第三个IPO来到物美系。

2024-07-04

物美集团是麦德龙供应链服务的最大客户，其贡献收入分别为171.0亿元、168.9亿元和154.1亿元，占同年总收入的61.5%、62.3%及62.0%；在申请IPO之前，麦德龙供应链已经受到IDG资本、阿布扎比政府、招商银行国际、腾讯、联想等多家机构的青睐。

麦德龙供应链有限公司(以下简称“麦德龙供应链”)近日向港交所提交招股书，计划在主板上市，瑞银集团和招商证券(国际)担任联合保荐人。

值得注意的是，这是今年第二家向港交所发起冲刺的“物美系”公司，也是第三家IPO公司。

此前，多点数智有限公司已于4月30日提交招股书，这意味着资本市场上“物美系”的布局正在加快。

超过60%的业务来自物美集团

招股书显示，麦德龙供应链是中国食品快速移动供应链的解决方案服务提供商，为企业和机构的客户和零售商提供解决方案，包括食品服务和配送、福利礼品和零售商配送(包括销售零售商的产品和供应链服务)。

据悉，麦德龙供应链为52000多名用户和88000多名用户提供食品服务、配送解决方案和福利礼品解决方案。截至2023年12月31日，麦德龙供应链还为100家麦德龙店、366家物美超市和304家物美便利店提供服务。

就财务数据而言，根据招股书，麦德龙供应链在过去三年中的收入持续下降。麦德龙供应链公司在2021-2023年的利润分别为278.2亿元、271.02亿元和248.58亿元。然而，它的利润正在逐步提高。经调整，净利润分别为1.08亿元、4.12亿元和4.3亿元，净利率从0.4%提高到1.7%。；9.1%的毛利分别是9.1%、9.7%和10.7%。

值得注意的是，麦德龙供应链服务的最大客户是物美集团，其贡献收入分别为171.0亿元、168.9亿元和154.1亿元，占同年总收入的61.5%、62.3%和62.0%。

另外，财务报告显示，在报告期结束时，麦德龙供应链的现金和现金等价物分别为25.8亿元、18.6亿元和5.3亿元；在债务方面，2021年至2024年4月30日，公司各自获得了6.8亿元、19.0亿元、43.7亿元和82.3亿元的流动负债。可见现金远远不能覆盖流动负债，这对麦德龙供应链的流动性将是一个巨大的挑战。

香颂资本执行董事沈萌接受财联社记者表示，如果麦德龙供应链企业成功上市，将能够在一定程度上提高资金周转能力和效率，降低资金成本压力。

阿布扎比政府、腾讯等大型机构都是其背后的股东

值得注意的是，麦德龙供应链原名“物美科技有限公司(以下简称“物美科技”)，于2019年在开曼群岛注册。

2015年，物美科技以近31亿元的价格完成了物美商业的要约收购，并于2016年1月7日完成了香港联交所的退市，私有化退市。

2019年10月，物美以19亿欧元(约149亿人民币)收购了麦德龙中国，2020年4月，物美收购了麦德龙中国80%的股份。

据《ThePaper》此前的报道，2019年10月11日晚，德国连锁超市巨头麦德龙集团和物美科技集团宣布达成协议，将成立麦德龙中国合资企业。公司成立初期，物美股份70%，麦德龙股份20%，其余10%由小股东拥有。

在申请IPO之前，麦德龙供应链已经受到了IDG资本、阿布扎比政府、招商银行国际、腾讯、联想等多家机构的青睐。

根据招股书，2019年12月20日至2022年8月28日，麦德龙供应链与Rising Vista Holding （Cayman）Limited、Robust Continent Limited、Mighty Solution 11家机构，如Limited，签订股权认购协议。

招股书显示，在麦德龙上市前的股东结构中，物美创始人张文中通过物美香港控制了几个实体，WM Innovation、Digit Lab、Foremost 每个Way持有61.47%的仓位、0.11%、11.38%、合共持仓0.35%，73.31%，

在机构股东中，通过Market通过IDG人民币基金 2.48%的Guard持仓；通过Mightyy，阿布扎比政府 1.86%的位置是Solution。；每个人的安邦保险集团都通过Mind通过 Power 1.86%的位置是Investments；兴业银行通过兴瑞和盛股权投资合伙企业在福州经济技术开发区持仓1.74%；招商银行通过Easyy通过 0.87%的JoyVentures持仓；通过Radiantiant，中国光大控股 0.43%的Skill持仓；通过Hongg通过中金公司 0.21%的Zhi仓位；通过Ultimate，联想集团 0.11%的Lenovo持仓。

2021年4月，物美超市和麦德龙中国被打包成物美科技计划在港股上市，但由于听证期失败，物美暂时搁置了IPO计划。

值得注意的是，这一次，麦德龙中国将零售业务与供应链业务分开，以麦德龙供应链的名义上市。