沈阳00后手握十亿资本驰骋股市 新生代牛散群体集体亮相

23岁的王梓旭凭借在法拍和定增领域的精准操作，成为A股市场新生代“牛散”。在他的身后，众多90后、00后年轻投资者正集体登上资本市场的舞台。

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23岁“牛散”引发关注

近日，一位名叫王梓旭的00后投资者在财经领域受到广泛关注。

3月10日，宏和科技发布公告称，王梓旭以每股40.01元的价格认购了公司124.97万股定增股份，认购总金额接近5000万元。3月13日，该公司股票收盘价为70.58元/股，据此计算，这笔投资的市值增长至约8810万元，账面浮盈超过3800万元，投资回报率相当可观。

在此次投资之前，王梓旭早已在资本市场展现出不凡的实力。2021年第三季度，刚满18岁的他就出现在上市公司中金黄金的前十大流通股东名单中，持股数量达到3758.98万股。按照当时的股价计算，这笔持仓的总市值约为3.15亿元。

在之后的几年里，他将投资重点放在法拍与定增赛道，投资手笔更为阔绰。从2025年4月开始，他4次参与锦龙股份的司法拍卖，总共花费3.05亿元竞得2750万股股份。值得一提的是，由于锦龙股份持有东莞证券40%的股权、中山证券100%的股权，再加上法拍标的具有较高的溢价空间等因素，锦龙股份一直是市场上的热门投资标的。

在2026年3月的第二次法拍中，王梓旭以近1.05亿元的底价竞得1050万股，对应股价为9.99元/股，竞拍当天锦龙股份的收盘价是12.51元/股，这笔交易在当时就浮盈约25%。

2025年6月，王梓旭还曾以1.54亿元竞得金瑞矿业1438.3万股股份，占公司总股本的4.99%。根据司法拍卖公告核算，每股成本约为10.7元，截至2026年3月13日收盘，金瑞矿业的股价为24.85元/股。

据不完全统计，截至2025年三季报，王梓旭共出现在6只股票的十大流通股东名单里，期末参考市值总计为9.81亿元。2026年以来，王梓旭又陆续成为宏和科技、中贝通信等4家上市公司的股东。

值得注意的是，这位出生于沈阳的23岁“牛散”投资成绩十分亮眼，但行事却极为低调，二者形成了鲜明的对比。在公开信息中，他没有任何创业或实业经历，个人信息也只能从上市公司的公告中了解到一些，资金来源更是一个未解之谜。也正是这份神秘，让这位A股年轻牛散的故事充满了吸引力，也引发了市场对于新生代投资者的诸多讨论。

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三代“牛散”的崛起历程

市场上从不缺少像王梓旭这样的“牛散”故事。

回顾A股这30多年的发展历史，从初代“牛散”刘益谦、杨怀定，到70后游资代表赵建平，再到如今逐渐崭露头角的90后、00后新生一代，不同时代的“牛散”有着完全不同的起家逻辑和投资方式，这也是A股市场从初期的草莽阶段向成熟阶段进化的过程。

初代“牛散”的崛起，正赶上A股的草莽时代。20世纪90年代到21世纪初，“牛散”几乎都是草根出身，依靠小额资金通过滚雪球式的复利慢慢积累起步。

杨怀定就是最早进入这个领域的一批人。1988年，他靠着东拼西凑来的2万元本金，开始了自己的投资生涯。根据《中国经济周刊》的报道，仅一年时间，杨怀定就把2万元本金变成了100万元，“杨百万”的名声也因此传开。1990年上交所开业当天，他以每股91元的价格买入2000股“电真空”股票，包揽了当日一半的交易量，仅仅半年后，股价就涨到了800元附近，获利超过150万元。之后，他又在沪指冲高到1500点时成功卖出股票，就此奠定了他在A股市场的牛散地位。

刘益谦则选择了不同的道路，他通过国库券和股票认购证积累起原始资本后，在2000年把目光投向了当时不能在二级市场交易的法人股。据《南方都市报》报道，在两年时间里，他将15家上市公司、总共2.5亿股法人股收入囊中。2005年股权分置改革启动后，他手中的法人股也分批解冻，刘益谦的身家从几千万元增长到数亿元，他也因此成为“法人股大王”。

