村庄资产管理首席投资官村尾佑一：日本加息对日本股市的影响有限

上证报中国证券网讯(记者 汤立斌)“日本的货币政策正在逐渐正常化。预计到今年年底，日本央行将加息一两次。”野村资产管理常务董事总经理、首席投资官村尾佑在接受上海证券报记者采访时表示，加息不会改变日本整体利率处于较低水平的现状，对日本金融体系未来发展的影响有限。

2023年，日经225全年指数上涨28%。到2024年，日经指数继续上涨，3月4日首次突破40000点。谈到去年日本市场爆发式增长，村尾佑一认为主要有三个原因：

第一，日本企业利润逐步提高是一个明显的积极因素。与此同时，东京证券交易所去年开始推进新一轮上市企业改革，特别是要求企业在经营过程中重点关注资金成本和市值管理。

“其次，日元价格下跌也对日本股市产生了积极影响。”村尾佑一分析，尽管日本央行最近已经结束了日本8年的负利率时代，但从整体市场情况来看，日本利率短期内不会大幅上调，将继续保持较低状态。他预测，日本央行将在今年年内实施一两次加息。

他还表示，从宏观角度来看，日本近十年来一直处于通货紧缩状态。最近，随着日本通货膨胀率的大幅上升和工资待遇的上升，日本的经济环境正在改善。

目前日本股市有哪些行业和板块受市场欢迎？村尾佑一表示，与全球股市走势一致，日本科技股整体表现突出，尤其是半导体。同时，由于日元价格下跌带来的出口优势，汽车行业始终在热门板块中占据强大地位。

“今年以来，与去年相比，全球产业链问题有了很大的改善，这也是日本半导体、汽车等领域表现出色的主要原因。”村尾佑一说。

在全球市场上，日本公司的高度增长一直备受关注。东京证券交易所于2023年3月启动新一轮改革，通过激励上市公司提高资本经营效率，提高市场收益水平。村尾佑一表示，很多上市公司立即响应改革，通过回购股票、增加分红等方式，尽可能增加投资者的收益。这项改革受到投资者的欢迎。今年，他预计将有更多的企业投身于改革，进一步推动估值的提高和股价的上涨。

当谈到今年日本市场可能面临的风险时，村尾佑一提到了仍然可能发醇的地缘政治影响，同时也提到了日元走强的影响。

“日元的上涨无疑会对日本企业的利润产生一定的影响，很多企业的利润估计会比往年有所下降。但从海外投资者的角度来看，日元的上涨可能会抵消一些当地的负回报。”他说。

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