“男人的衣柜”关店283家，金融二代急寻“续命”之法
养马的老爹退休，接班的儿子忙着转型。有“男人的衣柜”之称的海澜之家，在短短2年时间里关店283家，业绩增长停滞。二代董事长小周老板想出了出海的突围办法，第一步似乎就是到香港融资。
海澜之家在A股上市已有11年，最近却突然宣布要赴港上市。退休的周老板忙着养马，十分惬意，公司早已交给儿子打理。然而，短短2年关店283家，业绩增长停滞，小周老板想出出海的突围之路，所以先到香港融资。
1. 海澜之家赴港上市，能否靠出海提升业绩？
9月8日，A股上市公司海澜之家公告称，拟在境外发行股份(H股)并在香港联交所上市。看到消费股泡泡玛特、蜜雪冰城和老铺黄金在港股市场受欢迎，而A股热衷炒科技，国民男装海澜之家也跟上赴港上市潮，想进入“A+H”俱乐部。
海澜之家是中国男装行业龙头，前身新桥第三毛纺厂1988年成立，2014年借壳上市。多年来以男装为主，近两年尝试摆脱局限标签，拓展了黑鲸等年轻男装品牌、OVV女装品牌、男生女生（HEY LADS）和英氏（YeeHoO）等婴童品牌。
半年报显示，2025年上半年，公司营收115.66亿元，同比增长1.73%；净利润15.8亿元，同比减少3.42%。公司总资产334.22亿元，有超1.5万名员工，覆盖国内外市场。
海澜之家门店数在2023年中报时达6006家高峰，之后逐渐关店，今年中报剩5723家，两年关店283家。
当然，近两年其他时尚品牌“关店”新闻更多，相比之下，海澜之家六千家店两年关283家不算多。海澜之家多次在财报中表示，未来主品牌开店要“精布局、高品质、强体验”，重点放在标杆和优质商场，引入数字化工具提高运营效率，增强重点市场竞争力。
面对国内业绩增长停滞和门店减少，赴港上市显然是为加速出海。海澜之家在公告中明确，此次赴港上市核心目的是“深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象”。
早在2017年，海澜之家就在吉隆坡开了首家海外门店，已站稳东南亚市场。其在东南亚市场的TikTok账号原创短视频超1万条，播放量累计6亿次，直播带货成新增长点。今年加速“出海”，下半年将进军中亚、中东、非洲市场，还将在悉尼开澳大利亚首店。
截至2025年上半年，公司海外门店达111家，海外主营业务收入2.06亿元，同比增长27.42%。
2. 开照相馆起家的老板，主业是卖衣服
海澜之家的发展主要归功于创始人周建平。1978年，18岁的周建平摆照相馆摊，5毛一张照片，两年多攒了20万元，五年时间相馆从50平米扩到200平米，业务齐全。
照相馆赚钱后，他还涉足饭店、花店、茶楼等生意。1988年，他花30万买下效益不好的新桥第三毛纺厂，找到了“真命主业”。他跑市场，生产热门货品，从棉布、尼龙到粗纺，后来看到西服市场潜力，及时跟上。不到3年，中山装市场被西服取代，他作为布料供应商年销售额达1亿元。
2002年，周建平去东京，走进优衣库，发现其销售模式适合直男。他兴奋地回国成立“海澜之家”品牌，进军服装零售，提出“以海阔天空之博大，创波澜壮美之事业”。
针对男人消费习惯，他提出一站式购物，海澜之家门店爆满，短短三年，海澜集团营收超100亿。2009年，海澜之家签下周杰伦代言，门店超1000家。2014年4月，海澜之家A股上市成功。
但从2017年开始，海澜之家出现“增收不增利”现象，存货超90亿，虽门店扩张但90%是加盟商，利润难提升。其女装品牌“爱居兔”扩张到1281家门店后持续亏损，最终被舍弃。
2019年股东大会上，小股东质疑海澜之家存货及经营模式，身体抱恙的周建平发飙，称“一年你就能研究明白？有水平你来当董事长”等。董事长与小股东闹得不愉快，舆论也未支持他。
2020年11月，1988年出生的周立宸接班，启动“多品牌、全品类、集团化”战略，大力发展电商、直播带货。此次赴港上市和出海战略，能否给海澜之家带来新增长，值得期待。
3. 养马老爹退休，接班儿子忙转型
退休的周建平有自己的爱好，过得充实。2007年，他去云南丽江旅游骑马，觉得有趣，两年后投资16亿在总部附近建海澜国际马术俱乐部。
他不仅自己娱乐，还让员工去俱乐部培训，学习马的精神。周建平有近400匹珍藏好马，涵盖60多个国家品种，很多在马文化博物馆供人参观，还会牵出来表演。
Facebook曾疯传世界最豪马房在迪拜，用的却是海澜之家马文化博物馆照片。现在，飞马水城有特色马队巡展，场面壮观。
马术俱乐部附近有马文化博物馆，展示与马有关的藏品，还有马车展，能看到各种绝版古董。周建平为儿子周立宸定制的结婚马车，复制19世纪欧洲王室礼仪，有合体纹章，气质高贵。
每周六晚馆内有50分钟盛装舞步马术表演，拿过四项世界吉尼斯纪录。这个马场已成为年入过亿的文旅项目，去年飞马水城年接待游客超300万人次，票房收入5300万，园区销售过亿。今年春节全镇零售近4000万，五一接待24.6万人次，全镇零售约2800万。
园区是欧洲风情，拍照很出片，江浙沪名媛都爱来。周建平用飞马水城招待朋友，称“马术是海澜文化，以马会友，用于生意交流”。中国最有钱的两个姓马的人都来过俱乐部。
周立宸毕业于清华大学金融系，在挚信资本工作过，熟悉投资圈。接班前他已在海澜之家多部门轮岗，2015年进入董事会。
他接班后烧了多把火：一是更换老广告，定期换年轻代言人；二是与故宫、敦煌等国潮元素联名；三是推动“新千店计划”，关停低效加盟店，提高直营比例；四是加快新零售，在多平台直播带货；五是和京东奥莱合作清库存，库存规模已下降。
周立宸今年最大目标是出海，在TikTok带货，上架海外电商平台，海外开实体店。目前海外门店达111家，78家在东南亚，其中50家是一楼整层大店。近两年海外销售额增长快，还有东南亚专供款。现在赴港上市，是为下一个战场做准备。
参考资料：
《筹划赴港上市海澜之家找解药》,北京商报
《海澜之家砍加盟扩直营仍遇困，赴港上市是破局妙招还是无奈之举？》,海报新闻
《海澜之家周建平“怒怼小股东”堪比董明珠：被指海澜模式失败、存货跌价风险高》,中国网财经
本文来自微信公众号 “金融八卦女频道”（ID：baguanvpindao），作者：兴华，36氪经授权发布。
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