开年餐饮IPO热潮：四家头部品牌扎堆赴港，背后原因几何？

出品/职业餐饮网

撰文/旖旎

打破近两年餐饮上市的沉寂态势，2026年伊始，餐饮行业便掀起了一股赴港上市的热潮。

短短半个月内，多个餐饮细分领域的领军企业纷纷启动上市冲刺计划：

1月8日，中式快餐头部品牌老乡鸡第三次向港交所提交上市申请；

1月9日，国内规模最大的餐酒吧品牌COMMUNE幻师紧随其后递表；

1月12日，中国最大的现包饺子云吞品牌袁记云饺正式向港交所递交招股书；

1月16日，比格比萨自助赴港冲击“本土披萨第一股”；

……

四家连锁餐饮品牌密集赴港“赶考”，创下近年餐饮IPO的密集纪录。

这些餐企为何集体选择此时发力？

这场声势浩大的上市行动背后，港股的上市窗口期又能持续多久？

十天四家头部餐企赴港IPO，资本热度回升？

2026年开年，餐饮资本圈被一场“赴港上市潮”点燃。从千店连锁品牌到细分赛道冠军，各领域玩家纷纷涌入资本市场寻求新的发展可能。

1、中式快餐：老乡鸡、袁记云饺双龙头齐冲关

中式快餐作为餐饮行业最大的细分赛道，从不缺少渴望资本化的优质企业。老乡鸡与袁记云饺均以千店规模试图敲开资本大门。

作为中式快餐头部品牌的老乡鸡，一直在冲击上市的路上。1月8日是其第三次向港交所递表，此前曾于2025年1月3日、2025年7月7日两次递表失效。

最新招股书中，老乡鸡明确表示自己是“中国最大的中式快餐品牌”。两次A股折戟加三次港股闯关，足见其对上市的执着。

老乡鸡之后，拥有4000多家门店的饺子云吞巨头袁记云饺也突然赴港冲击IPO。从菜市场档口成长为全国性品牌，它用十余年构建起横跨餐饮与零售的“饺子王国”，如今已是国内规模最大的现包饺子云吞品牌，此次IPO意在加速全国化与全球化扩张。

2、酒吧：中国最大餐酒吧COMMUNE幻师，全时段模式支撑高毛利

当传统酒吧陷入“夜间依赖”困境时，COMMUNE幻师以“餐+酒”的全时段融合业态开辟新赛道。1月9日，这家国内最大的连锁餐酒吧正式递表港股。

截至2025年9月30日，COMMUNE幻师已在40个城市开设112家直营店，其中109家为餐酒吧门店，占据国内连锁餐酒吧市场7.8%的份额，相当于第二名与第三名的总和。

其最突出的特点是“16小时全时段运营”——从上午10点到凌晨2点，覆盖早午餐、午餐、下午茶、晚餐、酒市五大场景，80-150元的人均客单价实现“丰俭由人”。

不过高速增长背后也有隐忧：原材料与人力成本涨幅连续两年超过营收增速，挤压利润空间；下沉市场表现乏力，三线及以下城市日均坪效不足一线城市的一半，成为扩张路上的挑战。或许这也是它想通过资本化强化品牌的原因之一。

3、披萨：比格比萨冲击“本土披萨第一股”

在披萨赛道长期被西方品牌主导的格局下，比格比萨以“本土自助”模式突围，1月16日递表港股，剑指“本土披萨第一股”。

作为2002年进入市场的老牌品牌，比格比萨截至1月已开设387家门店，覆盖127个城市，其中自营餐厅265家。根据灼识咨询数据，按2025年前三季度GMV计算，比格比萨在国内本土披萨餐厅中排名第一，在自助餐厅与西式休闲餐厅中也位列第一。此次冲击上市，意在借助资本实现规模跃升。

为何开年扎堆“抢跑”赴港IPO？

开年密集递表并非偶然，而是餐饮企业在政策窗口、行业竞争等多重因素下的选择。对餐饮人而言，赴港上市已不是“锦上添花”，而是关乎未来生存的“必修课”。

1、以资本化提升抗风险能力

“做餐饮几十年，一场疫情、一次恶意投诉、一轮成本上涨，都可能让多年积累归零。”这是众多餐饮老板的心声。在行业不确定性加剧的当下，资本化逐渐成为企业提升抗风险能力的关键路径。

尤其是千店以上规模的品牌，面对疫情等外部冲击时，现金流易受影响，抗风险能力较弱。上市后，企业通过融资获得充足资金，可用于供应链升级、门店扩张、数字化建设等，形成“规模效应+抗风险能力”的正向循环。

正如一位连锁餐饮创始人所说：“没资本化时，所有风险自己扛；上市后成为公众公司，不仅能获得资本支持，还能通过规范化运营降低经营风险。”

此外，上市带来的品牌背书效应显著。在连锁餐饮行业，上市公司身份能提升加盟商信心，吸引优质加盟资源。袁记云饺、比格比萨等品牌的招股书中均提及募资用于门店扩张，上市公司资质无疑为加盟体系扩张增添了“定心丸”。

2、抢政策窗口期，规避监管趋严风险

“现在不递表，以后可能更难。”这是不少餐饮企业开年扎堆上市的核心动因。

2023年，证监会将境外上市审批从“审批制”改为“备案制”，简化流程、降低门槛，让更多中小餐饮品牌具备赴港上市的基础条件；2024年8月，港交所进一步优化上市规则，审核透明、周期明确（通常4-6个月），为餐饮企业赴港上市搭建便捷通道，点燃了行业上市热情。

但政策放宽导致赴港上市企业扎堆，截至2026年1月，港交所排队企业超350家。热潮下乱象丛生：部分企业为“占位”提交不完整申请，保荐机构压低服务质量，甚至出现材料“粗制滥造”、AI生成文件、保荐人不了解餐饮业务等问题。

在此背景下，监管层开启“优进严管”转型，审核标准趋严。港交所总裁陈翊庭多次强调“要质量，不要凑数”，并联合证监会警示保荐机构，2025年底已有16宗IPO申请因材料不合规、尽职调查不到位被暂停审理。

对餐饮企业而言，“门槛未升、审核趋严”的态势是关键倒逼因素。开年扎堆递表，本质是想抓住“政策未改但审核未完全收紧”的时间差，抢跑上市窗口期，避免后续因审核趋严错失资本化机会。

职业餐饮网总结：

对餐饮人来说，上市只是企业发展的“中场休息”，而非终点。无论是否上市，产品与服务才是核心竞争力。

正如老乡鸡创始人束从轩所言：“餐饮的本质永远是好吃、干净、实惠，资本化只是让我们有更好的条件去做好这些事。”

2026年开年的餐饮IPO潮，既是行业发展的必然结果，也是餐饮人应对生存压力的主动选择。港股窗口期究竟还有多久？或许没人能给出确切答案，但可以肯定的是，只有夯实基础、具备核心竞争力的品牌，才能在资本浪潮中站稳脚跟，实现长期发展。

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