福鹿家借蜜雪东风一年拓店1500家 平价鲜啤模式能否复制雪王奇迹
通过意向加盟商的微信好友申请后，招商人员会一次性发送招商手册、加盟流程、选址建议等资料，随后附上一条略显程式化的留言：“因每日咨询量较大，如有问题请留言，我看到后会第一时间联系您。”
过去一年，这样高频密集的沟通是福鹿家招商人员游思润（化名）的工作日常。
市场需求远超预期。游思润回忆，2025年公司原计划全年新开1000家门店，可到6月下旬目标就已提前完成，最终当年新增门店达1509家。
从黑龙江到海南，从东部沿海到西部内陆，福鹿家在各地夜市、烧烤街和社区餐饮带快速布局。截至2025年末，其全国门店超1800家，覆盖22个省、3个自治区和3个直辖市。
2021年7月福鹿家在河南郑州正弘城开出首店，2023年放开全国加盟，2025年6月门店破千，仅用不到四年时间。
关键节点出现在2025年10月：蜜雪集团（02097.HK）宣布斥资2.968亿元收购福鹿家53%股权，今年1月底交易完成交割。
加入蜜雪后福鹿家扩张加速，2月4日宣布门店突破2000家。
从茶饮到咖啡，这套极致规模化模型能否在依赖场景与夜经济的酒饮生意中复制“雪王奇迹”？对蜜雪集团而言，国内现制茶咖赛道渐趋饱和，需新增长点维持资本市场想象力。
鲜啤5.9元起售 深圳门店日流水千元
2025年10月蜜雪官宣收购福鹿家当月，江潮（化名）在深圳开出首家门店，这是深圳15家已开业门店中离市中心最近的一家。
门店约15平方米，分前场和后仓。收银台前抬头可见近600米高的平安金融中心，但“中心区视野”的代价是每月1.3万元房租及5000元以上的人工薪资。
对主打平价鲜啤的门店来说成本不低，江潮却信心十足。
福鹿家的形象与运营和蜜雪冰城高度相似：红底白字高亮度招牌、循环播放主题曲《欢乐星期五》；定价延续平价路线，多数产品5.9-9.9元/500ml，最贵鲜啤12.9元/500ml。
深圳福鹿家门店，时代财经摄
选址方面，以门店最近地铁站为圆心，500米内有12家烧烤店、9家湘菜馆、8家川菜馆和3家川渝火锅店。
“对面就是烧烤店，他们的客人常来买酒。烧烤店卖精酿但价格高，我们主打性价比。”江潮介绍。
门店主营鲜啤、瓶啤，搭配花生、卤味、薯片等零食及品牌周边。鲜啤5.9-12.9元/500ml，销量最好的德式小麦6.6元/500ml；瓶啤价格跨度大，330ml罐装德式小麦4元，750ml瓶装英式大麦烈啤酒30元；零食多为个位数价位。
营业时间为下午4点至凌晨2点，周末及节假日提前至上午11点。“客人以周边上班族和工地工人为主，晚6点到10点是高峰期，日均流水约1000元。”江潮说。
他将福鹿家定义为“打酒站”：“和加油站一样买完就走，区别于重社交、重停留的传统酒馆，主打即买即走、低决策成本。”
深圳开店成本15万起 回本周期无定论
背靠蜜雪品牌福鹿家规模快速扩张，但门店盈利仍是加盟商考量重点。
福鹿家走“小体量、强标准、可复制”的街边鲜啤路线，标准门店15-100平方米，多选址成熟社区、夜市、小吃街及烧烤聚集区，依赖自然人流即时转化，看重整体客流密度而非单店区位稀缺性。
招商手册显示，单店前期固定投入含合同保证金、管理费、推广费、培训费、设备及首批货款，合计约7万-7.5万元，加盟费为0元。
江潮透露，去年开店无加盟费，叠加房租、装修和人工，深圳单店前期总投入15万-20万元。
其门店已营业近4个月，雇1名员工，目前收支平衡。“不亏但没赚钱，高租金城市对回本节奏要求更苛刻。”
