月入十亿，“猪王”终于翻身了。

第二季度，养猪的上市公司终于骄傲起来，以“猪王”牧原股份为代表的企业发布了预喜的业绩公告。其中，牧原股份三个月赚了30多亿元，与之前的巨额亏损形成了鲜明对比。这不仅是猪价回升的功劳，也是销量增长的功劳。过去，猪企的成本更是不可或缺。

作者 | 雷彦鹏

编辑 | 陈 芳

运营 | 刘 珊

最后摆脱了损失

到2023年，“猪老大”牧原股份净利润损失近64亿元。到2024年上半年，他终于告别了损失。

近日，牧原股份公布的业绩预测显示，2024年上半年，公司预计实现归母净利润7亿至9亿元，比去年同期增长125.19%~132.38%；预计扣除的非净利润将达到9亿至11亿元，同比增长132.19%~139.38%。

在“猪王”发布的最近三次中期报告中，首次实现了正盈利。

牧原股份在2022年上半年和2023年上半年仍处于亏损状态，归母净利润分别为-66.84亿元和-27.79亿元；非净利润分别为-68.71亿元和-27.86亿元。

此外，2024年第一季度，牧原股份也遭受损失，归母净利润损失23.79亿元，非归母净利润损失23.87亿元。结果表明，第二季度归母净利润在30.79亿元至32.79亿元之间，使得上半年净利润达到7亿元至9亿元。

曾经的“猪王”温氏股份除了现在的“猪王”牧原股份外，还实现了盈利。

据业绩预测，2024年上半年，温氏股份预计实现归母净利润12.5亿至15亿元，去年同期亏损46.89亿元；预计扣除净利润13亿至15.5亿元，去年同期亏损51.28亿元。

和牧原股份一样，温氏股份在2024年第一季度仍在亏损，归母净利润损失12.36亿元。这也意味着第二季度盈利，不仅覆盖了第一季度的亏损，也使公司上半年整体盈利。

相比之下，只有新希望在上半年仍在亏损的a股养殖三巨头——牧原股份、温氏股份和新希望中。

2024年上半年，新希望估计归母净利润损失12亿元，同比下降59.77%；预计扣除非净利润损失13.4亿元，比去年同期减少55.21%。

虽然上半年整体亏损尚未摆脱，但第二季度，新希望也实现了盈利，但第一季度归母净利润损失19.34亿元，第二季度利润未能覆盖第一季度亏损。

新希望表明，第二季度生猪市场回暖，生猪价格较同期有所上涨。结合公司生产管理的改善，养殖成本稳步下降，第二季度利润估计约7.5亿元。

除了a股养殖三巨头，上半年猪企业绩普遍回升，有的开始盈利，有的大幅减少损失。特别是第二季度，扭亏增盈是上市猪企的主题，如天邦股份、唐人神、京基智农、神农集团、巨星农牧、大北农等。，第二季度归母净利润估计为正。

即使是正邦科技的重组，虽然上半年归母净利、扣非净利润仍在亏损，但与去年同期相比，亏损已经大幅减少。

正邦科技表示，生猪市场逐渐回暖，叠加成本大幅下降，使得上半年业绩较去年同期大幅下降。但公司经营业务仍处于恢复期，市场销量尚未完全释放，导致公司业绩压力大。

总而言之，第二季度，猪企们终于集体走出了“卖一头亏一头，卖得越幸亏越多”的煎熬。

第二季度猪价回暖

2024年上半年，牧原股份经营效益扭亏为盈。根本原因是公司生猪出栏量和平均生猪销售价格较去年同期有所上升，生猪养殖成本较去年同期有所下降。

猪企可以告别亏损，有三个直接因素:成本、销量、售价。牧原股份在这三个方面都有所改善——猪卖得更多，同时生猪的销售价格也有所上涨，养殖成本也有所下降。

2024年上半年，牧原共销售生猪3238.8万头，其中商品猪2898.2万头，仔猪309.3万头，种猪31.2万头。去年同期，牧原共销售生猪3026.5万头，其中商品猪2907.7万头，仔猪109.0万头，种猪9.7万头。

假如只是销量在增长，而销售价格没有增长，而且无法覆盖成本，那仍然是“卖一头亏一头”的局面。

数量和价格之间，最重要的是价格上涨。第二季度，猪价明显回暖。

单从六月份来看，牧原股份商品猪价格较五月份有所上涨，商品猪平均销售价格为17.73元/人。KG，与2024年5月相比，增长了14.2%，比去年6月增长了28.3%，同时，也是2023年至2024年上半年，平均销售价格最高的月份。

类似于“猪老二”和“猪老大”。

上半年，温氏有限公司销售1437.42万头猪(含毛猪和新鲜食品)，同比增长21.96%，平均每只猪的销售价格为15.32元。KG，同比增长5.09%。肉猪销量同比增长，销售价格同比增长。因此，温氏股份生猪养殖业务利润同比大幅增长，扭亏为盈。

就售价而言，温氏股份第二季度也在回暖，6月份的售价达到了一个阶段性的高点。

温氏股份毛猪的价格从2024年1月到3月分别为13.76元/人。KG、14.29元/KG、14.73元/KG，四月至六月，分别为15.18元/月。KG、15.83元/KG、18.10元/KG。

