七年五冲港交所，量化派太想和P2P划清界限了。

近日，量化派公司收到海外发行上市备案通知书，计划在香港联合交易所发行海外上市普通股不超过15097500股。

这个7年5次冲击IPO的金融科技公司，似乎终于迈出了港股上市的关键一步。

同时，福布斯中国发布了“2025” 福布斯中国人工智能技术公司 TOP “50”中，量化派创始人兼首席执行官周浩、宇树科技创始人王兴兴等科技界红人也一同当选。

当P2P业务停止，贷款援助业务迎来新规定时，量化派这家以“信用钱包”起家，靠备用金支付高额收入的金融科技公司，不断强调自身的科技特色，向金融市场和监管机构讲述转型故事。当然，这也是其上市规划的一部分。

量化学校不断强调其“科技特色”

事实上，在金融科技狂欢、资本快速扩张的时代，像量化派这样的企业相当多。他们的名字里不再有“xx贷款”的痕迹，而是更加强调“科技”。、“数科”。“xx贷”基因流淌在他们的血液中，却不会因此而消失。

正如P2P在促进居民负债膨胀之后，给这个社会留下的伤痕一样，依然存在。

负债

前几年很难听到的降RRR、降息、降房贷，成为央行这一两年的政策重点。降低企业和居民的贷款成本是释放更多消费潜力的关键。

然而，贷款利率越来越低，居民的贷款意愿越来越低。2024年，居民短期贷款同比减少4.48万亿元，这是居民消费信心不足、未来预期不高的真实写照。

当专家担心中国陷入“负债通缩”困境，努力放松信用审计标准时，很多普通人已经无法应对债务问题，房贷断供，个人失信数不胜数，甚至职业债务人的秘密灰色产品也逐渐进入公众视野。

所谓职业债务人，是指通过虚构资产、伪造职业背景等方式，有偿为他人负债的特殊人群，骗取金融机构贷款，分配小额利益后将债务转嫁给他人。其本质是信用套利工具。

他们将个人信用信息视为可交易商品，通过出售无辜的信用记录来获利。但实际收入通常只有贷款额度的5%-30%，远低于债务总额。他们还需要承担民事清偿责任和刑事责任，以及自身信用完全崩溃的风险。

在社交媒体上，有人分享了职业债务人坐牢的消息，以此作为警示。“职业债务人，贷款3900万，最后拿到600万。我刚刚看到这个消息，判了两年。 罚金50万。”

可怕的是，评论区里全是“挺好的”、“划算”、“我也接了400万”，充分体现了一些居民对债务观念的扭曲。然而，这种观念的扭曲并不是现在才发生的，而是在网贷兴起、P2P泛滥的时代开始的。

超前消费观念的渗透和金融工具的便利，共同重塑了中国人的债务伦理。无论是银行提供的信用卡，还是互联网提供的小额贷款，都在严肃化借贷行为，影响痛苦，让很多年轻人甚至把借贷当成正常的生活状态。

现在中国90后人均负债超过12.7万元，90后贷款产品占87%，其中房贷占比只有三分之一，更多的是信用卡和网贷。00后的负债完全违背了中国人勤俭节约的传统。吃喝旅游偶像化可以瞒着父母欠几万网贷。

似乎所有的组织和组织都盯上了居民的钱。拉动消费，增强内需，成为社交媒体和借贷平台，为人们精准投放消费主义内容，激发年轻人提前消费的欲望，几分钟内借钱的便利，让借钱比等外卖送货更容易。

在经济发展要求、金融监管漏洞、信用体系改革等诸多因素的纠缠下，“借贷”成为最终核心实施的点。其结果之一是“春风吹过又生”的借贷平台，住在居民债务上，徘徊在规则的边缘。

顽症

P2P最初逆势而上，与爆雷跑路，是目前中国居民负债困境的重要推动力之一。

P2P平台在中国试水普惠金融时，以“低门槛、高回报”吸引了大量中低收入群体，尤其是退休员工、小微企业主和农民工。

这种群体普遍缺乏理财知识，为了弥补收益不足或者改变现状，将存款投入高风险平台。同时，由于传统金融体系对小微企业和个人融资的支持不足，P2P也将成为当时居民金融需求的重要补充。

由于P2P承诺的高利率，居民通过借贷参与P2P投资也很常见。据央行数据显示，2020年底，中国P2P平台超过6000个，未偿还余额峰值高达1.2万亿元，导致行业爆炸后资金回收不容乐观。

很多普通家庭的消费能力直接被削弱，因为P2P失去了储蓄和营运资金，有的甚至需要依靠其他高息贷款(网上小额贷款)来填补生活缺口，进一步提高了居民的负债率。

这些家庭的不幸在某种意义上凝聚成了“社会伤痕”。如今耐用品消费下降，资金活跃度低，创业氛围不强，没有P2P爆炸的原因。

但许多P2P相关企业并未受到牵连，甚至改变了门庭，喊着科技，AI、华丽转型的数字服务名称。

其中，成立于2014年的量子数字科目将冲刺港股IPO的量化派。最初的核心产品是现金贷款匹配平台的“信用钱包”，与金融企业、贷款企业和个人客户对接，通过大数据分析匹配贷款需求，从中收取手续费和服务费——即P2P。