招商人员游思润未明确回本周期：“个别加盟商3-6个月回本，但不具普遍性。选址、经营者能力、线上线下销售结构差异直接影响回本速度。”
她强调租金是关键变量：“县域市场全年租金可能仅2万元，一线或核心城市单月租金就达此数。”
招商手册显示福鹿家纯产品毛利率55%-60%，游思润补充：“鲜啤是核心利润来源，毛利率约55%，罐装酒50%左右，小吃及周边为补充，整体毛利率45%以上，但未扣除房租、人工和水电等经营成本。”
加盟热情与市场反馈推动下，福鹿家扩张快于规划。截至2025年末全国门店超1800家，年内新增1509家，河南、河北等省份新增超百家，西部内陆也开始密集布局。游思润直言“规模在很大程度上是被市场推着走”。
不过福鹿家内部已强调控制节奏：“开得太快会增加加盟商竞争压力。”
2.97亿布局新赛道 蜜雪需第二增长曲线
“存量饮品市场中，蜜雪需开辟新曲线。”艾媒咨询CEO张毅表示，鲜啤是蜜雪维持资本市场想象力的重要筹码。
国内茶饮行业跑马圈地阶段基本结束，增速趋缓。蜜雪冰城下沉市场覆盖密度提高，新增空间收窄；咖啡赛道陷入低价竞争与补贴内卷。
张毅认为，蜜雪通过收购福鹿家切入高增长的现打鲜啤赛道，其供应链与数字化运营积累可为福鹿家产品标准化、加盟管理及门店复制提供支撑。
但增长逻辑并非无门槛。张毅指出，鲜啤业态依赖优质门店资源，冷链运输、质量控制及酒类经营合规要求增加运营复杂度。
福鹿家并非无竞争：本土精酿品牌京A、拳击猫等依托酒吧和餐饮场景积累客群，青岛、雪花等传统啤酒企业在餐饮终端占据鲜啤出酒位，金星啤酒今年也凭毛尖精酿冲击港交所，低价鲜啤连锁竞争激烈。
福鹿家宣传slogan，时代财经摄
资本市场更关注核心指标，汇生国际资本总裁黄立冲表示：“不看开店速度，更看单店模型能否穿越淡旺季。”
蜜雪披露数据显示，截至2025年8月底福鹿家约1200家门店，收入主要来自向加盟商销售物料和设备。财务上2023年福鹿家亏损约153万元，2024年扭亏盈利约107万元，2025年业绩未公布。
“门店多不等于赚钱。”黄立冲指出，资本市场关注同店销售与关店率、加盟商回本周期、总部供货毛利与现金回收效率，以及冷链、卫生带来的品控与投诉风险，这些决定福鹿家能否成为第二增长曲线。
在他看来，以蜜雪2025年上半年营收超148亿元、净利润近27亿元的体量，2.968亿元投入是可控试水。
敏感问题在于福鹿家是否稀释集团利润率、给加盟体系带来合规摩擦与现金周转压力，叠加关联交易属性，投资者要求更清晰披露，直到财报呈现稳定的单位经济与现金流。
福鹿家能否加持蜜雪尚未可知，但资本市场对蜜雪态度分化。1月27日瑞银将其评级从“买入”下调至“中性”，提示毛利率下滑及外卖补贴退坡风险；内资券商乐观，国泰海通首次覆盖给予“增持”评级，预计2025-2027年收入增速36%、13%、11%，归母净利润增速34%、14%、11%，目标价549.47港元。
2月4日蜜雪收于385.8港元/股，近一年涨幅33%，总市值1465亿港元。市场将验证蜜雪能否在福鹿家复制“雪王奇迹”。
资本之外个体经营者仍寄予厚望，江潮计划节后天气回暖时开第二家店，同样靠近市中心，周边依旧遍布烧烤店和火锅店。
本文来自微信公众号“19号商研社”，作者：梁争誉，编辑：黎倩，36氪经授权发布。
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