a股低开：上证指数下跌0.20% 通信板块跌幅超过3%

三大股指a股开盘走低，上证综指下跌0.20%，深证综指下跌0.55%，创业板指数下跌0.97%，通信、半导体、IT设备、软件、互联网、石油等板块跌幅居前，水务、制酒、银行、有色、保除、药业等板块小幅上涨。

香港恒生指数开盘上涨1.15%。恒生技术指数上涨1.22%。

在上一交易日夜收盘0.44%的基础上，富时中国A50指数期货低开，现在上涨0.36%。

日经225指数开盘上涨0.47%，随后上涨至1%。韩国股市综合股价指数开盘上涨0.92%。

机构策略：

中信证券：游戏依然激烈，红利是主线。

投资者预计海外流动性将迅速下降，中东地缘矛盾将加剧金融体系的起伏。国内宏观运行稳定，政策重于实施，而不是新增；新《国家九条》发布后，市场生态将逐步改善，结构分化程度将加剧；随着年报、季报、机构仓位的集中披露和地理干扰的密集出现，预计未来一个月市场博弈仍将激烈，建议继续偏向配置红利。与此同时，关注出海逻辑的传播。

首先，从外部环境来看，美联储降息预计将迅速降温，风险资产和非美国货币波动加剧，海外地理干扰增加，商品价格全面上涨将进一步加剧全球通货膨胀的担忧。其次，从内部环境来看，第一季度国内宏观经济整体稳定，生产繁荣，价格指标疲软。预计4月底政治局会议将重点关注政策实施和金融稳定。最后，从行业生态的角度来看，最近三个变化意味着金融市场生态逐渐改善，市场资金结构性偏向红利的趋势更加明显。

中信建投证券:防御为主，中长期a股有望迎来慢牛。

美联储降息预期持续后移，亚洲货币波动加剧，中东形势动荡，全球股市进入Risk。 Off 方式。外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，现阶段应谨慎，以防御策略为主。第一季度，经济数据开局良好，积极因素增加。然而，一些关键数据在3月份边际下降，经济修复节奏缓慢，稳定增长压力依然存在。目前，央行稳定人民币汇率的目标和决心保持不变。随着新国九大系列政策的不断实施，中长期a股有望迎来慢牛。

a股将逐步进入季度报告密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。业绩确定性(短期)布局 负兑现(长期)方向。在第一季度报告的各个细分领域，业绩具有韧性，有望吸引短期资金流入。继续关注ETF的方向和相关方向。:红利(510880.SH)等，电力(159611.SZ)等、石油(561360.SH)。重点关注工程机械(560280)等出口订单改进和出海增量效应.SH)、龙头家电(159730.SZ)等。关注有色(159980).SZ)等。

海通战略:二季度a股或处于蓄势阶段，短期白马稳定稳定。

披露的数据显示，a股第一季度利润明显回升，但结合宏观数据，整体利润表现可能相对平淡。关注科技周期、制造出海、设备更新、大规模涨价、消费修复或行业第一季度报告。第二季度a股或处于蓄势阶段，短期白马稳定稳定，中期主线关注中国优势生产和硬科技。

光大证券:预计4月后将回归稳定，关注高股息和顺周期风格。

在基本面和政策的多重推动下，市场预测将在4月份后回归稳定，市场有望向上波动。财务报告完全披露后，基本面复苏有望进一步验证数据。此外，金融市场相关政策的逐步出台也将在未来稳定市场预测和信心。

在目前的市场环境下，高股息板块值得长期配置。从目前的情况来看，市场快速上涨的概率相对较低，因此预计高股息方向仍值得长期关注。对分红的政策也在积极引导，将会提高股息板块。但目前高股息板块的交易拥挤程度较高，短期波动可能会增加。顺周期方向也值得关注。在情绪方面，活跃的金融市场政策仍在继续出台，这将在一定程度上支撑市场情绪。加上4月份财务报告的影响，预计市场情绪变化可能会增加；现实中，在5%左右的年度GDP增长目标下，预计将继续出台稳定增长政策，政策效力将逐步显现。预计4月份中国经济将继续修复。总体而言，四月份的市场可能处于“强现实、弱情绪”的状态，整体市场风格或偏向顺周期。