交易活跃融资面扩 中国创投2025：理性复苏而非狂热升温

若用一词定义2025年中国创投市场，“理性复苏”或许最为精准。历经2022-2023年的持续遇冷，2025年市场终于迎来活跃度反弹，交易数量刷新近五年纪录，但投资总额却保持平稳，未随交易数同步增长。这种“量增额稳”的特征，勾勒出当下创投市场的真实轮廓。

要判断2025年创投市场走向，三组核心数据可直观给出答案。

交易数量增28%，创五年新高

2025年中国新经济一级市场共完成9058起投资交易，较2024年的7078起增加1980起，增幅达28%，日均新增约5起投资事件。更值得关注的是，这一数字不仅超越2024年，还略超2021年的9054起，成为近五年交易最活跃的年份。

投资总额微降0.44%，规模趋稳

尽管交易数量大幅攀升，投资总金额却基本持平。2025年投资总额为8213.68亿元，较2024年的8249.82亿元仅减少36.14亿元，降幅仅0.44%，从统计层面看几乎可忽略，表明市场资金总规模已趋于稳定。

获投企业增19.4%，覆盖范围扩大

2025年共有7627家企业获得投资，较2024年的6386家增加1241家，增幅19.4%，意味着更多创业公司得到资本青睐，市场覆盖广度明显提升。

五年“V”形轨迹：从寒冬到理性复苏

拉长时间线至五年，创投市场呈现清晰的“V”形走势。

2021-2023：连续降温的寒冬期

2021年起，市场连续两年下滑：交易数量从9054起降至2022年7557起，再到2023年6618起，累计降幅26.9%；投资总额缩水更显著，从2021年近1.5万亿元跌至2023年8127.88亿元，降幅近46%；获投企业数也从7670家降至5921家，降幅22.8%。2023年成为五年内市场最冷的一年，各项指标均触底。

2024-2025：触底反弹的复苏期

2024年市场初现转机，交易数量回升至7078起（同比增6.9%），投资总额稳定在8249.82亿元，预示底部已形成。2025年反弹势头加剧，交易数量与获投企业数基本回归2021年水平，活跃度恢复显著；虽投资总额未达2021年高点，但连续两年稳定在8000亿元以上，表明资金规模已企稳。

“量增额稳”背后的市场逻辑

2025年“交易多、金额稳”的现象，反映出市场三大变化：

投资更分散理性：机构不再像2021年那样重仓少数明星项目，转而采取“多点布局、分散风险”策略，资金流向更多企业，单家企业获投额减少，但更多创业者获得发展机会。

早期项目受关注：获投企业数增幅（19.4%）高于投资额增幅（近乎零），说明更多资金流向资金需求较小的早期项目，投资人更关注潜力型企业，而非仅追逐成熟大项目。

市场回归常态：2021年高额投资带有非理性繁荣色彩，2025年“量增额稳”恰恰体现市场回归理性，投资决策更审慎，估值更合理。

对创业者而言，2025年是“机会增多但竞争加剧”的环境：近7700家企业获投，融资成功率提升，但单笔金额减少要求更精打细算使用资金；对投资人而言，“广撒网、重培育”成新策略，单项目投入减少但数量增加，通过组合投资分散风险、提升整体回报。

早春已至，未达盛夏

回到核心问题：2025年市场是回暖还是降温？答案是明显回暖，但未达过热状态。

积极面看，交易数创五年新高、获投企业数接近历史最佳，活跃度显著提升，说明投资人信心恢复、创业环境改善，“春天”确已到来；谨慎面看，投资总额未达2021年高点、单笔金额下降，表明市场仍处理性恢复阶段，未进入过热状态——这反而是健康信号：既有活力，又不失理性。

若2021年是“盛夏”、2023年是“寒冬”，2025年则是“早春”：万物复苏，却仍需积蓄力量。对创业者与投资人而言，这或许是最佳时机：机会充足，又不会因过度繁荣迷失方向。

本文来自微信公众号“IT桔子”（ID：itjuzi521），作者：IT桔子，36氪经授权发布。

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