光伏行业大洗牌：出货榜单背后的困境与产业链涨价难题

在供需失衡的巨大压力下，中国光伏行业仍未摆脱困境。出货量榜单的背后，隐藏着企业的忧虑与压力，一场更为激烈的行业洗牌正在酝酿之中。

第三方市场机构InfoLink近日发布的排行榜显示，2025年上半年，全球前五大电池片供货商的总出货量约为87.8GW，与去年同期相比增长了约12.5%。排名前五的企业分别是通威股份、中润光能、英发睿能、捷泰科技和爱旭股份。从技术路线来看，TOPCon电池片的出货占比高达88.3%，PERC占比约为11.2%，而处于初步发展阶段的BC电池片出货占比不足1%。

除了英发睿能，其他四家企业在该榜单上已经盘踞多年，虽然座次时有调整，但地位十分稳固。通威股份在夺回去年全年冠军后，今年上半年的出货量继续位居全球首位。它不仅拥有全球最大的电池片总产能，其组件出货量也稳居全球第五。

老牌电池企业中润光能守住了第二名的位置。InfoLink表示，中润的国内生产基地仍在持续出货PERC电池片，此外，其老挝基地作为全球贸易环境大幅变化前的最佳输美路径之一，也带来了可观的出货量。

澎湃新闻发现，与此前在柬埔寨、马来西亚、泰国、越南扎堆的中国光伏厂商不同，中润光能在2023年另辟蹊径，先于同行在老挝新建了电池厂，从而绕开了美国的高关税壁垒，并在2024年上半年成为电池片出货霸主。然而，好景不长，产品结构单一、客户集中度较高的中润光能在行业出清期陷入困境。招股书数据显示，该公司的净利润从2023年的16.81亿元降至2024年的 -13.63亿元，毛利率也从13.6%大幅下跌至 -10.1%。

成立不到10年的光伏新秀英发睿能近年来排名迅速上升，达到了有史以来的最高排位。没有老旧产能包袱的英发抓住了电池技术迭代的机遇，上半年N型电池片出货量跃升至全球前二。自去年与隆基绿能展开BC电池技术合作后，英发睿能已于今年二季度开始推进BC电池片出货，成为全球第一家外销BC电池片的专业电池厂。紧随其后的捷泰科技则凭借TOPCon产品在市场上稳住了阵脚。

老牌专业电池厂爱旭股份曾在2023年成为全球第二大电池片供应商，但由于近年来业务重心转向组件环节和BC技术，其电池片排名下滑至第五。该公司推行差异化竞争策略，InfoLink分析称，目前爱旭的BC电池主要用于自家组件产品，因此未纳入电池片出货统计中。与国内多数电池片厂家不同，爱旭股份并未大规模转向TOPCon技术，上半年PERC仍是其电池片出货的主力，P型电池出货占比高达70%。

一度稳居全球电池出货排名前五、连续三年保持前三的润阳股份已彻底跌出该榜单。2024年上市失败、财务爆雷后，润阳获得了盐城国资悦达集团的资金支持并大举推行债转股，暂时获得了喘息机会，但恐怕很难再跻身前五榜单。

作为光伏制造产业链的最末端，组件出货量一直是企业竞争的焦点，也最能体现行业的竞争激烈程度。然而，由于行业跌破成本价，企业卖得越多可能亏得越多，今年的出货量排行榜少了往日的锋芒，多了几分苦楚。

InfoLink调研显示，2025年上半年，全球前十大组件供货商的总出货量约为247.9GW，较去年同期增长了10%。第一梯队的前四家企业强者恒强，出货量占总量的近六成：晶科能源以微弱优势夺得榜首，隆基绿能位居第二，两者在上半年已逐渐拉开与其他企业的出货差距。天合光能与晶澳太阳能并列第三。第二梯队中，第五、第六名分别是通威股份、正泰新能，一道新能与阿特斯并列第七，第九名与第十名分别是协鑫集成和英利发展。

上半年上榜的企业与2024年全年一致，位次略有差异，但都在规模与盈利之间艰难平衡。前些年经常出现在榜单上的东方日升，已经从组件前十榜单中消失。

从前五名企业的业绩来看，上半年通威股份预亏49 - 52亿元、隆基绿能预亏24 - 28亿元、晶澳科技预亏25 - 30亿元。同为一体化龙头的晶科能源、天合光能虽不在强制披露之列，但也难以摆脱亏损的压力。

InfoLink分析认为，庞大的出货量虽然能体现企业的品牌影响力和渠道渗透能力，但从长远来看，持续盈利能力才是企业实现可持续发展的核心。全球前十的组件供货商均为一体化企业，虽然具备规模优势，但在亏损周期内，产能越大，固定成本压力越高，反而面临更严峻的经营挑战。只有拥有充裕现金储备和健康资产负债率的企业，才能在行业下行时期保持竞争力。

据光伏行业协会不完全统计，2024年以来，已有超过40家企业公告退市、破产或兼并重组，光伏企业的生存面临着极大的挑战，这也预示着行业将迎来更大规模的洗牌。

多位业内人士向澎湃新闻表示，在本轮产能出清过程中，组件榜单前几名或背靠大集团的二线厂商相对安全，它们规模大、与地方关系紧密、流动性更有保障。相比之下，中型光伏企业面临的压力更为集中，正面临着严峻的考验。

从多家市场机构反馈的产业链报价来看，由于缺乏需求侧的支撑，光伏产品涨价已难以为继。

本周，多晶硅成本支撑价格，出现微涨：n型复投料成交价格区间为4.5 - 4.9万元/吨，成交均价为4.74万元/吨，周环比上涨0.42%。n型颗粒硅成交价格区间为4.4 - 4.5万元/吨，成交均价为4.45万元/吨，周环比上涨0.45%。中国有色金属工业协会硅业分会预计，当前价格已接近阶段性高点，在产业政策或终端需求无重大变动的情况下，多晶硅市场价格将逐渐趋于平稳。

Solarzoom新能源智库数据显示，本周国内组件价格没有变化，前期试探性报涨的分布式组件高位价格在实际市场上成交依然很少，成交上涨存在一定阻力，当前组件大厂主流价格仍在0.66 - 0.68元/W。集中式项目多为执行前期订单，执行价格低于当前分布式的高位报价。短期内，国内外整体需求可能不增反减，而本月国内组件排产提升，短期组件价格支撑力度较弱。

InfoLink分析称，需求不足的问题逐渐显现，供应链价格开始松动。本周，国内TOPCon组件现货新单小量签订价格在0.65 - 0.7元/W不等，但后续订单报价已开始下跌。当前新单成交量较少，多数以执行前期订单为主，受本周库存压力影响，低价出售的情况增多，拉低了部分产品售价。集中式项目的组件价格出现松动迹象，分布式项目组件价格则僵持不下。

随着反内卷的推进和债务风险的加剧，业内认为下半年行业洗牌将更加惨烈。能够挺过难关的企业将迎来曙光，而消耗殆尽的企业则将残酷出局。

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