太二酸菜鱼半年净减76店，九毛九发展遇困？

出品/雷达财经

撰文/彭程

近日，知名餐饮品牌太二酸菜鱼大量闭店的消息引发广泛关注。该品牌背后的九毛九，刚被剔除出港股通。

深交所公告显示，9月8日起港股通标的证券名单调整，20只标的被调出，九毛九在列。截至9月16日收盘，九毛九报2.28港元/股，较年内最高价跌35.34%，较历史最高价暴跌超九成。

九毛九业绩不佳，中报显示上半年营收27.53亿元，同比降10.14%；归母净利润0.61亿元，同比降16.05%。太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九三大核心品牌收入均下滑，拖累集团业绩。九毛九创始人管毅宏的财富也大幅缩水，2021 - 2023年登《新财富杂志500创富榜》，2024年起连续两年落榜。

半年净减少76家门店，太二酸菜鱼不“香”了？

“太二酸菜鱼为何没人吃了”话题冲上热搜。浙江经视报道，杭州23家太二酸菜鱼门店中，大悦城店、万象城店暂停营业，亚奥天地店未开业，6家歇业。济南时报称，济南高新万达广场店闭店，其他4家正常营业且人气旺。大众点评显示，上海50多家太二酸菜鱼门店中，7家暂停营业，4家歇业。

太二酸菜鱼是九毛九旗下品牌。中报显示，上半年九毛九关闭88家餐厅，部分因租赁协议到期，部分因业绩不佳。太二自营餐厅从去年末的623家降至547家，半年净减76家。

多品牌战略困境，三大主力品牌收入下滑

太二酸菜鱼的困境是九毛九业绩不佳的缩影。8月22日财报显示，上半年营收和归母净利润双降。太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九三大核心品牌收入均下滑。

太二酸菜鱼表现疲软，上半年收入19.46亿元，同比降13.25%，对公司营收贡献度从73.23%降至70.69%。怂火锅收入4.16亿元，同比降3.38%；九毛九品牌收入2.26亿元，同比降22.39%。同店销售方面，太二、怂火锅、九毛九跌幅分别为19%、20.1%和19.8%，翻座率及翻台率也下滑，九毛九称是外部环境致客流量减少。怂火锅人均消费减少，是因调整菜单和菜品价格。

怂火锅竞争激烈，面临海底捞等头部品牌和区域小众品牌的双重压力，增长空间受限。九毛九虽坚持多品牌策略，但新锐品牌山的山外面门店从20家减至17家，其酸汤火锅受众窄、消费频次低，难成新增长引擎。国证国际证券下调九毛九盈利预测和目标价，评级从“买入”降至“增持”。

业绩下滑、大量闭店时，九毛九被调出港股通，这可能影响投资者决策和股票表现。

九毛九经营挑战大，管毅宏需破局

九毛九的困境冲击着管毅宏的财富。他1995年在海口开小面馆创业，台风中坚守营业赢得口碑。2000年到广州开店，后品牌更名为“九毛九”。2014年店铺亏损，他反思重资产模式，考察后锁定酸菜鱼，高投入研发，2015年推出太二酸菜鱼，2020年九毛九上市。

如今，九毛九面临太二闭店、品牌业绩下滑、多品牌战略待提升、被调出港股通等压力。管毅宏需扭转太二颓势，激活副牌潜力，化解港股通影响，为九毛九找到新出路。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com