随后，随着P2P行业监管飓风的到来，量化派于2020年将“信用钱包”升级为消费平台“羊小咩”，向数字化解决方案提供商转型。2022年，“消费地图”再次推出，通过发放政府优惠券和商业补贴，将当地商家与消费者联系起来。

从表面上看，量化派的业务越来越合规，助贷的身影也越来越少，其金融企业精确撮合业务收入的比例从2021年的76.8%下降到2024年的8.3%，产品交易赋能业务的比例上升到87.2%。

但是，量化派的实际控制人周浩还是掌握了鹰潭广达的一家小额贷款公司，这家公司不仅是量化派的第三大客户(2024年上半年贡献收入1290.8万元)，也是其应收账款风险的根源。也就是说，量化派离摆脱金融属性还很远。

在P2P时代赚了金融暴利，钻了监管漏洞的企业，几乎不可能忘记曾经风口浪尖上的味道。各种布局规划总能隐约露出不安的身影。

现在，360金融更名为奇富科技，通过“智能信贷引擎”，开始了轻资本转型。（ICE）“平台连接金融企业，介绍服务费收入急剧增加，技术输出成为主要盈利点。然而，小额贷款和催收业务仍然隐约出现。

乐信集团的情况也差不多。在喊着科技转型的同时，他们在墨西哥、印尼等市场尝试消费贷款，试图在国外重塑最初的方式。

背负太多问题的P2P行业似乎已经消失了，但实际上并没有完全消失。

博弈

在很多金融属性的企业中，科技只是一个画皮。当金融技术的创新速度远远超过法律法规的设定周期时，科技实际上就成了套利的工具。

很多消费金融平台使用算法和大数据模型动态管理用户画像，同时将高风险贷款需求包装成合规商品，或者通过技术手段将核心风险控制责任转移到联合贷款中的银行，将自己打扮成不负责任的中介和渠道。

在ChatGPT中，人工智能并非新技术，、在DeepSeek火了很多年之前，AI就被这些金融科技公司玩花了。比如2019年，量化派因“基于人工智能的金融风险控制系统”获得“最佳大数据风险控制平台”称号。

当时量化派整合了用户授权的信用卡账单、电商消费(如淘宝、JD.COM)、多维数据，如通信记录，结合公共数据库和合作机构数据，通过机器学习技术，从海量数据中获取数百个特征维度，成功构建客户信用画像。

这种技术力量也成为量化学校后向产业数字化转型的核心驱动力。与去哪儿网、新氧等平台合作，嵌入旅游分期、医疗美容消费等场景，逐步升级为城市消费者运营平台“消费地图”，服务于政府优惠券发放、汽车服务等场景的数字化运营。

然而，这种技术力量已经成为诱导贷款和暴力催收的技术支持。黑猫投诉平台显示，信用钱包和小羊总投诉近13000条，大部分涉及暴力催收和诱导贷款。网络用户的人际关系和行为习惯被技术手段清晰地计算出来。

先进生产力工具人在金融领域的应用，尤其是对借款人的准确识别和对债务人经济状况的动态跟踪技术，表面上提高了金融服务的效率，但其底层逻辑和运行机制往往与“促进社会进步”的技术伦理背道而驰。

充分利用人性弱点牟利的金融技术，真的能带来金融利益，而不是剥削普通人，引发连锁反应吗？答案显然值得讨论。

因此，管理和控制也必须进步。2025年4月，国家金融监督管理总局发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理，提高金融服务质量和效率的通知》，要求商业银行总行设立主要责任部门，全程控制贷款业务。

对于普通人来说，更重要的一点是，借款合同需要充分披露年化率、信用增长率、违约利息费等关键信息，并进行“双录”确定。此外，禁止贷款平台捆绑“VIP取款”、“优先付款”等诱导性话语。

对于网络黄金和黄金消费行业来说，24%的利率是红线的顶部，合规成本大大增加，高利率覆盖高风险的广泛方式结束。只有依靠AI风险控制、保险信用增强等技术，成本低于18%的借贷平台才有机会生存。

像量化派这样的企业，靠贷款业务养活自己并不容易，只有内部核心高管最清楚什么是“战略暗牌”。

金融技术的兴起最初源于对传统金融效率瓶颈的突破。它利用技术为所有消费者提供平等、透明、高效的金融服务，但弯道一直难以避免。当这个行业从逆势而上、升值扩张的旧梦中逐渐清醒起来，真的能探索出一条向善的金融包容之路吗？与普通借款人相比，这是资本更需要考虑的事情。

本文来自微信微信官方账号“巨潮WAVE”，作者：小卢鱼，编辑：杨旭然，36氪经授权发布。

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