高效率、降低成本的有效手段之一。

上半年，三家供应链企业获得融资，包括冷冻产品在线、龙厨和新鲜沐浴科技。龙厨属于四川小龙坎，新鲜沐浴科技为休闲餐饮提供一站式解决方案。

在33笔融资中，有4笔融资值得额外关注，包括夸父炸串、沪上阿姨、满记甜品和牛大吉。

夸父炸串完成了3.5亿元的B轮融资，由快乐资本和绝对基金共同领导，不二资本和老股东跟进。然而，6月份，夸父发生了公司变更，注册资本减少，基金退出股东队伍。这一举动被解读为海外上市。

上海阿姨在2月份完成了1.21亿元的C轮融资，很快就披露了在香港上市的招股书。分析认为，本轮融资是为了提高估值而进行的IPO融资，但上海阿姨尚未完成证监会上市备案，上市过程停滞不前。

夸父炸串和上海阿姨是融资金额最大的两家公司，都与上市计划有关。基金投资的退出渠道一直比较狭窄，主要依靠IPO作为退出方式。

新一轮甜品战略融资的领先投资者是其控股股东安达富资本。这一轮融资发生在2024年初，在品牌陷入预付款退款困难、各地关店传闻后披露，显然具有公关和救助的多重目的。

牛大吉牛肉饭获得了8200万元的B1轮融资。该品牌最初以鲜牛肉零售进入市场，2021年增加了熟食业务，随后成立了牛肉粉店和咖啡旗舰店。牛大吉未来能否在牛肉饭跑道上深耕，需要不断观察。

图｜牛大吉

除了基金投融资，一些餐饮业也选择在李小加的滴灌通澳交所寻求资金支持。包括烧烤品牌西塔的妻子、武汉热干面品牌蔡林记、猪脚饭加盟品牌猪戈戈等。

滴灌通的关键机制是将日收入分成合同，通过向线下小微企业提供融资，并约定从日营业收入中获得一部分返还滴灌通。但该模式被质疑为“P2P升级版”，争议不断。

02 谁还在投餐饮？

2024年上半年的明星投资机构包括：百福新星、顺为资本、快乐资本、绝对基金等。

百福新星属于百福集团，致力于初期餐饮食品项目的投资。其资产配置包括合谷、西少爷、小面、陶罐皇、熊猫火锅等餐饮品牌。

顺为资本此前投资了许多知名的餐饮品牌，如现代中国茶店和7分甜，以及美菜、冷冻产品在线和易酒批等相关供应链企业。

快乐资本已经连续三轮投资夸父炸串，同时也是瑞幸咖啡、Blueglass和转换商城的投资者。

绝佳基金是由绝味食品和饿了么联合发起的投资基金，曾投资于府捞面、盛香亭、青蛙来达、吉祥馄饨等餐饮品牌。

番茄资本(投资堂上堂)是去年投资的。、加华资本(投资小菜园)、天图投资(投资四叶咖啡)、今年上半年未披露的梅花创投(投资虎闻咖啡、墨比优创)投资项目。

此外，去年投资的奈雪茶、紫燕食品、书也烧仙草等餐饮品牌也没有新的投资行动。在目前的市场环境下，致力于核心业务比多元化投资更重要。

在投融资萎缩的背后，有许多复杂的原因。首先，在资金方面，很多投资者对中国市场持悲观态度，市场化资金非常有限。作为主要投资者，国有资产的投资方向往往与国家战略、地方经济发展和投资吸引密切相关。

退出方面，之前餐饮消费投资的热潮很多都是按照互联网的思路投资，现在这个逻辑被证伪了。相传a股的红绿灯机制限制了消费企业的上市机会，港股市场流动性差，导致很多明星公司市值大幅缩水，进一步削弱了投资者的信心。

在项目方面，市场上缺乏值得投资的好消费项目，好的项目本身可以实现自我造血和利润，除非需要快速扩张，但在目前的市场环境下，消费者的消费意愿是有限的，盲目扩张不一定是好事。即使真的是融资，估值估计也比较贵，投资者也不会愿意。

「各类基金确实很少投资，」一位消费者投资者说，「现在投资人忙着去卖课卖咨询了。」，而且他自己还是会做一些早期的投资孵化。

现在还在投资消费，可能会被认为是「孤勇者」，贴上逆势和另类标签，但仍有不少机构对这条跑道持乐观态度。

这次投资比星咖啡的资本认为，消费者投资的资本。「受冷与逆势」，是国内资本市场受冷，是风险投资领域情绪的逆势，而非消费生态本身，处于完全逆境之中。在稳定的周期内，更有利于看清市场和项目，这是在风口期间无法实现的。

嘉御资本卫哲在日前的一次演讲中说，从消费增量时代到消费股票时代，这并不可怕，中国只是不习惯而已。，而且，在经济消费进入存量的时代，一个伟大的国家品牌通常会诞生。

启承资本认为，虽然全社会的消费投资热情已经不复存在，但恰恰迎来了消费投资的最佳时机:过去隐藏在水下的消费项目开始显露出来；牌桌上的投资机构不多，留下的都是专业玩家，更加谨慎稳重；能挺过大浪淘沙的优秀企业家，对业务有了更深的了解，对投资机构的需求也更加清晰...

图｜来源网络

03 结语

随着行业竞争的加剧和消费者投资的冷却，餐饮业面临着许多挑战，但也蕴含着巨大的机遇。随着热钱的减少，粗暴的竞争对手逐渐退出，行业可以冷静下来，回归商业本质，为具有远见和创新精神的餐饮业提供了更大的发展机遇。

商品下沉、店铺下沉、管理下沉，通过精细化管理，将产品和店铺推向更广阔的市场，提高运营效率，成为餐饮企业的重要战略。抓住技术变革、县域经济崛起、人口结构变革，新的增长点依然不断涌现，刚需升级带来的确定性依然存在。

餐饮市场广阔，机会无限。如果你勇敢地前进，你一定会有所成就。远离风口期，公司可以按照自己的节奏成长，坚持长期主义的消费者和投资者也会更加耐心地陪伴企业成长。

本文来自微信微信官方账号“餐观局”，作者：张泽，36氪经授权发布。

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