金价回调水贝市场热度不减 黄金麻将半日售罄成焦点

近期国际金价大幅震荡，国内黄金市场随之出现波动。伦敦金现价一周内从高点回落超千美元，深圳水贝市场的首饰金价每克回调约百元。

春节传统旺季与金价波动的双重影响，让大量消费者涌入水贝市场。记者实地走访发现，这里“买金”和“换金”的需求都很旺盛，消费者的偏好也从过去囤金条转向了高工费、低克重的“情绪黄金”饰品。

对于后市，分析指出金价短期可能高位整理，但中长期在美元结构性贬值、债务风险及地缘政治等因素支撑下，配置逻辑依然稳固。

金价回调百余元 市场人流大增

近期黄金价格波动明显。伦敦金现价在1月29日达到阶段性高点5598美元/盎司后，次日和2月2日连续大幅下跌，跌幅分别为9.25%和4.52%，最低触及4402美元/盎司；2月3日又反弹超5%，回到5000美元/盎司附近。

国内市场也受此影响。水贝首饰金价1月29日曾涨至1398元/克，2月2日一度跌至1223元/克，3日回升至1242元/克，较上周高点每克回调约百元。

^{（水贝市场部分商家销售金价的价格,第一财经实习生 朱凌捷/摄）}

随着金价回调和春节临近，水贝市场的人流显著增加。2月3日工作日上午10点，部分档口已有顾客询价，中午12点后客流量进一步上升。

^{（水贝市场人群聚集,第一财经实习生 朱凌捷/摄）}

一位水贝珠宝商透露，1月31日至2月1日客流激增，销售量是平时周末的两倍，现货储备一度紧张，上周末档口卖出超3公斤黄金。另一位商家表示，2月1日迎来客流高峰，市场人头攒动，有香港客户专程乘高铁来“扫货”，也有外地游客临时改道水贝购金。

江苏的李先生原本计划赴港旅游，因关注到金价变化，临时调整行程到水贝为儿子选购本命年金饰。深圳的王女士是水贝常客，她称金价波动不影响购买决定，更看重设计，会挑选盘缠手链、古法戒指等心仪款式。不过也有商户反映，部分顾客持观望态度，期待金价进一步回调，出现“看多买少”的情况。

节前“换金”与“精致金饰”受青睐

水贝市场的顾客并非都为购金，也有不少人选择变现手中黄金。一位零售商户表示，近期咨询黄金回收业务的人数明显增多，其摊位原本不开展回收、换购业务，因行情较好已与合作方联合承接。该商户介绍，相比直接变现，更多顾客带旧饰品来支付工费换购新款，临近春节消费意愿强，加上金价波动大，不少人倾向以旧换新。

^{（水贝市场黄金回收档口有客户正在咨询，第一财经实习生 朱凌捷/摄）}

与以往金价上涨时囤金条不同，现在水贝顾客的投资偏好发生变化，高工费、低克重的“情绪黄金”饰品日益走俏。以某款黄金麻将产品为例，整套售价2000多元，工费占680元，即便如此，来自四川、湖南乃至海外的订单依然踊跃，备货往往上午11点前就售罄。

^{（水贝部分黄金饰品，第一财经实习生 朱凌捷/摄）}

深圳宝安的周女士是第一次来水贝，她以往多在商场或银行购金，视水贝为批发市场，此次因金价大幅波动前来逛逛，重在了解新品，遇到心仪款式便会购买，不会因市场属性或价格因素改变消费习惯。

未来黄金行情怎么走？

经历近日的巨大震荡，后市金价走势如何？业内人士认为，短期金价可能面临阶段性调整压力。联储证券分析师李纵横表示，一月以来金价连续突破多个关键技术阻力位，市场多头交易结构拥挤，随着美联储主席提名人选落地，前期基于政策不确定性的交易逻辑趋于兑现，贵金属市场面临获利了结压力，预计短期内金价波动率上升，进入高位整理与技术性回调阶段。

中长期来看，业内多认为黄金上涨逻辑暂未改变，但需注意短期波动风险。世界黄金协会资产配置策略师分析师杰里米·德佩斯米尔表示，从中长期看，黄金走势仍遵循自身逻辑，美国最高法院即将就关税政策问题作出裁决，可能对美国贸易政策产生重大影响，对黄金的潜在支撑作用依然存在，此外地缘政治冲突也为黄金提供支撑，凸显其避险资产地位。

李纵横认为，其一，美元处于结构性贬值周期，特朗普政策路径注入政策不确定性与风险溢价，对黄金的提振作用更持久深刻，非美联储人事更迭所能扭转；其二，美国财政与债务风险持续累积，“大而美法案”将进一步加剧债务负担，从美债信用边际趋弱、财政赤字货币化推升长期通胀预期、主权信用疑虑上升三个维度，巩固黄金的资产替代、抗通胀及避险配置价值。

（实习生朱凌捷对本文亦有贡献）