为什么说「Web3叙述」这是数字货币最大的歧途。

在最后一篇文章中，我讨论了数字货币行业是如何逐渐偏离其最初的愿景的。 —— 过于重视基础设施创新，而忽视了实现财务主权所需的基本货币属性。这种偏差导致最终交付的技术成果与可持续的价值创造脱节。

不过，我还没有深入分析，这个行业从根本上错误地判断了哪些应用真的值得建设。这种错误是加密领域当前困境的核心，也预示着可能出现真正价值的方向。

网络层幻像

数字化货币行业的叙述经历了许多阶段，但始终贯穿着一个愿景。 —— 创造超越金融的革命性应用。智能化合同平台自称是新型数字经济的基础设施，构思价值将在网络层反馈到底层协议。随着“胖协议理论”的加速，这一叙述 —— 这种理论认为，与网络时代不同 TCP/IP 协议的价值很小 Facebook 与谷歌可以获得数千亿美元的价值，区块链协议将沉淀大部分价值。

它形成了一种特定的思维模式：Layre 1 公共链将像苹果应用商店或微软一样，通过培养多样化的应用生态来升值。 Windows 就像用第三方软件创造财富一样。但是，根本误解在于 ——数字化货币产业试图将金融化强加到不适用且难以创造真正价值的场景中。

与互联网可以数字化人类现有的需求(商业、社会、娱乐)不同，数字货币试图将金融机制注入不需要或抵制金融化的场景。这个发展方向的前提是，从社交媒体到游戏再到身份管理，所有领域都可以通过上链和金融来受益。

但现实却大不相同：

一般来说，代币化社会应用程序没有得到主流选择，用户主要依靠代币鼓励而不是产品价值；

在传统游戏社区中，游戏应用不断受到抵制，玩家认为金融机制会受到损害，而不是增强游戏体验；

与代币经济学相关的身份和声誉体系，从来没有表现出超越传统战略的显著优势。

这些问题不能只靠“我们还处于起步阶段”来解释。它揭示了一个更深层次的逻辑。 ——金融业的本质是资源配置工具，而非最终目标。实际上，将社会性或休闲活动金融化，误解了金融在社会中的核心职责。

与游戏道具市场的本质区别

要特别说明的是，像《CS:GO》皮肤市场或热门游戏的道具内购系统看似可以反驳上述观点，但实际上却存在着本质的差异。

本质上，这些市场只是游戏周围可选的装饰品或收藏品的交易生态，而不是核心游戏的金融转型。它们更接近周围的商品或纪念品市场，不改变游戏的基本操作逻辑。

在加密游戏中，试图将核心玩法机制进行金融改造。 —— 玩游戏直接相当于赚钱的时候。 —— 这完全改变了玩家的体验，反而会破坏游戏最根本的快乐。关键问题不在于能否围绕游戏构建市场，而在于把游戏行为本身转化为金融活动会扭曲其本质。

区块链技术与“去信任”的本质区别

在数字货币讨论中，经常被混淆的一个核心概念是区块链技术与去信任属性的区别，它们绝不是同义词。

区块链技术：是一套用于建立分布式、不可逆转共识帐簿的技术工具；

去信任特征：专指不需要依靠第三方中介进行交易的特征。

去信任化需要付出明确的代价。 —— 其中包括效率损失、系统复杂性和能耗。这一成本必须得到合理的补偿，而且这种情况只存在于特定的领域。

例如，迪拜使用分布式帐簿技术来管理房地产登记：他们主要利用这种技术的效率优势和透明度优势，而不是去信任。土地管理局仍然是一个权威中心，区块链只是一个更有效的数据库。由于它揭示了该系统的真正价值，因此这种差异尤为重要。

其核心结论是，去信任只在少数领域具有实际价值。从产权登记到身份认证再到供应链管理，大多数情况本质上仍然需要依靠现实世界中的权威部门进行最终裁决或验证。将账簿转移到区块链并没有改变这个本质。 —— 只是更换了管理记录的技术工具。

成本效益分析

因此，每一个平台都必须进行相应的成本效益分析。

这个平台真的会得益于去信任吗？

这一收益是否会超过实现去信任化所付出的成本损失？

对大多数非金融应用程序来说，至少有一个问题答案是否定的。 —— 要不是他们真的需要去信任(因为仍然需要外部权威的保护)，要不就是收益不能覆盖成本。

这就解释了为什么区块链技术的选择主要集中在效率提高上，而不是信任上。当传统金融机构以太坊的资产代币化(这一趋势正在增加)时，他们利用区块链网络的运营优势和新的市场入口，同时保持传统的认可方式。区块链是改进的基础设施，而不是信任替代机制。

从投资的角度来看，这是一种分歧。区块链最有价值的部分(技术本身)可以被广泛使用，但不一定能为特定的公链或代币创造财富。在牢牢控制最核心价值层——资产发行权和货币政策的同时，传统机构可以构建私有链，也可以将公有链作为基础设施。

