一年8个IPO！化身“IPO收割机”，雷军做对了什么？

来源丨言商社（微信号：yan-shangshe）

作者丨又亦

排版丨烧饼

点击阅读原文

又是雷军！

上周六（12月5日），K12教育平台“一起教育”赴美IPO成功，市值达20亿美金。对此，雷军在公开渠道发文祝贺并表示，这是顺为资本今年上市的第8家公司。

作为顺为资本创始合伙人，雷军在2020年迎来IPO大丰收。想必，雷军可以好好享受投资带来的兴奋感。

今年5月，金山云同样成功赴美IPO，这是雷军继金山软件、小米集团和金山办公后的第4家控股上市公司。另外，石头科技和九号公司，分别于今年2月和10月在科创板IPO。这两家均属小米生态链公司。

此外，荔枝、声网、蓝城兄弟、小鹏汽车等多家创业公司赴美IPO成功，背后都有雷军的资本力量。

熟悉雷军的人，多少都明白，他在今年实现“IPO收割”的重要因素：

1.一方面在于雷军早期投资主要布局科技和互联网领域；

2.另一方面在于今年IPO的爆发态势，不论A股还是美股，通过率出现新高，特别是科创板的扩容，让雷军的主力部队获得机会。

其实，如美团王兴和京东刘强东等人，今年多少都得到了大量IPO退出的机会，只是能称为“IPO收割”的人，恐怕只有雷军。这与雷军早期的产投思维密不可分。

创业型投资

6年前的2014年，石头科技创始人昌敬，在一次巧合机会中接触到了小米。那时，小米正处于扩张阶段，进行生态链布局，石头科技所关注的扫地机器人正是其中一项。

当时，小米投资团队认为，未来智能家居领域中，人工智能的应用将起到巨大作用，相关的创业者应该具备一定的软件行业背景。

不过，昌敬在第一次与小米投资团队沟通时十分被动，因为他们只有一个空空的想法。虽然小米对此方向有兴趣，却因没有成品而表示放弃。不甘心的昌敬迅速召集原微软的同事组建临时团队，用了一个多月的时间，打磨出一款小样，得到小米的认可，完成融资。

石头科技的投资案例，在当时的投资人看来不可思议，因为它抛开了传统的数据、模式等元素，只专注于产品。

实际上，早期小米投资团队颇具特色，团队成员就是初创期员工，他们身兼投资人和产品经理的角色。在投资尽调工作中，他们并不介意项目的商业计划书是否精彩，甚至不做估值研究，他们只关注产品量产所需资金，通过提供该部分资金获取股份。

到了今年2月，石头科技在科创板IPO。继华米和云米之后，石头科技成为第三家小米生态链上市公司，并成为首家在科创板上市的小米生态链企业。

一直认为，雷军主导的小米投资逻辑，属于最有价值的天使投资。在此逻辑中，创业者与投资人的身份有机融合。通过在资本市场和消费市场的换位思考，发现可共同遵循的模式。

翅膀下的战绩

投资石头科技之后，雷军的投资版图逐步扩大。大家发现，雷军不跟随市场上呼声很高的项目，只从自己的主业出发。

就在小米投资石头科技的那一年，九号公司成立了。这是一家机器人公司，主要产品包括智能电动平衡车、滑板车、智能服务机器人等。此后，小雷军通过小米和顺为资本合计持有九号公司近22%的股份，九号公司也成为小米智能出行领域的重要版块。

九号公司深得雷军青睐，业绩增长也受到小米的庇护。

根据招股书内容，从2017年至2019年，九号公司营收分别为13.81亿元、42.47亿元和45.86亿元，其中，九号公司和小米的关联交易占总营收的50%至70%。

今年10月，九号公司成功登陆科创板，说明资本市场在考虑其业务独立性的同时，对小米机器人业务未来市场的肯定。

通过九号公司的投资案例可见，雷军布局了两条线：一条线构建业务规模；一条线构建资本规模，通过资本为业务输血。

基于当时“软件+硬件+服务”的商业思路，雷军的大手笔投资，慢慢成就了一支“雷军系”创业者团队，而雷军为他们源源不断地提供资源和渠道支持。

当然，雷军最在意的，是创始人是否靠谱。

人际中的产投

作为天使投资人，雷军有一个广为人知的特点，即不越过两层人际关系，只限于投资朋友，和朋友的朋友。

2012年，在徐小平的引荐下，一起教育创始人刘畅与雷军会面。不久后，一起教育就获得了600万美元的A轮融资。在一起教育的后续几轮融资中，雷军的顺为资本持续跟进，终于迎来的上周的IPO。

回顾这些年，雷军投资的项目太多了：世纪互联、掌趣科技、无忧英语、拉卡拉……看起来，这更像雷军组织的一个创业俱乐部。

从一套业务逻辑出发，雷军设计了自己的IPO孵化战线。

早在小米建设生态链的时候，雷军就逐步构建了以小米集团、湖北小米长江产业基金、顺为资本为核心的产投战队。在后续投资中，三者持续用资本发力，为小米输血的同时，也为雷军带来财富。

“储铁宜急、勘路宜缓、开工宜迟、竣工宜速。”

这是清朝名臣张之洞，在修京汉铁路时讲的一句话。置于投资中非常实用。投资项目面临的不确定性较大，发现任何有用的项目线索，应高度敏感，立即行动。对于创业项目而言，应选择自己熟知的领域，莫急于跟随大家眼中的风口。

雷军，早年在自己熟知的领域中持续投入，终于在这个IPO常规年，收到了批量回馈。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com