不要太高兴贾跃亭

05-20 23:13

股票市场的变化规律真的是仙人来了都不懂，一般网友眼中已经“死”的恒驰汽车，5月17日居然在港股暴涨了53.23%。更离谱的是法拉第的未来(以下简称“FF)，三天之内股价飙升了二十多倍，从熊股被迫退市，变成了让投资者眼红的牛股。

股票市场数据显示，5月13日收盘时，FF的股票价值仅为0.061美元/股，但5月16日收盘时已飙升至1.650美元/股，5月14日至16日短短三天，FF的股票价值上升至原来的27倍，同时FF的市值也上升至7041万美元。

股市风险极高，各种股票涨跌正常。然而，FF股票长期处于低迷状态，甚至收到纳斯达克的退市警告，因为股价连续30个交易日低于1美元/股，连续10个交易日低于0.1美元/股。

小通曾经认为，FF应该选择反向股权分割，通过合股提高每股价值，并强制上市延续生命。大家没想到的是，FF的股价奇迹般地大幅上涨。事情总是有原因的。安静了很久的FF股价突然暴涨，背后一定有原因。

股票价格回暖，贾跃亭贡献巨大

关于FF股价暴涨的原因，目前业界主要有两种观点，首先，FF是目前美国唯一发展起来的中国背景电瓶车概念股，可能是唯一不受相关禁令影响的中国汽车概念股。甚至贾跃亭本人也表示，FF在建立中美汽车桥梁方面具有独特的特点。

5月14日，拜登宣布将对从中国进口的电动汽车、半导体、电池、太阳能电池和钢铝产品征收重税，其中电瓶车的关税从25%提高到100%。毫无疑问，这将严重阻碍中国电瓶车对美国的出口，而美国的FF不会受到禁令的影响。

正因如此，FF可以帮助中国汽车公司和供应链进入美国市场。此外，随着中国电瓶车行业的快速发展，一些领域已经完成了海外汽车公司的领先水平，这不可避免地让海外投资者高度重视中国汽车公司。有了中国背景FF，借助新规的实施和国产电动车的销量和技术优势，股价才能高涨。

其次，贾跃亭再次担任FF联席CEO，以及个人IP商业化塑造，为部分投资者带来信心。此前经过几轮内部竞争，贾跃亭逐渐淡出FF管理层，只保留了首席产品和用户生态官名。

5月7日，贾跃亭发微博称，为了拯救FF，他担任联合CEO，开始个人IP商业化赚钱、还债、造车。基于对个人IP影响的估计，投资者对FF发展趋势的估计有所提高，进而体现在股价上。

股价的上涨代表了投资者对公司未来发展的看法，但即使是沃伦·巴菲特也有错误的时间。是抓住东山再起的希望，还是三天内股价飙升27倍的FF，还是回归光明的垂死挣扎？

虽然贾跃亭已经离开中国很久了，但他仍然非常关注国内汽车公司和互联网的趋势，并在微博上多次发表讽刺性言论。比如怒喷高合汽车是抄袭者，吐槽小米汽车属于“follower而且缺乏原创精神等等，能够顺利全靠国内供应链优势等等。

最近贾跃亭的人气其实和国内车圈新的网络名人周鸿祎有关。在此之前，周鸿祎曾抱怨贾会计(贾跃亭)去美国这么多年都造不出车，甚至还反过来告诉高合汽车。之后，周鸿祎发言贾跃亭回国造车，国内供应链成本低。

而贾跃亭则借此机会将自己打造成了中美汽车业务的桥梁，提升了自己的身份。必须说，这一波营销非常水平，也顺利拉动了FF股价的上涨，但是从长远来看，FF股价的上涨是很难持续的。

首先，我们需要知道，美国的汽车生产成本高于中国是客观事实，美国也有一个财团控制着巨大的石油系统，反对新能源汽车。虽然过去有一些跟随科技趋势、认可新能源汽车系统的财团坚持投资新能源汽车，但他们只是感叹美国真的没有适合新能源汽车生长的土壤。

从美国造车新势力的表现可以看出，Fisker、Rivian和Lucid等汽车公司被授予“特斯拉杀手”和“特斯拉最大挑战者”的称号。因此，直到今天，没有一家公司达到了投资者的预期表现。其中，Fisker最近被纽交所强制退市，因为股价长期低于1美元/股，股价较巅峰时期缩水99%。

第二，汽车公司的股价需要以产品销售为基础，让投资者看到公司给他们带来收益的希望。自去年交付11辆FF91(其中一辆是贾跃亭的)以来，FF一直没有任何动静，很可能没有批量生产汽车的能力。

贾跃亭口中的“中美汽车桥梁”是他忽悠投资者的核心。“中美汽车桥梁”有着无限的遐想空间。贾跃亭本人也透露，现有机构正在寻求与FF的合作，希望借助FF帮助中国汽车公司开拓美国市场。

然而，美国不会给中国汽车公司太多钻漏洞的机会。也许中国汽车公司和供应商可以在美国销售商品，但前提必须是在美国建厂，为当地人提供工作和纳税，比如汽车玻璃王福耀集团。通过这种方式，即使国内汽车公司借助FF作为跳板，进入美国市场，也很难降低生产成本，业务也很难实现盈利。

从FF在美国站稳脚跟后获得了大量投资，到现在，一些美国投资者相信“中美汽车桥梁”。小通只能感叹贾跃亭的口才真的很好，但再好的口才，也帮不了FF凭空造车。他能做的就是帮他收获美国投资者。

在微博上，贾跃亭曾经说过，尽早还债是他最大的梦想，但是鉴于目前的情况，他恐怕很难有机会回家。

FF之所以能坚持到现在，一个关键原因是贾跃亭在申请个人破产重组之前，通过信托将优质资产转让给了前妻和孩子，只剩下FF的股份。因此，债务人被贾跃亭绑在一条船上。只有FF好转，他们借的钱才能拿回来。

无论FF的表现有多糟糕，最迫切的不是贾跃亭，而是其他债务人。即使债务人早就讨厌贾跃亭，他们也不得不期待FF能够在绝望的情况下逆转局面。FF股价的飙升也可能有他们帮助的原因。

但总之，没有汽车销量的支撑，仅靠一句“中美汽车桥梁”的口号和他的个人IP，很难对FF的股市和发展产生太大的影响。经过这种热度，FF股很可能会回归下跌趋势。

更为重要的是，FF财务报告显示，2023财年第三季度FF亏损达到7804.6万美元，现金储备达到856.7万美元。这笔钱相当于造车九牛一毛，让人怀疑FF能否在2024年生存下来。

此前由于债务问题，FF已将洛杉矶总部大厦出售，改为出租后原地办公。历经千辛万苦的FF，离退市只有一步之遥。现在股票上涨只是为了避免强制退市。除非FF能获得多笔融资，解决燃眉之急，否则破产只是时间问题。。

文章来自“电车通”，36氪经授权发布。

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