公募基金规模逼近38万亿 连续9个月刷新历史新高

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年12月末，国内公募基金管理机构总数达165家，其中包含150家基金管理公司及15家具备公募资格的资产管理机构。

上述机构管理的公募基金资产净值总和为37.71万亿元，单月规模增加6957.48亿元，这已是该数据连续第九个月创下历史新高。

从基金类型维度分析，2025年12月期间，股票型基金、债券型基金、货币基金以及QDII基金的规模均出现不同幅度的变动，其中多数类型实现增长。

12月权益市场表现突出，在科技、有色金属等板块的带动下，沪深两市指数持续上行，上证指数月度涨幅达2.01%，深证成指表现更为强劲，涨幅高达6.05%。

受此影响，权益类基金规模增长显著。股票型基金净值从11月的5.8万亿元攀升至6.05万亿元；混合型基金份额虽略有缩减，但净值仍从3.6万亿元增至3.68万亿元，两类基金合计贡献了3303亿元的规模增量。

对于后续市场走势，国泰基金基金经理曾辉表示，人民币升值的强烈预期将增强外资流入动力，同时国内流动性依然保持充裕。他对2026年股市持乐观态度，但市场逻辑可能从2025年的估值扩张转向盈利驱动。预计2026年上半年市场或维持高位震荡，下半年随着经济明显回暖，有望实现突破。

此外，FOF（基金中基金）单月规模增长超88亿元。数据显示，公募FOF存量规模已连续四个季度环比上升，目前突破2400亿元，创下历史新高。

鹏华基金指出，在市场波动加剧、风格轮动加快的环境中，单一资产或策略难以平衡收益与风险。公募FOF凭借“双重分散”优势，既能将资金分散投资于多只底层基金，又能在不同资产和策略间动态配置，正逐渐成为投资者实现稳健增值的重要工具，配置价值日益凸显。

债券型基金是12月规模增长的主要推动力，其净值从10.52万亿元增长至10.93万亿元，单月增加4120亿元。

摩根士丹利基金基金经理吴慧文认为，2026年债券市场的核心逻辑将围绕“强预期”与“弱现实”的差异展开，二者关系的变化将主导市场节奏。预计市场将呈现双向波动特征，同时利率大幅上行的风险有限，因2025年市场已提前反映部分“强预期”。

值得注意的是，12月唯一规模下降的基金类型是货币基金，单月规模减少约1536亿元。某基金公司渠道人士解释，在权益市场向好的背景下，货币基金的吸引力有所下降。随着股市反弹，权益类资产热度提升，基金公司也更倾向于推广此类产品。

有公募行业评价人士分析，公募基金资产净值从2016年的约9.1万亿元增长至2025年末的37.71万亿元，年均增速约16%。在低利率环境和居民财富结构调整的背景下，行业展现出坚实的客户基础。若保持近年10%~15%的增速中枢，2026年行业规模有望向40万亿元关口迈进。

华鑫证券研报认为，在存款搬家入市的趋势下，2026年A股增量资金预计约3万亿元，其中公募基金潜在增量资金空间为8772.67亿元。研报指出，对比2020-2021年行情，本轮公募资金尚未显著入场，2026年公募新发基金增长趋势可参考2020年水平。