坏消息袭击，纳指盘前暴跌

中国基金报 泰勒

刚刚，纳指盘前暴跌！这背后发生了什么？

在9月份美国降息的预期下，处于高位的纳斯达克指数摇摇欲坠。近日，市场资金开始从科技巨头等大盘股转向受降息直接影响的中小企业。在过去的四个交易日里，代表小盘股的罗素2000指数比纳斯达克100指数跑赢了11%。

就在刚才，半导体行业传来坏消息，纳斯达克指数继续承压，盘前跌幅超过1%。

根据荷兰光刻机巨头阿斯麦公布的第二季度财务报告数据，虽然第二季度订单量为55.7亿欧元，高于市场预期的44.1亿欧元，但低于最乐观的60亿~80亿欧元；另外，阿斯麦预计第三季度销售额为70亿欧元，低于市场预期的74.6亿欧元；预计第三季度毛利率为50.5%，也低于市场预期的51.1%。

消息传出后，全球芯片股集体暴跌。在美股市场之前，阿斯麦暴跌6%左右，台积电美股暴跌3.62%，英伟达，AMD股价暴跌3%以上。

值得注意的是，近几个交易日，美国股市的领先地位发生了变化，投资者从上半年以人工智能为主导市场的科技巨头股票转变为工业股、小盘股等相对落后的股票。

投资者转化为之前表现不佳的股票，反映出市场对降息的信心增强，即随着通货膨胀的降温，预计美联储可能会在9月份开始降息。根据芝麻商务所（CME Group）在FedWatch中，交易者预计9月份降息的可能性几乎为100%，而一周前降息的可能性约为73%。

分析指出，小盘股通常对利率变化更加敏感，尤其是在债务融资方面，如银行贷款和浮动利率负债。这种市场分化导致大盘股下跌，小盘股上涨，所以有人认为目前购买美股小盘股可能比大盘股好。