特斯拉2025年营收首降：四季度净利大跌六成，斥资20亿美元投资xAI

特斯拉净利润大幅缩水，但毛利率有回暖迹象。

当地时间1月28日，特斯拉发布的财报显示，2025年第四季度总营收达249.01亿美元，同比下降约3%，这主要受全球电动车需求减弱和持续降价策略影响，不过该数值超出分析师平均预期的247.9亿美元。

其中汽车业务收入为176.93亿美元，同比下降约11%，虽仍是公司收入的核心部分，但占比持续降低。能源发电及储能业务收入达38.37亿美元，同比增长约25%，保持高速增长。

GAAP（公认会计准则）净利润为8.4亿美元，同比下降约61%；非GAAP净利润为17.61亿美元，同比下降约16%；稀释后GAAP每股收益（EPS）为0.24美元，同比下降60%。

从全年情况看，特斯拉2025年总营收约967亿美元，较2024年小幅下滑约3%，系历史首次年度营收下降；GAAP净利润约38亿美元，同比下降约46%；非GAAP净利润约62亿美元，同比下滑26%。

值得关注的是，尽管收入面临压力，特斯拉第四季度GAAP综合毛利率升至20.1%，较去年同期提升3.86个百分点，成本控制与业务结构优化开始显现成效。

销量方面，2025年第四季度交付量为41.82万辆，同比下降15.61%。2025年全年累计交付163.61万辆，同比下滑8.55%。

特斯拉强调2025年是公司战略转型的关键之年，业务正从“以硬件为中心”转向“以物理AI为核心”的长期发展路径。

财报还披露，特斯拉已于2026年1月16日同意投资约20亿美元，认购埃隆·马斯克旗下人工智能公司xAI的E轮优先股，该投资属于xAI近期公开的融资轮。

当地时间1月6日，xAI正式宣布完成E轮融资，实际融资额达200亿美元，英伟达与思科均参与投资。这笔大额资金将进一步强化xAI在全球AI算力领域的竞争优势，加快通用人工智能（AGI）的研发步伐。

特斯拉表示，此次投资条款与该轮融资中其他投资者此前达成的市场化条款一致。同时，在《总体规划（MasterPlan）第四部分》框架下，特斯拉与xAI签署了一项与该投资相关的框架协议，用于评估双方在人工智能领域的潜在合作机会。

特斯拉认为，上述投资及相关协议旨在提升公司规模化将AI产品和服务应用于物理世界的能力。该投资仍需满足监管审批条件，预计2026年第一季度完成交割。

截至发稿，特斯拉美股盘后涨幅超3%。2025年该公司股价上涨约11%，为三年来最慢年度涨幅，但其市值仍超1.4万亿美元，是全球市值最高的车企。