刘益谦

虽然初代牛散发家的方式各不相同，但从本质上来说，他们赚的都是时代带来的红利，是草莽时代里胆识和运气的回报。

随着市场逐渐规范，涨跌停板和T+1规则的实施，以赵建平为代表的70后牛散掀起了短线游资的浪潮。根据《证券时报》的报道，他分散布局成长股、精准把握热点股，既有游资的灵活性，又兼顾长期持有，在10年间从470万元做到了10亿元。

这一代牛散的核心投资方式是短线博弈、利用市场情绪获利，依靠游资的操作方法一度成为市场的主流，但也随着监管的日益严格而逐渐失去往日的光环。如今全面注册制实施，大数据监管压缩了短线炒作的空间，新生代牛散也基本告别了草根逆袭和短线博弈的老路。

从初代的时代红利，到70后的短线博弈，再到如今以王梓旭为代表的新一代投资者利用规则进行套利，这一变化清晰地表明：没有永远适用的投资方法，只有能够顺应时代发展的投资者。

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年轻“牛散”大量涌现

王梓旭受到关注并非个例，而是新生代“牛散”批量崛起的一个缩影。当市场还在对这个23岁年轻人的传奇经历感到惊叹时，一批90后、00后的年轻投资者早已悄悄布局，形成了一股不可忽视的力量。

与上两代牛散的赚钱逻辑相比，新生代“牛散”的崛起有着先天的优势。他们大多站在父辈的资本基础之上，手握充足的资金，更了解市场规则。

23岁的王梓旭一进入市场就拥有大额资金，主要投资领域是私募、公募、资管、产业资本等聚集的司法拍卖与定向增发。另一位新生代牛散，1992年出生的张宇也毫不逊色，他本科毕业于中南财经政法大学，后来留学英国伦敦商学院，主修金融专业，毕业后曾在渣打银行（香港）工作。2024年底，他曾花费4.5亿元通过法拍与协议转让获得申菱环境和科华控股两大标的，投资手笔非常大。

95后张奥星，作为江苏瑞华投资创始人张建斌的儿子，近年来也开始在资本市场崭露头角。2024年11月至12月，他累计花费约4亿元，先后举牌了多伦科技和冠石科技两家上市公司，持股比例都达到了5%。

这些年轻投资者不少都具备专业的金融背景，擅长深入理解市场规则、低价布局，与上两代“牛散”的“野蛮生长”形成了鲜明的对比。

新生代“牛散”的大量出现，也释放出一个信号：A股市场的个人大资金正朝着机构化运作的方向发展。

早年A股市场的个人炒股几乎就等同于炒短线，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新早年曾表示：“由于单个散户资金量小、力量分散，缺乏组合投资和长期投资的能力，所以习惯于‘把所有鸡蛋放在一个篮子里’进行短线搏杀、赚取快钱。”那时，散户式的追涨杀跌、高频交易是市场的主流，机构则垄断了定增、法拍等低风险、高门槛的投资渠道。

随着注册制的全面实施、市场制度的不断完善，过去只有机构才能参与的定增和法拍，也逐渐向个人大资金开放，吸引着越来越多的年轻“牛散”进入市场。

如今，像王梓旭、张宇、张奥星这样的年轻“牛散”，早已告别了上两代的短线博弈、利用情绪获利的投资方式，转而像机构一样进行长期投资、资产配置。王梓旭四次参与锦龙股份的法拍、持续加仓，张宇长期持有法拍标的等待价值修复，他们不追高、不频繁交易，依靠“批发价”获取筹码、耐心等待市场机会，做着和机构投资者一样的事情。

这种变化虽然改变了“牛散”的群体形象，但也要看到，这类个人大资金的运作，仍然以低价获取筹码、博取估值差价为主，与真正意义上的机构长期投资相比还有一定差距。个人大资金加速进入市场，在提高市场活跃度的同时，也对监管和信息披露提出了更高的要求。

本文来自微信公众号“财经天下WEEKLY”，作者：周遐观，编辑：朗明，36氪经授权发布。

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