西南证券集中处置超70项资产，背后原因几何？

又见券商处置资产。

9月10日至12日，西南证券在重庆联合产权交易所新挂牌一批项目。据券商中国记者不完全统计，超70个挂牌项目涵盖房产、车位、车辆等，转让底价总计近500万元。

记者调查发现，这些房产和车位所在楼盘的开发商，其控股股东此前曾因债券违约被西南证券起诉。多年前，西南证券旗下多只资管产品“踩雷”相关房企发行的公司债，之后西南证券受资管产品委托人委托，代表上述资管产品起诉开发商，追讨本金、利息等。

为此，记者向西南证券求证上述资产是否为抵债资产。相关人士回应称，这些资产确为西南证券金债资管产品项下两个违约债券在诉讼执行阶段的抵债资产，实际所有人为西南证券发行的资管产品，并非西南证券自有产权。

西南证券表示，近年来，由于房地产市场遇冷，法院通过公开拍卖途径或违约公司通过自有销售途径都未能将该批房产变现。西南证券作为产品管理人，为挽回客户损失、维护客户利益，选择接受了该批以物抵债的资产。本次挂牌出售行为只是前期已公告披露违约资产的进一步处置行为。

一批资产集中“上架”转让

重庆产权交易网显示，9月10日至12日西南证券新挂牌超70个资产转让项目。

其中，车位占比最多，有68个，均位于正源橡园，每个车位转让底价为2.1万元。转让公告明确规定，仅限正源橡园小区业主凭房屋产权证参与受让，且每个产权证只能对应购买一个车位。

另外有2个挂牌项目是房产，一处位于安徽省亳州的外经钻石广场，面积122.66平方米，转让底价为104.26万元；另一处位于辽宁省大连的城润万家，面积666.15平方米，转让底价为233.15万元。

此外，还有3辆奥迪牌小轿车被“上架”，车牌分别归属北京、上海、深圳，转让底价对应为2.65万元、2.36万元、2.6万元。

据券商中国记者不完全统计，上述超70个挂牌项目转让底价合计487.82万元。其中，机动车挂牌时间为9月10日至17日，其余项目挂牌期限均为9月12日至25日。

源于债券违约纠纷

记者查询发现，这批资产所涉楼盘的开发商，其控股股东均曾因债券违约被西南证券起诉。西南证券相关人士称，公司此前已严格按照合同约定和监管规定，对这批违约信用债风险处置情况向投资者进行了充分披露。记者从西南证券处证实，此次集中处理上述资产，与相关案件的执行有关。

具体而言，前述超60个车位所在的正源橡园，其开发商为重庆润丰源投资有限公司，天眼查显示，该公司是正源房地产开发有限公司的全资子公司。而前述位于大连的城润万家住宅用地项目，其开发商为大连海汇房地产开发有限公司，同样隶属正源地产。

据悉，2019年正源地产爆发债务危机，出现债券违约，随后被多家金融机构起诉。西南证券共有5只资管产品“踩雷”正源地产发行的公司债。

西南证券多份公告显示，2021年，受资管计划委托人委托，西南证券代表上述资管产品向重庆市第一中级人民法院提起诉讼。2022年一审判决正源地产向西南证券支付债券本金和利息总计约5.46亿元及相关逾期利息、违约金等。

一审判决还明确指出，西南证券就正源应负担债务对被告重庆润丰源、大连海汇等4家公司相关抵押物享有抵押权，并就相关抵押物折价或者拍卖、变卖后所得价款享有相应的优先受偿权。

2023年5月，西南证券收齐重庆市高级人民法院出具的五份判决，部分判决维持原判。

根据西南证券披露的2025年半年报，案件进入执行阶段后，西南证券现已累计收回现金约4978.51万元，另通过以物抵债方式回收债权500.09万元，共回收5478.6万元。

另一个挂牌项目可能涉及另一单诉讼案件。前述位于安徽省亳州的外经钻石广场商业用地挂牌项目，其开发商是安徽省外经建设集团亳州德盛置业有限公司，天眼查显示，该公司为安徽省华安外经建设（集团）有限公司的全资子公司。

同样在2019年，安徽外经建设集团出现债券违约。西南证券有两个资管产品也“踩雷”该公司发行的公司债。同年8月，西南证券受该资管计划委托人委托，代表资管产品向重庆市第一中级人民法院提起诉讼。

2020年8月，法院一审判决被告安徽外经建设集团向西南证券支付债券回售本金2亿元、支付利息1160万元以及相应违约金。同年12月，重庆高院维持原判。

从后续情况看，安徽外经建设集团已进入破产重整程序，西南证券在2021年完成债权申报。据西南证券披露，2025年1月通过以物抵债方式在破产重整程序中回收债权187.52万元。

多家券商盘活房产

除西南证券外，今年以来多家券商通过出售、出租等方式处置存量房产，以优化资产结构、提升运营效率。

例如8月底，红塔证券公告称，公司拟通过在产权交易中心挂牌转让方式，处置公司6处房屋，建筑面积合计14197.57平方米。据红塔证券测算，若能按照评估价值顺利处置，公司有望实现房屋处置收入2.63亿元，测算利润总额可能达1.87亿元。

同月，华西证券公告称，公司计划处置河北涿州房产。该券商在7月还将总部办公楼B区挂牌招租，后来确定与成都富润合作，租赁期限12年，租金合计3.59亿元。华西证券认为，上述举措为公司带来长期稳定的租金收入，将对公司本年度及后续租赁期间的财务状况、经营成果产生一定的积极影响。

今年2月，方正证券也推进房产处置。当时公司表示，董事会同意全资子公司方正证券承销保荐有限责任公司向郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司出售其持有的郑州裕达国际贸易中心101处房屋及会议中心。

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