产业适应性演变

由于这个现实越来越清晰，我们正在见证一个自然的适应过程：

技术选择绕过代币经济:传统机构只采用区块链技术，避免投机代币体系，将其作为当前金融活动的升级版“管道”。；

效率优先于革命：重点从颠覆当前系统转变为逐步提高效率；

价值转移：价值主要流向具有明确效用的实际应用，而非底层基础设施代币；

叙事进化：行业重新调整创造价值的叙事，以匹配技术进步。

事实上，这是一件好事。为什么要让活动促成者从价值创造者那里吸收所有的价值？根据“胖协议理论”的预测，主要价值是 TCP/IP 而非其上的应用捕捉，因特网的外观将大不相同(几乎肯定会更糟)。这个行业并非失败 —— 它只是终于面对了现实。技术本身是有价值的，可能会继续演变，与现有系统融为一体，但生态系统中的价值分配可能与最初的叙述有很大不同。

错误的根源：被遗忘的初衷

要理解我们是如何到达今天的，我们必须回到加密货币的起源。起初，BTC并没有发生在通用计算平台或万物代币化的基础上，它的使命非常明确。 —— 这是一个货币体系 2008 年度金融危机及中央货币政策失效的回应。

比特币的核心理念从来不是“万物皆可上链”，而是“货币不应依赖可靠的中介”。

随着行业的发展，这一原始使命逐渐淡化，最终被大多数项目完全抛弃。以太坊等特色模糊了其核心定位，尽管扩大了区块链的技术能力。这样就导致了生态系统的奇怪分裂。

BTC仍然专注于货币定位，但是缺乏可编程性，除了基本转账之外，很难实现其它功能；

智能化合同平台提供可编程性，但放弃货币创新，转向“万物上链”路线；

这种差异可能是数字货币行业最严重的路线错误。在比特币货币创新的基础上，行业并没有构建更复杂的功能，而是将一切都融化了。 —— 这种舍本逐末的做法既错误地判断了问题，又错误地选择了解决方案。

未来之路：回归货币的本质

在我看来，行业的发展方向是将区块链技术能力的大幅提升与其最初的货币使命再次结合起来。专注于创造更好的货币，而不是解决所有问题的全方位解决方案。

货币特别适合区块链的原因包括：

去信任尤为重要 —— 不同于大多数需要外部强制的应用程序，货币可以完全在数字领域运行，只有代码才能执行规则；

原始数字特征 —— 货币不需要将数字记录映射到物理现实中，可以在数字环境中生存；

目标群体明确 —— 移除货币体系中介可以真正提高效率和自主性；

自然与现有金融应用的联系 —— 加密应用(交易、借贷等)最成功的自然连接货币创新；

最重要的是，本质上，货币是一个不需要深度交互的基础设施层。这就是数字货币的基础。 —— 产业并未创造出能够与当前经济行为无缝融合的货币，而是试图围绕区块链重建所有经济行为。

传统货币的力量恰恰在于这种“工具层”的特点。公司不需要了解美联储就可以接受美元，出口商不需要重构整个业务就可以管理汇率风险，个人存储价值也不需要成为货币理论家。金钱促进经济活动，不主宰经济行为。

链条上的货币应该是一样的 —— 企业使用简单的界面供链，就像使用数字美元不需要了解银行系统一样。公司、机构和个人可以完全停留在链条之外，区块链货币可以仅仅因为具体优势而使用，就像用户现在使用传统银行系统不需要成为其组成部分一样。

行业更应该专注于构建一个更好的货币体系，而不是构建一个模糊的概念“Web3”。 —— 不只是投机性资产或通货膨胀对冲，而是完整的货币机制，以适应不同的市场条件。

全球货币形势的变化凸显了这一角度的紧迫性。当前系统的内在脆弱和地理紧张使世界对中立替代方案有了实际的需求。

当前生态的不幸不仅仅是资源的错配，还有机会的错过。虽然金融基础设施的逐步改善是有意义的，但与货币本质问题的变革潜力相比，这是微不足道的。

下一阶段加密货币的进化可能不是继续扩大界限，而是重新归还并实现其初始使命。 —— 作为一种可靠的基础货币设施，使其它建设不需要仔细研究其运行原理，而不是全方位的解决方案。

这些都是数字货币最初承诺的深刻创新。 —— 并非把万物融化，而是创造出一种与世界经济无形基础设施相匹配的货币。一种可以跨境机构无缝运行，同时保持主权和稳定的货币。一种赋能而不是主导、服务而不是限制基础设置的人类活动，在进化过程中不会干扰赋予它存在的意义。

本文来自微信微信官方账号 “Odaily”（ID：o-daily），原文：Zeus；译者：Azuma；编辑：郝方舟，36氪经授权发布。

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