「这两天，卖金条的人越来越多」

金子大幅走空，金店人头攒动，有人抓紧卖金条，有人等低位买入，还有人疯狂地“存金豆”...

4月23日，国内基金价格再次下跌。截至收盘，上海黄金交易所黄金9999下跌2.25%，报544元/克。很多知名品牌的金店也纷纷降价，吸引了很多投资者去金店询价。很多基金人士表示，前期黄金价格上涨过快，热钱积累迅速。预计短期回调会出现，但年内仍看好黄金价格上涨趋势。

金价走空 金店人头攒动

4月23日，记者来到北京市南城某商场，探索知名品牌金店。虽然最近黄金价格明显回调，但周大福、潮宏基等门店的黄金价格仍接近720元/克，每克比前期巅峰时期下降了15元以上。许多商店仍然将春节期间的“减80元”活动延续到“五一”假期。

“这两天卖金条的人多了，买金条和首饰的客户也积极询价，迎接五一。”某品牌金店导购告诉记者，这两天金价从高峰期明显下降。很多以前想在更高点卖金条的用户都不淡定，有的人最多卖100多万。如果五一前黄金价格还在下跌，根据以往的经验，估计这个假期的黄金购买者会大幅上涨。

北京某商场金店 本报记者 刘伟杰 摄

导购说现在很多年轻人喜欢“存金豆”，有些顾客一周买两个，一个月大概要5000元，一年能存100多个。这种金豆每粒1克，没有人工成本，和珠宝的黄金价格一致。

据业内人士透露，很多商家声称“存金豆”积少成多，黄金中长期稳定增值，具有抗通货膨胀功能。一些年轻人把金豆作为零花钱储蓄。这种做法不仅可以有购物的乐趣，还可以起到强制储蓄的作用。

某品牌金豆 本报记者 刘伟杰 摄

由于金店活动和折扣不同，消费者在购买金饰和金条时，往往会有不同的选择。某金店导购告诉记者，以周大福为例，很多消费者在选择“婚礼五金”时会更喜欢，因为品牌在技术和知名度上更有优势。但是在日常购买大类金饰的时候，一般都会喜欢中国黄金、潮宏基等有“克减80元”优惠的品牌。而且对重量较小的颈链等饰品，周大福似乎更受青睐。

某品牌金饰 本报记者 刘伟杰 摄

此外，消费者在选择金条时也会“货比三家”。有的金条价格和基本金价格差不多，有的高出近100元/克。但是在回收的时候，价格一般比购买的时候高20多元，甚至收费。

某品牌金条 本报记者 刘伟杰 摄

上述导购表示，部分客户持有的金条数量较少，也会选择换成金饰。如果换成同样的克重，还要收取相关饰品的手工费，会更划算。

前期回调系上涨过快

四月二十三日，国内基础金价再次下跌，截至收盘，黄金9999为544元/克，连续两天下跌近4%，比前期高点的576.99元/克下跌超过30元。

融智投资基金经理夏风光表示，表面上看，黄金价格大幅下跌的时机与中东地理困境的消散一致，但这只是黄金价格上涨结束的试金石，而不是根本原因。这一轮黄金价格的快速上涨更多的是短期热钱积累的结果，所以我们应该从基金游戏的角度来看最近的大幅下跌。

记者发现，上周五开盘时，中东矛盾开始醇厚，传统的黄金避险定价模式开启，直接有利于黄金价格的上涨，但黄金价格并没有突破之前的高点，反而消耗了最终的看涨实力。

在夏季风光看来，持续超买叠加有利于“钝化”，这是一个显著的技术见顶特征。当形势降温时，金价下跌，技术跌破时，显然有更多的卖家加入。由于盈利能力巨大，持续的快速上涨暴露了更多的卖空空间。双头获利，双头止损，新进场空头合并，推动大幅下跌。短期比赛结果已经分，头部已经明确。大幅下跌后还有上涨，属于确定头部走势。

美元指数、美债实际利率、地缘政治风险、货币信贷风险、经济金融危机等都会影响贵金属价格。华东一位私募股权人士表示，今年美国经济和通胀韧性较强，降息预期有所回落，美国国债实际利率和美元指数有所上升，对贵金属价格不利。伴随着近期中东地区冲突的缓解，贵金属价格的主导因素又回到了美债的实际利率，从而高位下跌。如果地缘政治不再恶化，美联储不降息，预计2024年金价涨幅将放缓甚至进入震荡调整阶段，最高涨幅将达到2400美元/盎司。

长期来看，黄金的中长期走势仍然看黄金走势。

虽然短期黄金价格明显走空，但许多基金人仍然看到长期黄金在中长期的走势，这与新兴国家央行的黄金购买、美元降息和地缘政治密切相关。

夏风光认为，下一步市场热钱投机因素清算后，黄金价格将再次回归基本面。这波行情与传统定价模式无关。除了美国实际利率和美元指数之外，过去影响黄金的重要因素增加了新的力量。以新兴国家央行购买黄金为代表，美元储备地位全球比例下降，以美元债务高为背景的新定价因素可能会加入。

上述华东私募股权人士表示，今年最有可能出现的是地缘政治或再次激化，美联储也有望打开降息周期。因此，预计黄金价格将继续上涨，有机会达到每盎司2500美元，但年增长率超过25%。、不太可能达到2600美元/盎司。

从夏天的风景来看，暂时无法准确定量地分析实际利率、美元和央行购金对黄金波动的影响，美元信用也没有崩溃或分裂，其削弱过程是渐进的。但是从长远来看，这三股力量的中长期指向方向都有利于黄金价格。当短期投机力量消散并完全换手后，当美联储的降息预期再次上升时，黄金将恢复上升趋势。从长远来看，预计将继续创出新高。

“从长远来看，黄金市场有望反弹，尤其是在5-10年的框架下。未来，美联储降息政策、全球经济不确定性和地缘政治风险可能会增加黄金的避险需求，使黄金价格回升。因此，虽然黄金价格短期内会面临下行压力，但黄金市场在中长期内仍有上涨潜力。”黑崎资本首席投资执行官陈兴文也表示。