估值60亿国产CPU公司申请破产审查，选错方向致困境

选错发展方向，陷于狭窄赛道，这家CPU明星企业陷入了财务危机，且迟迟未等来转机。

8月6日，广州中级人民法院对曾经的国产服务器CPU明星企业合芯科技破产审查进行听证。一个多月前，合芯科技的一位债权人以其不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力为由，申请将合芯科技移送破产审查。

合芯科技成立于2014年，号称是国内唯一一家始终坚持基于开源RISC指令集架构高端服务器中央处理器研发的企业。早期，在国内去“IOE”（指在服务器、数据库和存储设备领域不再依赖IBM、Oracle、EMC这三家公司）的机遇下，合芯科技获得市场青睐，2023年公司估值一度达到60亿，初具“准独角兽”姿态。

然而在2024年中，合芯科技被曝出员工讨薪、核心高管失联，公司深陷财务危机，业务运营停摆的消息。如今，在天眼查上，合芯科技已经被列为被执行人，公司董事长姚克俭从今年2月开始就被限消。

近年来，国产大芯片赛道发展火热，有企业突围成功，也有昔日明星企业陷入危机甚至停摆。像砺算科技、象帝先等企业起死回生，而合芯科技却深陷泥潭无法脱身。明星企业崩塌的背后，市场和商业化难以闭环是主要原因。对于合芯科技来说，其如今的处境主要在于选错了发展方向，走上了一条越走越窄的路。

崩塌前，公司估值60亿

合芯科技的发展可追溯至2013年在苏州成立的中晟宏芯。当时，中国IT行业去“IOE”情绪高涨，芯片国产化替代浪潮达到新高度。

2016年，合芯科技拿到IBM服务器处理器芯片Power 8芯片架构和指令系统的永久授权，并可基于该芯片进行自主创新。这意味着合芯科技能删除Power 8的安全模块，代之以国产安全模块系统，以符合中国政府安全监管要求，这也让其成为国产服务器CPU赛道中的明星创企。

合芯科技早期核心员工来自中国科学院计算所和IBM，其依靠的IBM Power指令集授权，让CPU产业投资机构看到希望。

天眼查信息显示，2020年至2023年底，合芯科技累计完成四轮融资，吸引了广州和苏州两地的国有资本入股。

根据广州科学城创业投资管理有限公司官网资料，该集团“2020年以投后估值约为20.6亿元价格投资了合芯科技约5亿元，目前持有其约21%股权，历经约三年的成长，2023年合芯科技最新估值为60亿元，估值增长约2.8倍。目前合芯科技已完成新一轮融资，并计划于2023年第三季度完成股改，2024年上半年申报科创板IPO”。

资本市场给出60亿估值，是因为合芯科技在2023年11月点亮了第二代服务器芯片HX - C2000的原型验证芯片。按计划，这颗芯片将送去台积电流片然后量产。

但危险先一步到来。2024年，合芯科技财务危机逐渐暴露。据南方都市报、观察者网等报道，2024年底，社交媒体爆出合芯科技拖欠员工薪资半年之久、超500名员工集体通过劳动仲裁维权。有员工透露，公司拖欠薪资半年，五险一金中断，部分员工被要求签署放弃缴纳证明并居家待业。

天眼查信息显示，自今年2月起，合芯科技有15起劳动争议案件，多数案程进入财产保全执行阶段。

公司的举动引发数百位员工不满，网传合芯科技苏州办公室有员工拉横幅讨薪。同时，财务危机导致HX - C2000后续无资金流片，公司业务暂停，其官方微信公众号也在2024年9月之后断更。

天眼查信息还显示，近期合芯科技被广州市黄埔区市场监督管理局列入经营异常，原因是“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。合芯科技被执行总金额为2131万元，法人姚克俭三次被限消，涉案金额332万元。

值得注意的是，南方都市报据前员工回忆，2023年12月第一次延发工资时，合芯科技CTO刘洋在员工大会上一度哽咽，称预期有两笔融资未能进账，公司还在努力寻找新融资。

2025年7月底，合芯科技的一位员工向广州市中级人民法院申请对其进行破产审查。如今，这家国产CPU明星企业的未来充满未知。

选错方向，挤进狭窄赛道

十年来，合芯科技一直高喊“自研高端服务器处理器”，其如今的困境与其最初的选择密切相关。

2014年，合芯科技加入IBM发起的OpenPOWER基金会，并在2015年6月发布了第一款IBM授权POWER架构的服务器芯片产品CP1。拿到IBM的Power 8架构和指令集永久授权后，合芯科技开启服务器CPU国产化替代业务。

当时，IBM的Power指令集架构因高性能计算能力成为政策支持重点，合芯科技也曾被视为全国产化的POWER系列CPU研发的种子选手。其首款芯片HX - C1000曾以“单核性能国产最强”成为行业标杆。

然而，合芯科技一直依赖IBM的Power架构，虽获得技术先发优势，却失去了商业化闭环。Power是1991年Apple、IBM、Motorola组成的AIM联盟所发展出的微处理器架构，苹果曾推出基于该架构的笔记本电脑，但因处理器能效比落后被乔布斯弃用。

随着技术发展，Power的封闭生态和高昂适配成本使其难以跟上市场需求，竞争力逐渐丧失。在全球服务器CPU市场，主流架构x86占据主导地位，合芯科技选择的PowerPC架构虽在某些应用场景有优势，但市场接受度低，未能形成足够竞争力。

创业十余年，合芯科技仅推出两款CPU芯片，第一款已过去许久，最新款因无资金流片宣告结束。即便在国产替代呼声高涨的情况下，失去商业化能力的芯片也会被市场抛弃。

值得注意的是，2023年合芯科技曾宣布转向开源RISC - V架构，但内部会议仅停留在理论探讨，缺乏实质性研发投入。至今，合芯科技仍无新融资进入，即便有过IPO计划，也已来不及实施。

公开信息显示，该公司2023年财报净亏损超2亿元，2024年多笔商业票据出现逾期。在新融资无法到位的情况下，合芯科技只能等待转机。

在国产芯片发展历程中，合芯科技只是失败案例之一，CPU领域中启灵芯、鸿钧微等企业也先后陷入危机。不过，失败也为中国大芯片发展积累了经验。

本文来自微信公众号“猎云精选”，作者：邵延港，36氪经授权发布。

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