周四能否破局？美国政府关门创纪录，市场承压

美国政府关门让金融市场陷入危险境地，不过僵局也出现了转机迹象，美国国会两党谈判有进展，部分共和党议员乐观预计本周可能达成协议。

周二，美国市场遭遇“黑色星期二”。华尔街大行CEO警告美股估值过高，引发投资者焦虑，加上对政府停摆导致流动性危机恶化的担忧，风险资产被大规模抛售。纳斯达克指数和标普500指数创下近一个月来最大单日跌幅，科技股和半导体板块受损严重。

这场市场动荡的根源在于华盛顿的政治僵局。

据新华社消息，美国联邦政府“停摆”进入第36天，打破了2018年底至2019年初35天的历史纪录，成为美国持续时间最长的“停摆”。

破纪录的“停摆”带来了更严重的影响。

美国国会预算办公室称，根据“停摆”持续时间，预计今年四季度美国实际国内生产总值（GDP）年增长率将下降一到两个百分点。英国广播公司估计，“停摆”每周会给美国GDP造成约150亿美元损失。

这场僵局在金融市场掀起巨浪，分析认为其抽干流动性的效果和多轮加息相当。

同时，华盛顿的政治僵局有了松动迹象。参议院多数党领袖John Thune周二提出一个解决方案，将为政府提供短期资金的法案，与延长《平价医疗法案》（ACA）补贴的投票机会结合。这被视为打破僵局的关键一步，能满足民主党自九月以来的核心诉求。

部分共和党议员对达成协议表示乐观。媒体报道，一些共和党议员预测僵局本周可能结束。俄克拉荷马州共和党参议员Markwayne Mullin称，对本周达成协议“非常有信心”，“有可能在明天（周三）晚上完成……但更可能在周四”。

不过，特朗普总统施压共和党废除参议院的“阻挠议事”规则，以及民主党内部在妥协方案上的分歧，给最终协议的达成增添了不确定性。

“关门等于加息”：流动性危机显现

市场剧烈波动的背后是日益严峻的流动性危机，政府关门是主要原因。

据华尔街见闻文章，分析显示，停摆使美国财政部在过去三个月内将其在美联储的一般账户（TGA）余额从约3000亿美元增至超1万亿美元，创近五年新高。这相当于从市场抽走超7000亿美元现金。

这种大规模的流动性抽取，紧缩效应和数次加息类似。关键融资利率指标全线告急。彭博报道，担保隔夜融资利率（SOFR）在10月31日一度飙升22个基点，高于美联储利率目标区间，说明市场实际融资成本未随美联储降息下降。同时，美联储常设回购工具（SRF）使用量逼近历史高位。

数据显示，美联储的银行储备金降至2021年初以来最低水平。美国银行流动性专家Mark Cabana和Katie Craig警告，资金面恶化可能自我强化，若不干预，可能引发类似2019年9月的回购危机。

周四或迎转机？两党谈判现希望

最新情况是，国会两党部分普通议员的非正式会谈加快。部分共和党人认为，周二地方选举结束后，民主党会面临更大压力，从而软化立场。

共和党参议员Markwayne Mullin称，“相当有信心”本周结束停摆，最快周三晚间，但“更可能在周四”达成协议。

Mullin等共和党议员认为，周二地方选举是关键。他们称，民主党领袖Chuck Schumer此前让成员搁置投票，避免压制自由派选民投票率。密苏里州共和党参议员Eric Schmitt预测，选举结束后，民主党没理由再阻挠。

媒体报道，参议院多数党领袖John Thune提出一条潜在路径：将重启政府的短期支出法案，与部分年度拨款法案捆绑，同时承诺让民主党就延长《平价医疗法案》（ACA）补贴投票。这一方案体现了紧迫感，但民主党领导层未公开表态。

目前，僵局的关键是即将到期的ACA医疗补贴。停摆导致数千万美国人食品援助中断，大量联邦雇员无薪工作或强制休假，达成协议的压力增大。但即便有解决方案，能否在分歧严重的国会通过仍是未知数。

民主党内部分歧凸显

达成协议并非易事，民主党内部出现明显分歧。

媒体报道，部分温和派民主党人因无法忍受停摆痛苦，考虑接受折中方案：先通过临时拨款法案重开政府，换取共和党未来就延长《平价医疗法案》（ACA）补贴投票的承诺。

但这一“先重开，后投票”的方案激怒了党内进步派。

佛蒙特州参议员Bernie Sanders称，如果民主党“屈服”，是“对数百万工薪家庭的背叛”。康涅狄格州参议员Chris Murphy也表示，相信反对延长补贴的政党一个月后会改变立场，是“自欺欺人”。

同时，特朗普再次影响谈判。他周二施压共和党废除参议院的“阻挠议事”规则，以便在无民主党支持下通过支出法案。

尽管参议院共和党领袖John Thune表示“票数不够”，但这一施压会扰乱谈判。而且，即便参议院达成协议，还需众议院议长Mike Johnson同意，而他对年底前通过庞大支出法案持谨慎态度。

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