投资专刊：药业跑道迅速走红，主题基金迎上报高峰

药品跑道迅速走红，主题基金迎上报高峰

股权基金开仓按下“加速键”

6 月 LPR “按兵不动”

金融监管总局规范分红保险市场

澳大利亚基金削减美国国债持股

1. 药品跑道迅速走红，主题基金迎来了报告高峰。自今年以来，创新药业市场一直在好转。第二季度以来，公募机构迎来了上报药业主题基金的高峰，单季度上报产品约 30 只，与 2024 每年设立的药业主题基金数量大致相同。一些业内人士认为，目前药业行业的估值并不低，但尚未进入泡沫阶段。从资金配置的角度来看，随着行业基本面的改善，主动权益基金有望从低配重回到医药行业的标准。

2. 抓住市场机遇，权益类基金开仓按下“加速键”。数据显示，6 从月份到现在，新成立的股权基金已经存在 47 只。值得注意的是，多只成立不到半个月的基金已经进入开仓阶段，单位净值发生了变化。业内人士认为，目前政策层面的大力支持推动了市场估值的逐步修复，A 股票市场结构性投资机会丰富，基金经理正抓住机会加快开仓。

3. 6 月 LPR “按兵不动”。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心 6 月 20 日公布，2025 年 6 月 20 日常贷款市场报价利率（LPR）为：1 年限 LPR 为 3.0%，5 年限以上 LPR 为 与上个月相比，3.5%保持不变。业内人士认为，5 月两期限 LPR 降低 10 一个基点之后，这个月 LPR 与市场预测保持稳定。

4. 金融监管总局规范分红保险市场，严禁随意提高分红水平进行竞争。金融监管总局人身保险公司发文明确，分红保险应充分论证分红水平的重要性、合理性和可持续性，不得偏移账户资产负债和投资收益的具体情况，随意提高分红水平。新规旨在遏制行业“内卷”竞争，防范利差损害风险，促进分红保险业务长期稳定发展。

1. 美联储的利率保持不变，预计今年将降息两次。美联储 6 月利率决定将保持基准利率？ 4.25%-4.50% 不变，第四次会议继续按兵不动，符合市场预测。美联储表示，对未来的不确定性已经减弱，但仍处于领先水平。美联储将 2025 年 GDP 预估下调至 同时将通胀预期提高到1.4%。 3%。

2. 由于担心特朗普政策风险，澳大利亚基金削减了美国国债持股。一些澳大利亚最大的投资者表示，他们之所以担心唐纳德，是因为他们正在减持美国国债。 · 关税和税收计划，特朗普总统。管理相当于 300 亿美资产，国有资产 Funds SA 已经转变为减持美国主权债务，管理着 860 昆士兰投资有限公司表示，由亿美元资产和政府经营的部分客户正在减少对美国国债的开放。

注意：统计范围 2025/6/16-2025/6/20

注意：统计范围 2025/6/16-2025/6/20

注意：统计范围 2025/6/16-2025/6/20

最近一周（2025 年 6 月 13 日至 6 月 20 日)，银行理财发行市场呈现固定收益基金主导的局面，固定收益 型基金的数量是 329 只，占比 38.98%；规模为 318.69 亿元，占比 65.97%。根据资产回报率和风险特征，固定收益 基金一般结合债券底仓和权益增强策略，控制下行压力，提供优于纯债的收益，符合当前市场偏好。

注意：根据理财产品募资公告统计，兴新规模部分产品未披露

最近一周（2025 年 6 月 13 日至 6 月 20 日)，银行理财子公司商品数量和规模均占绝对优势，期间新兴商品数量增加 606 只，占比 71.80%；规模 539.11 亿元，占比 96.78%。城市商业银行和农村商业银行在数量份额方面表现活跃，外资银行也占有一定比例，反映出多元化的市场参与。

基于 2025 年 6 月 13 日至 6 月 20 日本数据显示，债券市场整体上涨，增加了固定收益资产的收益潜力；政策和监管环境支持金融产品创新，贝莱德和高盛等外资机构引入了先进的管理经验，改善了金融规划；市场竞争和产品创新的传动机构通过多元化战略提高了回报率，同时投资者的行为显示资金继续流入低风险资产。增强了高回报商品的吸引力。

注意：统计兴新商品比较标准上下限中值的分布特征，非数值标准商品不统计

6 本月至今，债券市场大幅回暖，推动债基投资热度上升，发行和股票市场双双升温。

金鹰基金 FOF 投资金融工程部总经理李凯表示，针对目前的市场点和风险溢价因素，固定收益资产作为核心防御，股权资产保持中性或超配，黄金和海外资产根据风险平价模式进行多样化配置。

在他看来，纯债券资产的绝对收益吸引力明显下降，但优质信用债券和高级债券基础仍然是组合压舱石，主要优选短期战略和可控信用风险的商品。固定收益 “股票债务的灵活性在波动的市场中仍然具有很大的优势。这类产品的优势在于股票债务配置的灵活性，可以利用股票债务跷跷板效应在波动的市场中平滑组合波动，提供绝对收益”。

自以色列与伊朗发生冲突以来，金融市场一直非常重视原油供应。摩根大通近期将中东局势下“最坏情况”的发生率从 7% 上调至 17%，并指出在这种极端情况下，油价将呈指数级而不是线性上涨，可能会飙升至 120 至 130 美金一桶。

花旗集团经济学家警告说，油价的大幅上涨将对全球经济产生负面影响，减少增长，促进通货膨胀——这将进一步挑战已经在努力应对关税风险的中央银行。

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