与牧原股份不同，温氏股份不仅养鸡，而且养鸡。养鸡业务也为盈利做出了贡献。

上半年，温氏股份出售5.48亿只肉鸡(含毛鸡、新鲜食品和熟食)，同比下降1.04%，平均每只毛鸡出售13.29元。KG，同比增长1.51%。养鸡业务生产保持稳定，饲料原料价格下降，养殖成本同比下降。因此，温氏股份的养鸡业务扭亏为盈。

新希望虽然上半年没有摆脱亏损，销量也有一定程度的下降，但价格的上涨促使第二季度盈利。2024年上半年，公司销售生猪868.86万头，同比下降3.4%。6月，新希望商品猪平均销售价格为18.07元/人KG，同比增长近27%，这也是近一年以来月度售价的高点。

在持续亏损和负债率上升的情况下，新希望的战略收缩，尤其是2023年，进行了一系列处理养殖项目和去产能的行动。这也使得2024年上半年生猪出栏量同比下降。

猪价回暖对猪企的影响基本一致，但出栏量的调整因公司而异。

以牧原和温氏为代表的上市猪企，经济压力相对较小，产能仍在缓慢增长，上半年出栏量仍在增加；以新希望为代表的上市猪企，由于资金链紧张，产能收缩，出栏量减少。

降低成本仍然是关键

单从养殖业务来看，第二季度，牧原股份和温氏股份的收益处于行业领先地位。然而，价格上涨只是猪企实现盈利的重要因素，成本下降是不可分割的。

牧原股份在行业内成本控制方面处于领先地位。

2021年，随着产能的恢复，猪市大幅下跌。猪价下跌叠加产能扩张，导致猪企开始为巨额亏损而挣扎。在这一轮“超级猪周期”中，猪价长期徘徊在低谷。

猪企必须降低成本。降低成本，是近两年各猪企业的重中之重。

2023年上半年，牧原股份表示，很难判断未来猪价走势。因此，公司已经放缓了产能扩张的步伐，并采取了内部措施来降低成本。卓创信息监测数据显示，2023年上半年，猪价整体低于成本线，养殖企业普遍亏损。

2023年，牧原股份平均生猪养殖费用在15.0元/kg左右，明显低于2022年15.7元/kg。牧原股份表示，成本的持续下降主要来自于生产业绩的提高。

“目前，公司的各项生产指标仍有进一步挖掘潜力的空间。2024年，公司将不断创新和实施生猪养殖、营养配方、健康管理、智能化等技术，不断提高生产效率，降低养殖成本。”牧原股份曾在投资者调查表中表示。

根据牧原股份披露的数据，到2024年，其养殖成本将继续下降。

“由于去年冬季疫情的影响，公司年初生猪养殖成本逐步上升。公司通过优化硬件配置和加强人员管理，及时总结经验，实现全面、正常的疫情防控，提高生猪健康水平。各种生产指标逐步提高，公司上半年生猪养殖成本呈下降趋势。”

五月份，牧原股份生猪养殖完全成本在14.3元/公斤左右，“部分场地成本已降至13元/公斤以下”。六月份，养猪完全成本接近14元/公斤。kg。相应地，牧原股份5月份生猪平均销售价格为15.52元/元。KG，6月为17.73元/KG。

费用已经远远低于售价。

关于生猪养殖成本的降低，牧原董事会秘书秦军在最近的半年度业绩预告交流会上表示，材料价格的降低和生产业绩的提高对成本下降的影响各占一半。

“随着生产管理的不断优化、疫情防控和净化的不断推进，预计公司生猪养殖业绩将继续提升。同时，饲料原料价格的下降将逐渐体现在养殖成本上。公司有信心实现今年年底13元/公斤的成本目标。”牧原7月中旬在投资者互动平台上表示。

牧原股份表示：“公司不通过预测猪价来调整生产、销售节奏，未来的盈利能力将基于自身的成本优势。

温氏股份将“降低成本、保证利润”作为首要目标，并表示“未来养殖业的竞争将是成本和资本的竞争”。4月份，温氏股份养猪综合成本降至7.2元/斤，5月份进一步降至7.1元/斤。

新希望董事长刘畅在2023年9月发布的所有员工信中提到，新希望进一步提高效率，进一步严格控制成本，以维持公司的竞争力。继续追求纯利润是当前战略和战术中最重要、最核心的任务。“这场冬天的对决是生存之战。”

新希望6月下旬还表示，目前在运营线上出栏肥猪的完全成本已降至14.7元/人。KG，按照这个趋势，年底可以降到14.2元/KG以下。

对于猪企来说，这一轮猪价低谷漫长而痛苦，有些企业甚至没有熬过来。如今，没有人知道猪价什么时候会持续回升。即使2024年第二季度猪价有所回升，行业也变得复杂起来。

正如温氏股份所说:“从长远来看，大企业资金充足，融资方式丰富。当市场集中度提高到一定水平，大企业保持一定的市场份额时，产能去除的速度可能会变慢，市场猪周期有被熨平的概率。然而，在市场份额不断增加的过程中，市场也可能处于非理性状态。为了抢占市场份额，新的行业参与者也可能导致生猪价格的阶段性波动更加强烈。”

猪企在不确定性方面纷纷卷入成本，都希望通过不断降低成本来消化猪价的起伏。